1/ #złoto #gold #sankcje
Taki króciutki wątek chronologiczny dotyczące złota i sankcji.
1. Wybucha wojna - mamy końcówkę lutego 2022 r. Metalom szlachetnym towarzyszy silna zmienność zarówno 24 lutego, a potem wzrosty wybijające je 7-8 marca. Złoto muska wtedy po brzuszku swoje
Taki króciutki wątek chronologiczny dotyczące złota i sankcji.
1. Wybucha wojna - mamy końcówkę lutego 2022 r. Metalom szlachetnym towarzyszy silna zmienność zarówno 24 lutego, a potem wzrosty wybijające je 7-8 marca. Złoto muska wtedy po brzuszku swoje
2/
dotychczasowe szczyty, dotykając 2070 USD na intraday. Następuje silny pullback i stopniowe uspokajanie sytuacji.
ETFy zabezpieczone złotem reagują panicznie. Ameryka i Europa kupują w samym marcu 200 t. kruszcu w proporcji fifty/fifty praktycznie. Banki centralne ruszą z
dotychczasowe szczyty, dotykając 2070 USD na intraday. Następuje silny pullback i stopniowe uspokajanie sytuacji.
ETFy zabezpieczone złotem reagują panicznie. Ameryka i Europa kupują w samym marcu 200 t. kruszcu w proporcji fifty/fifty praktycznie. Banki centralne ruszą z
3/
zakupami dopiero od q3, gdy sytuacja cenowa ulegnie uspokojeniu.
W 24h od ataku Rosji na Ukrainę, sankcjami obejmuje się liczne rosyjskie podmioty związane z kruszcem i surowcami. Z banków m.in. VTB i Sber.
7 marca wstrzymany został eksport srebra i złota
zakupami dopiero od q3, gdy sytuacja cenowa ulegnie uspokojeniu.
W 24h od ataku Rosji na Ukrainę, sankcjami obejmuje się liczne rosyjskie podmioty związane z kruszcem i surowcami. Z banków m.in. VTB i Sber.
7 marca wstrzymany został eksport srebra i złota
4/
z Rosji do UK, kiedy to londyńska giełda LBMA poinformowała, że zawiesiła do odwołania sześć rosyjskich głównych rafinerii złota i srebra ze listy Good Delivery.
Sztaby dostarczone przed 7 marca 2022 r. pozostawały legalnymi, jako będące już w zapisach księgowych London Loco
z Rosji do UK, kiedy to londyńska giełda LBMA poinformowała, że zawiesiła do odwołania sześć rosyjskich głównych rafinerii złota i srebra ze listy Good Delivery.
Sztaby dostarczone przed 7 marca 2022 r. pozostawały legalnymi, jako będące już w zapisach księgowych London Loco
5/
i Loco Swiss, a co za tym idzie zapewne będące już przedmiotem zabezpieczenia licznych transakcji na rynku londyńskim.
Rosja była 23-im partnerem handlowym UK. Londyn importował 24.5 mld USD w 2021 r. mając przy tym wysoce niekorzystny bilans handlowy. 80% tego importu
i Loco Swiss, a co za tym idzie zapewne będące już przedmiotem zabezpieczenia licznych transakcji na rynku londyńskim.
Rosja była 23-im partnerem handlowym UK. Londyn importował 24.5 mld USD w 2021 r. mając przy tym wysoce niekorzystny bilans handlowy. 80% tego importu
6/
stanowiły metale szlachetne. Czy wiadomo jaki procent sztab LBMA stanowiły wówczas lub stanowią teraz złoto pochodzenia rosyjskiego? Nie. Odpowiedzi na podobne pytanie, tylko dotyczące ich własnych stanów odmówiły najważniejsze banki działające na rynku LBMA, jak JPM, HSBC
stanowiły metale szlachetne. Czy wiadomo jaki procent sztab LBMA stanowiły wówczas lub stanowią teraz złoto pochodzenia rosyjskiego? Nie. Odpowiedzi na podobne pytanie, tylko dotyczące ich własnych stanów odmówiły najważniejsze banki działające na rynku LBMA, jak JPM, HSBC
7/
czy ICBC. Jednak organizacja wraz z bankami nadzorującymi skarbce, planuje opracowanie listy numerycznej sztab pochodzenia rosyjskiego, celem zapewnienia przejrzystości względem mechanizmów sankcyjnych.
Nie bójmy się - Londyn i LBMA są kute na wszystkie kopyta. A na pewno
czy ICBC. Jednak organizacja wraz z bankami nadzorującymi skarbce, planuje opracowanie listy numerycznej sztab pochodzenia rosyjskiego, celem zapewnienia przejrzystości względem mechanizmów sankcyjnych.
Nie bójmy się - Londyn i LBMA są kute na wszystkie kopyta. A na pewno
8/
wystarczająco aby tego typu rozwiązania nie wpłynęły negatywnie na ich zdolności operacyjne.
Na przełomie marca i kwietnia wchodzą sankcje 35% na rosyjskie metale sprowadzane do UK, złoto jest już zbanowane całkowicie.
Te rozwiązania zostają wdrożone szerzej w czerwcu i
wystarczająco aby tego typu rozwiązania nie wpłynęły negatywnie na ich zdolności operacyjne.
Na przełomie marca i kwietnia wchodzą sankcje 35% na rosyjskie metale sprowadzane do UK, złoto jest już zbanowane całkowicie.
Te rozwiązania zostają wdrożone szerzej w czerwcu i
9/
lipcu 2022, kiedy G7 poszerza powyższy zakres na swoich uczestników. UK, Kanada, USA i Japonia zatwierdzają to 26 czerwca a EU 22 lipca w ramach pakietu "utrzymanie i Dostosowanie". Szwajcaria akceptuje powyższe z początkiem sierpnia.
Po ropie, paliwach, gazie i węglu,
lipcu 2022, kiedy G7 poszerza powyższy zakres na swoich uczestników. UK, Kanada, USA i Japonia zatwierdzają to 26 czerwca a EU 22 lipca w ramach pakietu "utrzymanie i Dostosowanie". Szwajcaria akceptuje powyższe z początkiem sierpnia.
Po ropie, paliwach, gazie i węglu,
10/
eksport złota stanowił kolejny – ważący w bilansie eksportowym 3,52% - element generujący dochód do rosyjskiego budżetu. Stwierdzało się przy tej okazji oficjalnie, że pakiet ten, tylko w kontekście złota pozbawił Moskwę 17,3 mld USD przychodów, warto jednak zaznaczyć, że nie
eksport złota stanowił kolejny – ważący w bilansie eksportowym 3,52% - element generujący dochód do rosyjskiego budżetu. Stwierdzało się przy tej okazji oficjalnie, że pakiet ten, tylko w kontekście złota pozbawił Moskwę 17,3 mld USD przychodów, warto jednak zaznaczyć, że nie
11/
jest to wartość reprezentatywna i może zaburzać rzeczywisty odbiór. Stanowi ona drugi najważniejszy wynik osiągnięty w przeciągu ostatniej dekady, wynikający ze sprzedaży za granicę 302 t. złota (z pośród 343 t. wyprodukowanych w 2021 r.). Jednak mediana przychodów 2012-2021
jest to wartość reprezentatywna i może zaburzać rzeczywisty odbiór. Stanowi ona drugi najważniejszy wynik osiągnięty w przeciągu ostatniej dekady, wynikający ze sprzedaży za granicę 302 t. złota (z pośród 343 t. wyprodukowanych w 2021 r.). Jednak mediana przychodów 2012-2021
12/
wynosiła znacznie mniej, bo 6 mld USD rocznie. Najważniejszym odbiorcą rosyjskiego złota w 2021 r. była Wielka Brytania (15,3 mld USD) odpowiadająca za 88%. Pozycja druga o wartości 471 mln USD i wadze 2.4% przypadła Szwajcarii.
A i byłbym zapomniał. Te 343 t. to 9.4%
wynosiła znacznie mniej, bo 6 mld USD rocznie. Najważniejszym odbiorcą rosyjskiego złota w 2021 r. była Wielka Brytania (15,3 mld USD) odpowiadająca za 88%. Pozycja druga o wartości 471 mln USD i wadze 2.4% przypadła Szwajcarii.
A i byłbym zapomniał. Te 343 t. to 9.4%
13/
globalnej produkcji kopalnianej.
Ale co ze Szwajcarią? Przez helweckie rafinerie przepływało kiedyś 70% wydobytego globalnie złota, aktualnie bliżej 50%.
Ano w marcu i kwietniu "karakuł ustał" ze względów etycznych. Oficjalnie, bo nieoficjalnie przecież należy pamiętać o
globalnej produkcji kopalnianej.
Ale co ze Szwajcarią? Przez helweckie rafinerie przepływało kiedyś 70% wydobytego globalnie złota, aktualnie bliżej 50%.
Ano w marcu i kwietniu "karakuł ustał" ze względów etycznych. Oficjalnie, bo nieoficjalnie przecież należy pamiętać o
14/
istnieniu duopolu globalnego i regionalnego LBMA (największego rynku OTC) i Szwajcarii (największych rafinerii).
Pozarządowa organizacja Swissaid podnosi na forum publicznym fakt, iż Rosja może dla celów obrotu złotem korzystać ze sprzyjających jej i nieobjętych sankcjami
istnieniu duopolu globalnego i regionalnego LBMA (największego rynku OTC) i Szwajcarii (największych rafinerii).
Pozarządowa organizacja Swissaid podnosi na forum publicznym fakt, iż Rosja może dla celów obrotu złotem korzystać ze sprzyjających jej i nieobjętych sankcjami
15/
jurysdykcji, dokonując tam przetopienia swojego kruszcu a następnie przesłania go do Szwajcarii już z innymi znakami menniczymi. Swissaid wskazuje w tym konkretnym przypadku na Zjednoczone Emiraty Arabskie. Scenariusz miałby być podobny jak w przypadku tego co widać na ropie.
jurysdykcji, dokonując tam przetopienia swojego kruszcu a następnie przesłania go do Szwajcarii już z innymi znakami menniczymi. Swissaid wskazuje w tym konkretnym przypadku na Zjednoczone Emiraty Arabskie. Scenariusz miałby być podobny jak w przypadku tego co widać na ropie.
16/
Należałoby, zatem zwrócić uwagę na kraje, które ostatnimi czasy zwiększyły wolumeny eksportowe złota. Problemem może być jednak to, że nie wszystkie wolumeny muszą być raportowane a transfery mogą pozostawać z licznych przyczyn niejawne.
Co zatem z rosyjskim złotem?
Należałoby, zatem zwrócić uwagę na kraje, które ostatnimi czasy zwiększyły wolumeny eksportowe złota. Problemem może być jednak to, że nie wszystkie wolumeny muszą być raportowane a transfery mogą pozostawać z licznych przyczyn niejawne.
Co zatem z rosyjskim złotem?
17/
Potencjalnymi odbiorcami kruszcu pozostają Kazachstan, indie, Chiny i Turcja, które mogą wypełniać lukę. Na transparentność nie ma co tu liczyć.
Ponieważ sankcje odcięły Rosji dostęp do rynku londyńskiego, Moskwa celuje w utworzenie swojego własnego rynku obrotu złotem.
Potencjalnymi odbiorcami kruszcu pozostają Kazachstan, indie, Chiny i Turcja, które mogą wypełniać lukę. Na transparentność nie ma co tu liczyć.
Ponieważ sankcje odcięły Rosji dostęp do rynku londyńskiego, Moskwa celuje w utworzenie swojego własnego rynku obrotu złotem.
18/
Moscow World Standard ma szanse przyciągnąć kraje Euroazjatyckiej Unii Gospodarczej, członków BRICS a także kraje wyrażające zainteresowanie przystąpieniem do bloku w którym główną gospodarką są Chiny. Zaletą jest fakt iż mowa tu o ważnych producentach i odbiorcach kruszcu.
Moscow World Standard ma szanse przyciągnąć kraje Euroazjatyckiej Unii Gospodarczej, członków BRICS a także kraje wyrażające zainteresowanie przystąpieniem do bloku w którym główną gospodarką są Chiny. Zaletą jest fakt iż mowa tu o ważnych producentach i odbiorcach kruszcu.
19/
Byłoby to rozwiązanie raczej używane jako proxy dla wymiany handlowej. "Złoto za żywność i części", zdeponowane w skarbcach Moscow World Standard do odbioru albo obrotu, zgodnie z praktykami podpatrzonymi np. na LBMA. A do tego można dodać rozwiązania oparte o blockchain,
Byłoby to rozwiązanie raczej używane jako proxy dla wymiany handlowej. "Złoto za żywność i części", zdeponowane w skarbcach Moscow World Standard do odbioru albo obrotu, zgodnie z praktykami podpatrzonymi np. na LBMA. A do tego można dodać rozwiązania oparte o blockchain,
20/
i niosące obietnicę wymiany na powiązane z tokenem złoto. I że niby Bank Centralny Rosji nie ma wiarygodności? Ma wiarygodność w Azji, w przeciwieństwie do rekwizycji majątkowych aktywów rosyjskich, jakie zrobiono w Europie. Tak postrzega to spora część proBrics części Azji.
i niosące obietnicę wymiany na powiązane z tokenem złoto. I że niby Bank Centralny Rosji nie ma wiarygodności? Ma wiarygodność w Azji, w przeciwieństwie do rekwizycji majątkowych aktywów rosyjskich, jakie zrobiono w Europie. Tak postrzega to spora część proBrics części Azji.
21/
I nie traktowałbym tu BRICS jako całości. Ot łączy je idea alternatywy dla hegemonii USA i militaryzacji dolara.
W kontekście tokenów zabezpieczonych złotem - Sber wyemitował już takowe w postaci DFA. Zostały one już oficjalnie przyklepane przez Centralny Bank Rosji, są komp
I nie traktowałbym tu BRICS jako całości. Ot łączy je idea alternatywy dla hegemonii USA i militaryzacji dolara.
W kontekście tokenów zabezpieczonych złotem - Sber wyemitował już takowe w postaci DFA. Zostały one już oficjalnie przyklepane przez Centralny Bank Rosji, są komp
22/
atybilne z łańcuchem Ethereum a DeFi Sber będzie dostępne nawet Metamasku.
Rosja korzystać będzie ze sprawdzonych przez RPA rozwiązań pamiętających czasy Apperthaidu i sankcji z tego powodu. Rosyjskie podmioty będą sprzedawać złoto organom państwowym za ruble, w myśl zasady
atybilne z łańcuchem Ethereum a DeFi Sber będzie dostępne nawet Metamasku.
Rosja korzystać będzie ze sprawdzonych przez RPA rozwiązań pamiętających czasy Apperthaidu i sankcji z tego powodu. Rosyjskie podmioty będą sprzedawać złoto organom państwowym za ruble, w myśl zasady
23/
"lepszy wróbel w garści niż krowa na dachu". Złoto trafiać będzie do podmiotów państwowych - Większość ostatniej dekady Rosja spędziła realizując założenia polityki de-dolaryzacyjnej. Pozbywano się w ten sposób ekspozycji na amerykańskie papiery dłużne - ze 150 mld USD w 2012
"lepszy wróbel w garści niż krowa na dachu". Złoto trafiać będzie do podmiotów państwowych - Większość ostatniej dekady Rosja spędziła realizując założenia polityki de-dolaryzacyjnej. Pozbywano się w ten sposób ekspozycji na amerykańskie papiery dłużne - ze 150 mld USD w 2012
24/
r. w przededniu wybuchu wojny posiadano zaledwie 2 mld USD. Przynajmniej 80 mld, liczonych po aktualnych cenach skompensowano za pomocą zakupów złota.
W Narodowym Funduszu Bogactwa ustalono że złoto może stanowić do 40% aktywów (do 60% juan). Z kolei Bank Centralny
r. w przededniu wybuchu wojny posiadano zaledwie 2 mld USD. Przynajmniej 80 mld, liczonych po aktualnych cenach skompensowano za pomocą zakupów złota.
W Narodowym Funduszu Bogactwa ustalono że złoto może stanowić do 40% aktywów (do 60% juan). Z kolei Bank Centralny
25/
przed wojną deklarował że 2,3 tys. t. złota w jego posiadaniu stanowi łącznie 21% jego rezerw. Oficjalnych danych po lutym raczej nie dostaniemy, ale celowano w udział złota do 25%.
Schodząc o jeden stopień niżej w drabinie finansowej, istnieje realna możliwość powtórzenia
przed wojną deklarował że 2,3 tys. t. złota w jego posiadaniu stanowi łącznie 21% jego rezerw. Oficjalnych danych po lutym raczej nie dostaniemy, ale celowano w udział złota do 25%.
Schodząc o jeden stopień niżej w drabinie finansowej, istnieje realna możliwość powtórzenia
26/
przez Rosję schematu zastosowanego przez Turcję. Z powodu obostrzeń międzynarodowych i gigantycznych wahań kursu liry, a następnie silnej inflacji, Ankara od października 2011 r. zezwoliła bankom tureckim utrzymywać wymagane prawnie rezerwy walutowe w formie fizycznego złota
przez Rosję schematu zastosowanego przez Turcję. Z powodu obostrzeń międzynarodowych i gigantycznych wahań kursu liry, a następnie silnej inflacji, Ankara od października 2011 r. zezwoliła bankom tureckim utrzymywać wymagane prawnie rezerwy walutowe w formie fizycznego złota
27/
zamiast własnej waluty. Nie wiemy czy tego typu rozwiązanie zostało zaaplikowane w Rosji.
Zagrożenia wiązane z użyciem przez Rosję złota, są zauważalne. Złoto i USD to jedyne powszechnie rozpoznawalne i honorowane "rezerwy".
Dla BRICS złoto nie stanowi tu absolutnego
zamiast własnej waluty. Nie wiemy czy tego typu rozwiązanie zostało zaaplikowane w Rosji.
Zagrożenia wiązane z użyciem przez Rosję złota, są zauważalne. Złoto i USD to jedyne powszechnie rozpoznawalne i honorowane "rezerwy".
Dla BRICS złoto nie stanowi tu absolutnego
28/
remedium na wszystko. Każdy z liczących się członków pracuje nad swoją alternatywą dla Swift, miejscami uprawia się bilateralną wymianę handlową z wyłączeniem USD, miejscami używa swoich własnych albo i innych walut a miejscami starego dobrego barteru. W każdym razie złoto
remedium na wszystko. Każdy z liczących się członków pracuje nad swoją alternatywą dla Swift, miejscami uprawia się bilateralną wymianę handlową z wyłączeniem USD, miejscami używa swoich własnych albo i innych walut a miejscami starego dobrego barteru. W każdym razie złoto
29/
przemawia jednak do wszystkich i otwiera kiesy. Po otrzymaniu rosyjskiego złota i przetopieniu go np. w Dubaju czy Chinach, ślad się urywa a znaki mennicze wskazują na kraj przetopienia.
Zarówno USA jak i EU zdają sobie sprawę z roli złota made in Russia w układance,
przemawia jednak do wszystkich i otwiera kiesy. Po otrzymaniu rosyjskiego złota i przetopieniu go np. w Dubaju czy Chinach, ślad się urywa a znaki mennicze wskazują na kraj przetopienia.
Zarówno USA jak i EU zdają sobie sprawę z roli złota made in Russia w układance,
30/
próbując działać reaktywnie, responsywnie. Eu wdrożyła zakaz przepływów złota z Rosji oraz tranzakcji krypto z Rosją. Większy Brat próbuje natomiast maksymalnego ograniczenia możliwości prowadzenia przez Rosję operacji transgranicznych z użyciem złota. Jest to element
próbując działać reaktywnie, responsywnie. Eu wdrożyła zakaz przepływów złota z Rosji oraz tranzakcji krypto z Rosją. Większy Brat próbuje natomiast maksymalnego ograniczenia możliwości prowadzenia przez Rosję operacji transgranicznych z użyciem złota. Jest to element
31/
składowy National Defense Authorization Act for Fiscal Year 2023, który został w pełni zatwierdzony 23 grudnia 2022 r. i stanowi aktualnie obowiązujący w USA akt prawny (congress.gov/bill/117th-con…).
Problemem jest tu wykonalność wobec amerykanów i obcokrajowców pośredniczących
składowy National Defense Authorization Act for Fiscal Year 2023, który został w pełni zatwierdzony 23 grudnia 2022 r. i stanowi aktualnie obowiązujący w USA akt prawny (congress.gov/bill/117th-con…).
Problemem jest tu wykonalność wobec amerykanów i obcokrajowców pośredniczących
32/
w obrocie rosyjskim złotem a nie posiadających przy tym aktywów w USA, co utrudnia trochę działanie przeciw nim.
Z jednej strony gra w kotka i myszkę a z drugiej antagonizacja wschodu i zachodu, gdzie wojna na Ukrainie stanowi zaledwie jeden z elementów prowadzonej od kilku
w obrocie rosyjskim złotem a nie posiadających przy tym aktywów w USA, co utrudnia trochę działanie przeciw nim.
Z jednej strony gra w kotka i myszkę a z drugiej antagonizacja wschodu i zachodu, gdzie wojna na Ukrainie stanowi zaledwie jeden z elementów prowadzonej od kilku
33/
lat proxy wojny pomiędzy stronami.
W powyższym wątku powinienem jeszcze zaznaczyć mistrzowskie ustabilizowanie rosyjskiej waluty przez Elwirę Nabulinę w marcu, za pomocą złota. To również musiało zdenerwować wszystkich liczących na krach rubla który pozostaje vs USD stabilny
lat proxy wojny pomiędzy stronami.
W powyższym wątku powinienem jeszcze zaznaczyć mistrzowskie ustabilizowanie rosyjskiej waluty przez Elwirę Nabulinę w marcu, za pomocą złota. To również musiało zdenerwować wszystkich liczących na krach rubla który pozostaje vs USD stabilny
@AnalitykF @SzczesniakA @kot_b0t @Insider_FX @T_Smolarek @Jakub_moscicki @LukasKobierski @PawelJezowski @MattLech23 @tomaawroblewski @MarekReontzki @BogatyMen @BenyMen1
• • •
Missing some Tweet in this thread? You can try to
force a refresh
