1/x ¿Cómo medir la deuda pública para entender lo que significa y lo que implica? ¿En euros, %PIB, otras?
Si quieres dramatizar, mira a la deuda en euros; si quieres tranquilizar, mira a la deuda en %PIB.
Sin embargo, ambas métricas son incompletas e insuficientes 👇👇👇
(x= 6) 2/x La medida en euros no tiene en cuenta la capacidad de pago del acreedor (Administraciones Públicas) ni la naturaleza de los acreedores (parte de los pasivos de las AA.PP. en circulación son deudas de parte de las AA.PP con otras AA.PP.). Claramente, no indica gran cosa.

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Se habla mucho de márgenes de beneficios sin definir de qué se habla.
Para hablar, medir y observar márgenes de beneficios se necesita una teoría de fijación de precios que explique de dónde vienen y sobre qué se fijan.
Aquí las tres principales alternativas: 👇👇👇 2/5
En competencia perfecta no hay márgenes de beneficios extraordinarios.
Las empresas no tienen capacidad de fijar precios.

🧵“Contributividad” de las pensiones.
La actualización de pensiones y de base máxima de cotización con subida del IPC ha vuelto a mostrar que no se entiende lo que significa “contributividad”, tanto en lo que respecta a financiación como a composición de prestaciones. La confusión se debe a que la propia ley de Seguridad Social no define claramente lo que es una pensión "contributiva". Solo señala que para conseguirla hay que haber tenido una relación previa con la Seguridad Social y cumplir requisitos de historial de aportaciones al sistema.

🧵1/7 Las consecuencias de lo qué está pasando con la indicación de las pensiones y algunas cotizaciones a la inflación se entienden mejor cuando uno se da cuenta de que una pensión contributiva es como un seguro de vida: 👇👇👇 2/7 En un seguro de vida se pagan primas para obtener un capital que reciben los herederos en el momento de la defunción.
En un sistema contributivo de pensiones se pagan primas (cotizaciones) a cambio de un capital que se recibe en forma de renta vitalicia tras la jubilación.

1/6 Ahora que inflación ha resucitado, muchos han resucitado también teoría cuantitativa del dinero para explicarla. Con ella la conclusión es que expansión monetaria causa la inflación. Sin embargo, sorprende que, a pesar de su simplicidad, la teoría se entiende poco y mal. 👇 2/6 Se comienza con una identidad. Como las transacciones se realizan con dinero, volumen de gasto (precios, P, x cantidades, Q) ha de ser proporcional a cantidad de dinero en circulación (cantidad de dinero, M, x su velocidad de circulación, v). O sea, Mv=kPQ (k: constante).

1/x. Ayer esto
bit.ly/3I9HM8k
tuvo bastante impacto (más de 32 mil impresiones y casi 1,7 mil interacciones) pero generó alguna confusión. Lo explico mejor 👇👇👇👇👇
(x=12) 2/x Para identificar ganadores y perdedores, el habitual análisis de incidencia impositiva no es el adecuado. Con este análisis se puede calcular qué porcentaje del impuesto soportan consumidores y productores...

1/x Entre los que piensan que la reforma laboral anunciada es un “cambio de paradigma” y un hito histórico en los últimos 40 años y los que consideran que es una no-reforma, mi posición es algo más centrada (aunque no equidistante). Unas cuantas reflexiones 👇👇👇
(x=11) 2/x Desde 1984 hay numerosas pruebas de que la temporalidad no se reduce cambiando los tipos de contratos temporales o poniendo limitaciones a la duración y penalizaciones a estos contratos. Sin embargo, creo que esta vez puede funcionar.

1/8. Más sobre argumentos falaces en debates públicos, hoy acerca de la reforma laboral.
Hilo provocador 👇👇👇 2/8. “La reforma laboral de 2012 solo sirvió para impulsar la devaluación salarial. Por eso hay que derogarla”.
La primera afirmación es cierta. Pero quizá era lo que se necesitaba en 2012 para salir antes (y mejor) de la recesión. Si hay que derogarla será por otras razones.

1/9. Hilo (corto y ácido) sobre las críticas al Premio Nobel de Economía 2020, concedido a Robert Wilson y Paul Milgrom por desarrollar la teoría de las subastas. 2/9. Se critica (erróneamente) a la ciencia económica por no proporcionar teorías con predicciones cuantitativas aplicables en el mundo real. Cuando se ha reconocido con el Nobel un campo de la economía en la que se ha conseguido precisamente eso, se dice que “no es economía”.

1/11 Hilo sobre el juego de moda: la política fiscal expansiva.
Por qué hay que aumentar (o no) el gasto público y cómo invertir los cuantiosos recursos públicos que van a venir (o no) de casi todas partes. 2/11 La visión convencional es que hay que aumentar (mucho) el gasto público para hacer frente a la crisis de la #Covid19 e impulsar la recuperación. Esta es la posición mayoritaria en el mundo académico y la “oficial” de muchas instituciones económicas internacionales.

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A.“Es importante que hablen de ti aunque sea mal
B.Si quieres que hablen mal de ti no hay mejor lugar que #Twitter

Ni estoy de acuerdo con A ni me gusta que hablen mal de mí, así que llevo varios días preguntándome que hago por estos lares. 👇 2/10 El perfil dice que entré en #Twitter en 1/2013 pero mi participación activa no empezó hasta bastantes meses después. Mi motivación fue diseminar un libro de divulgación que escribí por entonces (amzn.to/2QoH7aw) y las entradas de @nadaesgratis donde soy editor.

Hilo sobre fundamentos económicos de los ERTEs (muy básicos pero, sin embargo, aparentemente despreciados por los cambios de regulación por la crisis del #COVID19) Hechos económicamente relevantes:
⬇actividad económica ➡ ⬇ demanda de trabajo, que se traduce en pérdidas de empleo por
1. Reducciones de plantilla en empresas que siguen operativas
2. Destrucción de empresas
Muy frecuentemente evitar 2 implica tener que aceptar 1.

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Hilo para aclarar confusiones sobre “la falta de solidaridad europea” en las respuestas económicas a la crisis del #Covid_19.
Conclusión: No falta solidaridad, falta confianza (y la confianza nace de la experiencia). 2/8
En principio, hay tres razones que justificarían respuesta mancomunada:
1. Existencia de spillovers: Intensidad de la crisis en un país agrava la de otros. En el frente económico, hay pocos spillovers generados específicamente por la crisis, que no existieran antes.

1/8 Entendiendo los efectos económicos de la crisis del #Covid_19 y las perspectivas de recuperación. Guía esquemática en forma de hilo:

El shock: Reducción de la actividad económica para controlar la pandemia. 2/8 Los mecanismos de transmisión: Distinguir impacto inmediato y efectos a lo largo del tiempo

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M3: ⬆SMI ha reducido la desigualdad de renta y la pobreza.

R3: Aunque la desigualdad salarial se ha reducido, la desigualdad de renta y la pobreza siguen fundamentalmente asociadas al status laboral (desempleo, tipo de empleo, etc.)
link.springer.com/article/10.100… 5/11
M4: El SMI es un instrumento fundamental de las políticas de empleo en un estado democrático y social.

R4: Ni todos los países tienen SMI, ni tampoco es siempre uniforme por regiones y grupos de edad, ni se fija igual (con la misma influencia de los agentes sociales)

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Se ha escrito mucho (y no tan bien) sobre los efectos de la subida del salario mínimo interprofesional en España (casi en 45% acumulada en 2017-20; un 22,3% en 2019).
Hilo con algunos mitos (M) y realidades (R) sobre SMI y sus efectos. 2/11
M1: Señalar que efectos positivos de ⬆SMI no son tantos como se presuponen y que puede tener efectos negativos es estar en contra de ⬇desigualdades y de la justicia social.

R1: Nada impide estar a favor de ⬆SMI aunque se llame la atención sobre sus efectos negativos.

1/10 Un colega me preguntó por la versión hispánica de otra “paradoja de la productividad”: ¿cómo es posible que la ratio exportaciones/PIB haya aumentado 9 pp desde 2007 sin ⬆competitividad? Hilo con algunas respuestas (para lo que compartan la misma inquietud) 👇 2/10 Se pone demasiado énfasis en ese indicador utilizándolo como demostración de que ha habido un “cambio estructural” y que las empresas españolas son ahora mucho más competitivas. Sin embargo, la ratio exportaciones/PIB dice poco sobre competitividad por varias razones.

1/6 Hilo sobre presión fiscal, cuánto es en España y cuánto y cómo se puede aumentar para tapar agujeros.
Spoiler: Es más alta de lo que se piensa, más baja de lo que correspondería a los tipos impositivos legales y para aumentarla hay que ampliar las bases impositivas. 2/6 La presión fiscal (impuestos/PIB) es muy parecida en España a la de la media de la OCDE. Pero la composición es distinta: Menor peso de impuestos sobre bienes y servicios y sobre rentas y beneficios y mayor de las cotizaciones sociales.

1/n Por el anuncio del Gobierno de estudiar la implantación de “la mochila austríaca” (bit.ly/2BT9g2k)
se va a hablar mucho (y no muy bien) de costes del despido.
Abro hilo con algunos conceptos básicos para tratar de contribuir a organizar la discusión. 2/n El “coste óptimo” que debe sufrir el empleador por despedir no es cero, ni tampoco infinito. Depende de la causa del despido. También depende de las prestaciones por desempleo que pueda recibir el trabajador despedido y de cómo se financien dichas prestaciones.

Se dice que, para hacer frente a la desaceleración económica, la política fiscal debe tomar el relevo de la política monetaria (que ha agotado su margen de maniobra y cada vez es menos eficaz). Creo que se olvidan dos cosas: 1. En lo que estamos no es en medio del ciclo económico tradicional con recesiones y expansiones movidas por perturbaciones de varios tipos. Estamos en medio de un cambio estructural profundo debido a cambios profundos en la demografía y en la tecnología.

1/8. La Economía es una ciencia apasionante. Unos mismos datos dan lugar a interpretaciones muy diferentes.
Por ejemplo, esto es algo de lo que se ha dicho sobre el efecto de la subida del salario mínimo sobre las afiliaciones a la Seguridad Social en enero de 2019 (Hilo). 2/8. No ha habido ningún efecto: Ni en el agregado ni en las diferencias entre afiliaciones de de jóvenes y mayores se nota nada especial tras la entrada en vigor de la subida del SMI

https://twitter.com/carlosurriza/status/1092393026381639682