Thread by @helocruz

1) JSL: Assistam a esse vídeo super legal que explica melhor os serviços prestados pela JSL (Atualmente cerca de 20% do meu PL). Tem muita gente que acha que o que eles fazem é uma commodity, e na verdade é super especializado. O "ENTENDER PARA ATENDER"+

mzcast.mz-ir.com/webcast/jsl/ht…

2) explica muito bem a missão deles, e é por isso que a taxa de renovação de contratos é tão alta (+de 95%). A médio prazo, acredito que as empresas vão continuar a terceirizar o non-core de suas operações, que é o que mais me encanta na empresa: o potencial de crescimento

3) e o ganho de escala deles vai crescendo com o tempo: mecânicos e peças de reposição distribuídos por todo o Brasil, cargas de retorno...

O nível atualmente deprimido de lucros (o EBITDA não está ruim) tem a ver principalmente com os investimentos feitos recentemente em MOVI

4) que levaram a um excesso de endividamento, pelo crescimento exponencial da companhia (cresceu 30x em 6 anos). O nível deprimido da economia também pesou contra, apesar de eles terem conseguido compensar razovelmente com novos contratos.

5) estou fazendo um modelo mais completo (separando vamos para entender melhor esse possível spin-off). Por enquanto, mantenho o TP de R$ 20, apesar de acreditar que eles está defasado.

Sigo comprada!