Thread by @helocruz

A. Excelente sequência! Vale a leitura per si!
Vou aproveitar o gráfico de BRF e fazer uma sequência em cima!

Observem o gráfico de BRF abaixo e reparem que, no médio prazo, houve uma certa descolada com o preço da ação andando mais rápido do que os lucros (não deveria).

https://twitter.com/hbredda/status/1076926372684144640

B. A isso chamamos de re-rating. Ou de expansão de múltiplos. No caso, o que aconteceu à época?

Algumas pessoas passaram a acreditar que uma empresa de commodity poderia negociar a múltiplos de empresas de bens de consumo. Aí a ação entrou em desequilíbrio com seus lucros.

C. Chamamos isso de sobrecomprada ou overvalued. Não tinha como acreditar que valia tudo aquilo (R$ 70) se não colocasse no modelo um aumento de margem de pelo menos uns 300 bps (os alunos entendem bem isso aqui). Sim, Srs. O Excel aceita tudo. Quem tem bbg, pode ver o histórico

D. Por isso que Margem de Segurança e a melhor forma de mitigar riscos. E a melhor medida de riscos também (quanto maior, melhor). Como? É sabendo a diferença entre valor e preço (o curso é isso). E quanto maior essa margem, mais seguro é seu investimento.

E. Existem casos em que o re-rating é merecido, mas boa parte deles é só o comportamental do mercado abrindo espaço para os shorts. Fiquem atentos!

(Obrigada @hbredda pela ideia para explicar algo que eu já queria faz tempo!)

F. Agora na outra ponta: olhem MGLU: ela até teve um re-rating, mas porque passou por mudanças transformacionais. Mérito de quem pegou lá em baixo e teve sabedoria de continuar segurando. Para isso, além de fé, é importante conhecer cenários de valor.

Invistam com sabedoria.