Minha carteira é CHEIA de small caps. São minhas preferidas, porém tem uma coisa nelas q não me agrada: a não existência ou baixíssima liquidez de suas opções. Desde que venho implementando o método 2P2C do @clubedopairico , tento uma forma de rentabilizar esses papéis.
Acho que descobri! Vou pegar o valor da minha carteira de ações q não acho viável operar opções e tentar fazer uma venda travada de put e call nestes papéis. Para definir o risco máximo, definirei como prejuízo 10% do total desta carteira, considerando a média de 30 dias.
Esses são os papéis que não consigo operar com opções na minha carteira. A quantidade de ações que coloquei é fictícia. Considerando o valor da carteira de R$ 321.256,13, estipulei um prejuízo máximo para a operação de R$ 32.125,61, ou seja, 10% do total da carteira. 
Para rentabilizar estes papéis farei vendas travadas utilizando PETR4 e VALE3 que possuem boa liquidez de forma que o prejuízo máximo seja do valor estipulado. Tentarei dividir igualmente o prejuízo máximo entre os 2 os papéis. Ou seja, R$ 16 mil para Vale e o mesmo para PETR4.
Para ficar mais simples o exemplo, utilizarei como trava o strike R$ 1,00 do valor do lançamento. Ou seja, se eu vender VALEJ50 (strike R$ 50,00) eu compro (travo) a VALEJ51 (Strike R$ 51,00). Desta forma, meu prejuízo máximo é de R$ 1,00 por trava.
Posso fazer a mesma operação com puts. Exemplo: vendo VALEV42 (strike R$ 42,00) e compro VALEV41 (strike R$ 41,00). A diferença de strikes é de R$ 1,00, sendo este meu prejuízo máximo por opção lançada.
O lucro é o spread entre o que recebi na venda e o que desembolsei na compra. Como a opção que eu compro (trava) é sempre mais OTM do que a opção que eu vendi, teoricamente ela sempre será mais barata, ou seja, eu estarei embolsando a diferença entre as duas operações.
Obviamente, eu posso montar as duas operações dentro do mesmo exercício. Eu não só faço isso como procuro toda e qualquer oportunidade de lançar nas 2 pontas. O motivo é simples: Eu "dobro" o prêmio recebido e mantenho (até reduzo) o meu prejuízo máximo. Explico a seguir!
Vamos supor que eu montei as operações conforme a planilha abaixo: eu embolsei R$ 0,10 no momento no lançamento das calls, assim como no momento das puts. Ou seja, meu prêmio por montar a trava de alta e baixa dobra o meu lucro. Mas o que ela faz com meu risco? Dobra? Não mesmo!
Perceba pelo strike que eu tenho uma faixa máxima de lucro: Se VALE3 chega no dia 21/10/2019 entre R$ 42,00 e R$ 50,00 eu tenho lucro máximo: R$ 0,20. Concorda que obrigatoriamente ao menos 1 das operações será vencedora? Portanto, o meu risco continua sendo um real!
(IMPORTANTE: para garantir que uma das operações sairá vencedora é necessário montar com opções europeias. Evite as americanas! Vc pode ser cagado o suficiente para ser exercido na banda de baixo e depois de um tempo na de cima. Nunca duvide do seu azar!)
Ok. Voltando à minha carteira fictícia, quero correr um risco de R$ 16 mil reais com as travas de VALE3 e repetir a mesma coisa com as opções de PETR4, assumindo mais R$ 16 mil de risco. Para isso eu montaria a trava de alta com 16 mil opções lançadas travadas e o mesmo na baixa.
Vamos retomar nosso exemplo. Montando as 2 operações (eu não monto no mesmo momento - opero reversão lançando as calls quando o mercado sinaliza um esgotamento na subida e vice-versa). eu receberia R$ 3.200,00. Prejuízo máximo de R$ 16.000, certo? ERRADO!
Prejuízo máximo de R$ 12.800,00. Afinal eu já recebi R$ 3.200,00 para montar a operação. Como eu repetiria o mesmo processo para a PETR4, caso eu conseguisse os mesmos spreads eu teria recebido R$ 6.400,00. Lembra do valor da carteira fictícia do Peter? R$ 321.256,13.
Ah, Peter! Mas vc consegue esses valores na vida real? SIM! Eu sempre procuro R$ 0,12 de spread e na maioria das vezes consigo. R$ 0,10 é o meu mínimo.
Isso significa 2% de rentabilização. Com risco controlado!
Enfim... acho que descobri uma forma de rentabilizar minhas small caps indiretamente via opções. Você vê algum furo muito grande aí? Tem alguma sugestão? Vamos conversar!
Enfim... acho que descobri uma forma de rentabilizar minhas small caps indiretamente via opções. Você vê algum furo muito grande aí? Tem alguma sugestão? Vamos conversar!
