1/n COSA ACCADE DURANTE LE RECESSIONI USA (o poco prima)?La curva dei rendimenti (10Y-3m), dopo l'inversione, tende a diventare più ripida. Ciò avviene perché i rend. a breve scendono molto più rapidamente dei rend. a lungo, anche grazie all'aggressività della Fed nel tagliare 
2/n Le vendite di automezzi pesanti collassano (Non solo quelle degli automezzi pesanti, a dire il vero)
3/n Si allargano gli spread creditizi, proprio per via delle maggiori difficoltà dei mutuatari a rimborsare i soldi presi in prestito.
4/n Le condizioni finanziarie si deteriorano in tutte le sue componenti
5/n Crolla la fiducia dei consumatori, in questo caso ci si riferisce a quella misurata dall'Università del Michigan
6/n Aumenta in modo significativo il rapporto tra e le case messe in vendita e quelle vendute, riflettendo il dilatarsi dei tempi per vendere le abitazioni
7/n Diminuiscono (talvolta crollano) i nuovi ordini di beni
8/n si contraggono i nuovi ordini alla manifattura, che scendono profondamente sotto 50.
9/n diminuisce la media delle ore lavorate nella settimana
10/n diminuiscono il numero dei permessi di costruzione e dell'avvio di nuove abitazioni
11/n le richieste di disoccupazione aumentano rapidamente e in modo significativo
12/n crolla la spesa per costruzioni
13/n si riduce lo spread della fiducia dei consumatori (grafico in basso), misurato tra le aspettative future e le condizioni attuali. In genere, l'ampliamento dello spread (come ai livelli attuali) si verifica quando i consumatori nutrono, verso il futuro, una fiducia minore
14/n Aumenta in modo significativo il tasso di disoccupazione. Ma questa metrica è la più ritarda, tra i ritardatari, per prevedere una recessione
15/n Diminuiscono le vendite di case nuove
16/n ...e anche quelle esistenti.
17/n Gli indicatori riportati nei grafici sopra proposti hanno la caratteristica comune che, nella maggior parte dei casi, hanno anticipato le recessioni che sono seguite. Essi costituiscono una sorta di checklist, e spero vi siano utili per valutare i ciclo economico Usa.
18/n Buona parte di questi indicatori, insieme ad altri non presenti sopra, sono stati aggregati in un unico indicatore ed ecco cosa ne è uscito.
19/n Il rilascio 3.0, costruito con altri dati macro, suggerisce che avendo seguito alla lettera i segnali provenienti dall'indicatore, per la recessione del 1990 si sarebbe evitato un drawdown del 16%; per la recessione del 2001 il 30% e per quella del 2008 circa il 47%.
20/n Fine
