Crónica de una quiebra anunciada
Este va a ser un tema largo va a requerir varios hilos. Trataré de ser lo más claro posible.
Parte I
Emisión de deuda en dólares
Desde hace años el gobierno y conexos, PEMEX, CFE, banca de desarrollo, se ha financiado mediante la emisión de
Este va a ser un tema largo va a requerir varios hilos. Trataré de ser lo más claro posible.
Parte I
Emisión de deuda en dólares
Desde hace años el gobierno y conexos, PEMEX, CFE, banca de desarrollo, se ha financiado mediante la emisión de
deuda en dólares.
México al ser un país emergente, tiene que pagar una tasa más alta sobre los bonos que emite el @USTreasury, por una razón los dólares no son la moneda local. Ni el gobierno mexicano tiene ingresos mayoritariamente en dólares.
El diferencial en tasas entre un
México al ser un país emergente, tiene que pagar una tasa más alta sobre los bonos que emite el @USTreasury, por una razón los dólares no son la moneda local. Ni el gobierno mexicano tiene ingresos mayoritariamente en dólares.
El diferencial en tasas entre un
bono mexicano y uno de EUA, se conoce como spread. Se paga porque existe mayor riesgo de incumplimiento, ya ha pasado antes en 1994 para ser exactos. Quebramos y Clinton nos salvó.
¿Por qué se emite deuda en dólares, si por principio de cuentas no hay ingresos en dólares?
¿Por qué se emite deuda en dólares, si por principio de cuentas no hay ingresos en dólares?
Por una razón muy sencilla la cantidad de dinero que se requiere para financiar muchos proyectos (carreteras, un aeropuerto, etcétera) es enorme estamos hablando de miles de millones de dólares.
En el caso del aeropuerto eran 6 mil si mal no recuerdo. Aproximadamente unos 120 mil
En el caso del aeropuerto eran 6 mil si mal no recuerdo. Aproximadamente unos 120 mil
millones de pesos. Se podría intentar financiarlo en pesos. Pero la capacidad del mercado local no da para tanto.
Porque la gente en general no ahorra.
Por eso se tiene que recurrir de manera forzosa a los mercados internacionales. Sólo ahí se pueden conseguir esas cantidades
Porque la gente en general no ahorra.
Por eso se tiene que recurrir de manera forzosa a los mercados internacionales. Sólo ahí se pueden conseguir esas cantidades
de dinero.
Sin embargo esto genera un riesgo cambiario, no deseable.
Vamos a poner un ejemplo.
Si usted hubiera pedido prestados en junio de 2002, 100 millones de dólares entonces equivalentes a 1,000 millones de pesos al día de hoy usted debería aproximadamente 2,000
Sin embargo esto genera un riesgo cambiario, no deseable.
Vamos a poner un ejemplo.
Si usted hubiera pedido prestados en junio de 2002, 100 millones de dólares entonces equivalentes a 1,000 millones de pesos al día de hoy usted debería aproximadamente 2,000
millones de dólares. Es decir el doble. Esto sin contar los pagos de intereses, cupones.
Para un banco como BANOBRAS, esto no es sostenible, ni deseable. Más aún por regulación bancaria los bancos NO PUEDEN endeudarse más allá de cierto porcentaje de su capital social.
Para un banco como BANOBRAS, esto no es sostenible, ni deseable. Más aún por regulación bancaria los bancos NO PUEDEN endeudarse más allá de cierto porcentaje de su capital social.
Hay un límite máximo de exposición cambiaría 15% de su capital básico. Esto se implementó después de la crisis de 1994, cuando el sistema bancario fue básicamente aniquilado y tuvo que ser reconstruido con el fobaproa. Está en la circular 3/2012 de BANXICO.
Por lo que todos los
Por lo que todos los
bancos están obligados a tener cubierta su exposición cambiaría.
Para el caso de la banca de desarrollo esto es obligatorio, sin embargo no ocurre lo mismo con @Hacienda_Mexico, ni con PEMEX, ni con CFE. @Banxico regula a los bancos, pero a los principales emisores de deuda: NO.
Para el caso de la banca de desarrollo esto es obligatorio, sin embargo no ocurre lo mismo con @Hacienda_Mexico, ni con PEMEX, ni con CFE. @Banxico regula a los bancos, pero a los principales emisores de deuda: NO.
Empezando por el gobierno federal.
Dicho de otro modo nadie vigila al vigilante.
Cabe señalar que no sólo se ha emitido deuda en dólares, también en Euros, Franco Suizo, Libra Esterlina.
¿Creé usted que la deuda externa está cubierta con el "gobierno" de lopez o incluso antes?
Dicho de otro modo nadie vigila al vigilante.
Cabe señalar que no sólo se ha emitido deuda en dólares, también en Euros, Franco Suizo, Libra Esterlina.
¿Creé usted que la deuda externa está cubierta con el "gobierno" de lopez o incluso antes?
