Thread by @FelipeFFS10

E lá vamos nós, essa thread vai ser longa, quem puder por favor retuíte.
Diferente do chorão, eu vim pra explicar eu não vim pra confudir.
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A valorização dos Fiis de 2016 a 2019 fez com que essa classe de investimento tenha se tornado uma bolha?
A resposta logo de cara é NÃO.

Mas vamos esmiuçar a ideia. A lei dos Fiis (L. 8.668/93), entre outras coisas veda alavancagem dos fundos, sendo que o patrimônio do fundo são os bens e direitos adquiridos pelo administrador em caráter fiduciário (art.6º).
Lembrando que os bens e imóveis do fundo, não se...

...comunicam com os da administradora, não podem ser usados como garantia de débito de operação e não possam ser constituídos quaisquer onus reais sobre os imóveis. (Art.7º, IV e VI).
No Art.12 consta as vedações a administradora no exercício das funções utilizando-se dos...

...recursos dos Fii.
Os Fiis, como qualquer ativo negociado em bolsa, é regido pela oferta e demanda. Com a queda da SELIC, os investidores em busca de melhores retornos e baixa oscilação (entenda-se volatilidade) encontraram nesse tipo de investimento um porto seguro.

Além do mais, Fiis são investimentos em imóveis o que todo brasileiro se julga conhecedor e se sente confortável em investir. Compreender a dinâmica de um Fii é muito mais fácil do que compreender a dinâmica de uma empresa (ação), logo houve um aumento considerável de...

investidores, principalmente no final de 2018, inicio de 2019 além da expectativa de atingir 1MM de investidores esse ano.
O IFIX terminou o ano de 2019 com uma valorização de 35,95%, superando inclusive o IBOV. É normal imóveis valorizarem mais que empresas? Em regra não, porém

...há que se levar em conta algumas coisas. 1º o Ibov tem empresas ruins e que compõe o índice apenas por critierio de negociação, empresas que não estão dando lucro e com a saúde financeira comprometida. Por outro lado os imóveis, em sua grande maioria de alto padrão, adquiridos

pelos fundos que compõe o IFIX, encontravam-se locados e gerando renda que era distruida mensalmente...(pela lei a distribuição é semestral em 95% do lucro), porém na prática a maioria dos fundos faz a distribuição mensal. 2º, os imóveis ficaram muito tempo sem ter atualização...

...de valor, pois ainda estávamos em recessão e com o inicio do novo ciclo imobiliário somado a uma grande demanda de investidores comprando os ativos acabou resultado na valorização que vimos ano passado. Um ano atípico, como foi dito pela maioria dos analistas da área bem como

...dos educadores financeiros sérios.
Preços descolaram dos fundamentos? Em alguns setores sim, principalmente em dezembro com uma alta de 10% no IFIX. Os Fiis de shopping e logisticos ficaram sobrecomprados. O Gestor d RBRF11 falou no relatório gerencial de janeiro do giro da...

...carteira que teve que fazer em dezembro por conta disso, vendendo esses setores e comprando CRIs, girou 137MM, sendo 20% do PL em um mês.
Agora uma pergunta sincera, tivemos empresas que descolaram dos fundamentos e ficaram sobrecompradas? Overpriced? Toda empresa Overpriced

...se tornou uma bolha? Se as empresas não são, porque os Fiis seriam?Alegam que Fiis não podem ser shorteados e que tem uma liquidez menor, porém isso não é motivo para configurar uma bolha.
Aqui está a liquidez dos fiis, essa classe d ativos nunca foi tão líquida como é hoje...

e a tendência é aumentar cada vez mais. Outro detalhe do perfil de investidores em Fiis, muitos são aqueles que têm dificuldade de suportar a volatilidade, o fluxo de investidores que migram de ações para Fiis é grande e tende a se tornar maior até mesmo por conta dessa crise do

...COVID-19. Enquanto as quedas foram de aproximadamente 40% no IBOV, 25% no IFIX e 45% no IMOB a contar da máxima de cada um. Se essa queda do IFIX representou o estouro da bolha, o que dizer do setor imobiliário de ações e do IBOV? Abaixo segue o gráfico...

Linha branca IFIX, roxa IBOV e azul o IMOB. IFIX é o menos volátil dos três e percentualmente o que menos caiu. Volto a perguntar, se o IFIX é bolha, os demais são o que?
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Espero ansiosamente para que a B3 libere o short nos Fiis, além de poder alugar minhas cotas quero ver...

quais serão os próximos argumentos para criticar os Fiis.
O de liquidez está ficando para trás, só resta mesmo esse do short, embora pra mim nem faça tanto sentido.
#Fiis #Boletimsemanaldefiis