Thread by @pianoB612

COVID-PERPETUAL-EUROBONDS
[ THREAD ]
sintesi tratta da:
su articolo Giavazzi-Tabellini:
voxeu.org/article/covid-…
#PEPP (programma di acquisto #BCE per limitare problemi di liquidità e speculazione in zona euro)
coprirebbe solo 1 parte del fabbisogno (1/9)

finanziario degli stati membri;
proposta: integrare con titoli a 50, 100 anni o perpetui.
MOTIVAZIONI:
1) come in uno shock bellico, la ricostruzione andrà affidata a più generazioni
2) darebbero un segnale del tipo #WhateverItTakes (2/9)

(escludere crisi zona eu già nel pieno crisi covid)
SPECIFICHE: ogni paese emetta i suoi titoli (tutti con medesime caratteristiche) garantiti dalla capacità fiscale dei singoli stati membri.
VANTAGGI:
1) supporto bce: tassi bassi (3/9)

es. 0,5% int. su 10% del PIL = costo 0,05% pil ogni anno. MES: 0,8%
2) pagamento a lungo termine - > esclusione rischio crisi finanz., ovvero che essi vadano rinnovati troppo a ridosso della crisi attuale. col MES NO: linea di credito a breve termine: 2 anni per restituire (4/9)

3) inflazione non è un rischio attuale, dato l'atteso aumentare della disoccupazione (il rischio è deflazione semmai)
4) BCE rimarrebbe sempre indipendente.
potrebbe vendere titoli, ridurre q.tà di moneta circolante etc.
#MES - PROBLEMI:
(5/9)

1) troppo pochi fondi rispetto le necessità
2) scadenze troppo a breve termine: non evita rischio crisi, la postpone soltanto
3) il Mes può prestare solo a paesi con debito sostenibile
4) è stato pensato per sostenere un singolo stato,non uno shock sistemico. (6/9)

questo spiega la penosità delle risorse. inoltre, è utile che rimanga comunque per il suo scopo originario.
5) condizionalità ex post potrebbe ostacolare l'effettivo uso dei fondi. non bisogna pensare solo alla spessa medica, ma anche ricapitalizzare per evitare fallimenti (7/9)

e sostentamento redditi per un anno o più
6) nessuno si accollerà gratuitamente il nostro alto rischio
SU MES POSSIBILE DIPARTIMENTO DEL TESORO EU
Lo potrebbe diventare, in futuro ma richiederebbe:
1) negoziato tra paesi membri - > instabilità (in un momento sbagliato) (8/9)

2) il tempo richiesto sarebbe molto.

link articolo ita: lavoce.info/archives/64658…

#COVIDー19 #COVID #eurobond #coronavirus
(9/9)

3) inflazione non è un rischio attuale, dato l'attesa aumentare della disoccupazione (il rischio è deflazione semmai)
4) BCE rimarrebbe sempre indipendente. potrebbe vendere titoli, ridurre quantità di moneta circolante etc.

#MES - PROBLEMI: (5/9)

1) troppo pochi fondi rispetto le necessità
2) scadenze troppo a breve termine: non evita rischio crisi, la postpone soltanto
3) il Mes può prestare solo a paesi con debito sostenibile
4) è stato pensato per sostenere un singolo stato,non uno shock sistemico. (6/9)

questo spiega la penosità delle risorse. inoltre, è utile che rimanga comunque per il suo scopo originario.
5) condizionalità ex post potrebbe ostacolare l'effettivo uso dei fondi. non bisogna pensare solo alla spessa medica, ma anche ricapitalizzare per evitare fallimenti (7/9)

e sostentamento redditi per un anno o più
6) nessuno si accollerà gratuitamente il nostro alto rischio
SU MES POSSIBILE DIPARTIMENTO DEL TESORO EU
Lo potrebbe diventare, in futuro ma richiederebbe:
1) negoziato tra paesi membri - > instabilità (in un momento sbagliato) (8/9)

2) il tempo richiesto sarebbe molto.

link articolo ita: lavoce.info/archives/64658…

#COVIDー19 #COVID #eurobond #coronavirus
(9/9)

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