Thread by @Ricardo99030705

En una muestra de 46 países, para los que se cuenta con información actualizada, México registra la sexta peor caída del PIB en el segundo trimestre de 2020. ¿Qué efectos está teniendo esto en el nivel de empleo, y en las perspectivas de crecimiento para 2021?

Pues se han perdido 8.8 millones de empleos de tiempo completo entre marzo y agosto de 2020, y se ha incrementado la subocupación en 3.5 millones (empleos de menores ingresos). Además la población desocupada pasó de 1.7 millones de personas a 2.8 millones en ese periodo.

La pérdida de empleos y las medidas de confinamiento han impactado fuertemente en el consumo privado y los niveles de confianza del consumidor. Cabe señalar que en un año “normal” el consumo privado puede representar más del 65% del PIB.

Adicionalmente, la pandemia deterioró aún más el clima de negocios y provocó una fuerte caída en la inversión privada y las importaciones de bienes de capital. Cabe señalar que LA INVERSIÓN PRIVADA VENÍA CAYENDO DESDE EL IV TRIMESTRE DE 2018, y representa más del 17% del PIB.

Así que los dos principales motores del crecimiento económico, el consumo y la inversión privados han tenido fuertes caídas, y se espera que cierren 2020 con retrocesos no vistos en décadas. En 2021 tendrán una lenta recuperación, debido a la falta de medidas contracíclicas.

Aunque el Banco de México ha reducido las tasas de interés, como medida de impulso al crecimiento económico, no ha sido suficiente para amortiguar la caída del PIB. La política fiscal, a través de menores impuestos o mayor gasto público, tendría un mayor impacto en el crecimiento

Sin embargo, el gobierno de la 4T ha optado por no elevar el déficit fiscal, de manera importante. De hecho México es uno de los países con menores niveles de estímulos fiscales en la región de America Latina.

Y esto, a grandes rasgos, explica porque en las proyecciones del FMI, publicadas este mes de octubre, México se proyecta con una de las peores caídas del PIB para el 2020, y una de las recuperaciones más lentas en el 2021, con respecto al promedio de los mercados emergentes.

Paradójicamente, la disciplina fiscal, en situaciones cómo está, puede afectar los niveles de crecimiento potencial, debido al rezago que estaría provocando en los niveles de inversión privada. Y esto, a su vez, afectaría la trayectoria de los ingresos públicos en el futuro.

Ósea, una recuperación lenta del PIB, conllevará una recuperación lenta de los ingresos tributarios. Por por otro lado, los ingresos petroleros han mantenido (y seguramente mantendrán) una trayectoria descendente.

Esto, como resultado de niveles de inversión menores a los necesarios en Exploración y Producción de hidrocarburos. Como se puede observar, no se ha frenado la caída en el volumen de las reservas probadas de crudo.

Esto implica que en los años por venir continuará la caída en la producción de crudo, y con ella, la generación de ingresos públicos derivados de la venta de hidrocarburos.

En resumen, habrá una fuerte caída en el PIB en el 2020 y una recuperación lenta en los próximos años, asociada a la pérdida de empleos y rezagos en la inversión privada. Esto afectará los ingresos públicos, pero la presión del lado del gasto público se mantendrá.

Debido al diseño de algunos programas sociales como el de la pensión para adultos mayores.

Así, es probable que se deterioren las finanzas públicas (gradualmente), se mantengan elevados los niveles de pobreza, se debilite el peso frente al dólar y se eleve la tasa de inflación.

Así que, de no cambiar el modelo económico actual, enfocado en fuertes inversiones en Pemex y grandes cantidades de recursos para programas sociales (que no estimulan el crecimiento), tendremos un sexenio con crecimiento nulo, con respecto a los niveles de producción de 2018.