Thread by @malopez1975

Thread sobre anti-ESG...

Fundos passivos continuam a ganhar mercado. Em setembro, dos quase US$21 trilhões de investimentos reportados à Bloomberg pelos gestores de fundo, 42,2% estavam em fundos passivos. No mesmo período ano passado, esse número era de 41,8%.

Falarei depois especialmente sobre os fundos passivos e dos riscos que eles apresentam para o mercado. Já toquei nesse assunto em artigos há alguns anos, mas vale a pena voltar à carga para que tenhamos consciência desses riscos e saibamos nos proteger.

Mas dentro dessa onda de fundos passivos, um dos que mais crescem são os que têm investimentos ESG (environmental, social and governance), que é o investimento da moda.
Esses fundos selecionam empresas que, em teoria, não poluem – ou poluem menos, levam em conta os empregados e..

.. bem-estar profissional, além de ter uma gestão qualificada e transparente.

No começo do ano, até mesmo a gigante BlackRock entrou na onda e se comprometeu a vender todos os investimentos em carvão (alto poluente) e investir mais de acordo com a cartilha ESG.

Não vou entrar no mérito de sustentabilidade ou até mesmo da realidade dos fatos, mas essa corrida por investimentos ESG está abrindo novas oportunidades para quem não tem que ser politicamente correto.

Algumas empresas que mineram o carvão mineral, por exemplo, estão sendo negociadas se não nas mínimas históricas, pelo menos bem perto delas. O mesmo vem acontecendo com algumas empresas menores do setor de óleo e gás.

São setores que estão fadados a desaparecer? Talvez, mas não em um futuro próximo, na minha opinião. O próprio Japão anunciou há pouco que será “carbon-neutral” em 2050 – será um grande passo e torço para isso, mas...

.. não posso deixar de notar que eles estão construindo agora mesmo 17 novas usinas elétricas à carvão.

Esse carvão tem que vir de algum lugar, e algumas mineradoras estão vendendo até mais que antes. Como o setor está tendo problemas...

.. especialmente a falta de financiamento, uma boa chance de investimento pode estar se desenhando no horizonte. IMHO, deve haver aumento no M&A, que levará a uma consolidação no setor, favorecendo as grandes e bem estruturadas empresas.

Talvez exista uma boa oportunidade para quem, assim como nós na L2, tem a disponibilidade para buscar investimentos diferentes em áreas onde ninguém mais está olhando, ou seja, em áreas onde a competição é baixa.

No começo do século, o investimento fora da moda era...

.. aquele feito em empresas que comercializavam cigarros. Vários processos bilionários foram movidos contra elas e o número de fumantes estava diminuindo, ou seja, era um claro sinal para ficar de fora. E, quem ficou, se deu mal (ver gráfico abaixo)

Apesar da queda brutal nos últimos anos, as ações da Philip Morris/Altria bateram com folga o S&P500 – sem incluir os gordos dividendos!

Gosto de lembrar que, quando estão todos do mesmo lado do barco, ele tende a virar.

Essa concentração que está havendo em investimentos passivos ESG está dando oportunidades a quem quer fazer o dever de casa e tem estômago para aguentar as altas e baixas bem acima da média.

Para se tornar ainda menos ESG, talvez valha a pena olhar investimentos no setor...

.. de óleo e gás na Rússia, onde a governança e o social não parecem ser prioridade. Segundo a Bloomberg, a Gazprom, por exemplo, está oferecendo dividendos de quase 10%aa e sendo negociada perto das mínimas. Para ser claro, não tenho ações da Gazprom.