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#Financial #Stability #Review, #novembre 2020 #ECB
I responsabili delle politiche devono evitare rischi di precipitazione a breve termine, considerando anche le vulnerabilità a medio termine 1/
#Financial #Stability #Review, #novembre 2020 #ECB
I responsabili delle politiche devono evitare rischi di precipitazione a breve termine, considerando anche le vulnerabilità a medio termine 1/
L'importanza delle misure politiche nel contenere l'impatto sulla stabilità economica e finanziaria della pandemia rende altrettanto importante la gestione dell'uscita da questo sostegno. 2/
Le riserve di capitale delle banche dovrebbero rimanere disponibili per assorbire le perdite per un periodo prolungato e dovrebbero essere affrontati eventuali ostacoli alle banche che utilizzano le riserve. 3/
Le azioni a breve termine devono essere accompagnate da una pianificazione delle politiche per i rischi a medio-lungo termine. 
1 Ambiente macrofinanziario e creditizio 4/
Il supporto politico facilita un rimbalzo, ma si profila una ripresa irregolare e prolungata
La recrudescenza dei casi di coronavirus in autunno ha frenato la ripresa economica poiché i governi hanno reintrodotto restrizioni più rigide anche se più mirate. 5/
La recrudescenza dei casi di coronavirus in autunno ha frenato la ripresa economica poiché i governi hanno reintrodotto restrizioni più rigide anche se più mirate. 5/
L'impatto economico della pandemia è fortemente distorto verso i settori che sono direttamente interessati dalle misure di allontanamento sociale. 6/
Il sostegno governativo alle imprese ha finora preservato la capacità di produzione, ma ciò potrebbe essere messo in discussione se la situazione economica si deteriorasse ulteriormente. 7/
Con la ripresa dei casi, le prospettive per la crescita del PIL reale si sono indebolite dall'FSR di maggio e rimangono altamente incerte 8/
Un ritiro prematuro del sostegno politico e una pandemia prolungata potrebbero prolungare la recessione e avere effetti cicatrizzanti permanenti 9/
L'incertezza della politica economica in mezzo alla pandemia offusca le prospettive economiche globali, anche se i rischi geopolitici e l'incertezza commerciale stanno diminuendo. 10/
I rischi per la stabilità finanziaria legati a una possibile Brexit senza accordo a fine anno sono per lo più contenuti e le autorità si sono preparate a questo scenario. 11/
Rischi in aumento per la sostenibilità del debito sovrano a medio termine.
La risposta fiscale alla pandemia comporta notevoli disavanzi di bilancio nel 2020, che dovrebbero diminuire nel 2021 12/
La risposta fiscale alla pandemia comporta notevoli disavanzi di bilancio nel 2020, che dovrebbero diminuire nel 2021 12/
Il rapporto debito pubblico / PIL è aumentato drasticamente nel 2020, riflettendo sia un aumento del debito in essere sia un calo del PIL. 13/
Le riserve di liquidità alleviano le esigenze di servizio del debito a breve termine, mentre il pacchetto di risanamento dell'UE sostiene in particolare i paesi più colpiti dalla crisi e con elevati rendimenti obbligazionari 14/
Le elevate esigenze di servizio del debito sono in parte alleviate da maggiori riserve di cassa e condizioni di finanziamento favorevoli nel breve periodo. 15/
Il pacchetto di recupero dell'UE sosterrà in particolare i paesi più colpiti attraverso un mix di trasferimenti netti e prestiti a condizioni di rifinanziamento favorevoli. 16/
Le passività potenziali potrebbero aumentare ulteriormente i livelli del debito sovrano, se la situazione economica si deteriora e vengono richieste garanzie sui prestiti. 17/
I titoli sovrani altamente indebitati sono esposti a società che sono state particolarmente colpite dalla pandemia, creando un nesso sovrano-società. 18/
Mentre i governi stanno sostenendo l'economia, le vulnerabilità sovrane a medio termine sono aumentate, ma rimangono contenute nel breve periodo.
(fine)
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