2018-2019’da Fed para politikasını son derece yavaş ve aşamalı bir biçimde normalleştirme girişiminde bulundu. Normalleşmeden kastımız da geçmişteki düzeylerle karşılaştırılamayacak, sadece görece bir sıkılaştırmaydı.
Piyasa tepkisi enflasyonun hedefin altına düşmesine yol açtı.
Piyasa tepkisi enflasyonun hedefin altına düşmesine yol açtı.
Şimdi ekonomide bu kadar büyük bir çıktı açığı oluşmuş ve zincirlenmiş hacim endeksine göre hesaplanan çıktının, Coronavirus şoku öncesi eğilimine ulaşmasının en iyi durumda bile 3 yıldan fazla süreceği beklenirken erken hareket etmektense geç kalmayı yeğlemesi anlaşılabilir.
Fed getiri eğrisinin kısa tarafını kontrol altında tutsa bile, yeni maliye politikasının ve parasal genişlemenin birlikte yaratacağı etki uzun vadeli faizler üzerinde yukarı yönlü baskı oluşturmayı sürdürecek.
Bu, Fed’in yapmadığı sıkılaştırmayı piyasanın yapması sonucunu verir
Bu, Fed’in yapmadığı sıkılaştırmayı piyasanın yapması sonucunu verir
Benzerini -ama ters yönden- 2004-05’te gözlemlemiştik. O zaman Fed para politikasını sıkılaştırmaya çalışıyor ama uzun vadeli faizler cevap vermedikçe getiri eğrisi yataylaşıyordu.
Bunu önlemek için “getiri eğrisi kontrolü” uygulanabilir ama Fed bunu doğru ve yararlı bulmuyor.
Bunu önlemek için “getiri eğrisi kontrolü” uygulanabilir ama Fed bunu doğru ve yararlı bulmuyor.
• • •
Missing some Tweet in this thread? You can try to
force a refresh
