Thread by @DeShindig

Continuiamo a parlare di debito pubblico e regole europee

Quando questo pandemonio (o pandemia) sarà finito, il bilancio pubblico alla voce debito apparirà così.
Ho inserito i dati di novembre aggiornati dalla Banca d'Italia il 15.01

1/n

a) è il debito lordo delle amministrazioni pubbliche
b) i prestiti bilaterali concessi dall'Italia e la partecipazione al capitale delle istituzioni europee EFSF e ESM
c) il debito a) al netto di b)
d) il debito verso istituzioni europee, ora rappresentate da SURE

2/n

sub d) entreranno tutti i prestiti che riceveremo dalla UE, ovvero RF ed eventualmente PCS dell' ESM

Quando la general escape clause sarà chiusa verranno ristabilite le condizioni di rientro del debito del Patto di stabilità e crescita

3/n

L'attuale Patto di Stabilità prevede il rientro tramite la riduzione dello 0,5 annuo dell'indebitamento strutturale, al netto cioè delle misure una tantum e degli effetti del ciclo economico

4/n

La procedura ECCL, che NON si applica al MES pandemico, prevede la firma di un memorandum condiviso con la Commissione in cui lo Stato membro illustra come intende rispettare la procedura di rientro

5/n

In generale la procedura si intende rispettata se la riduzione dell'indebitamento strutturale è avvenuta nei 3 anni precedenti (backward looking) o nei 3 anni successivi (forward looking). Evidente che è impossibile oggi rispettare il primo criterio

6/n

A dir la verità l'Italia non ha mai rispettato neanche il criterio forward looking. In cambio del non rispetto del criterio i governi italiani hanno ottenuto flessibilità (altro che austerity) come le clausole di salvaguardia o i "fattori rilevanti" (Padoan)

7/n

Il patto di stabilità sarà di sicuro rivisto. Prima di tutto perché per via della pandemia è saltato il framework temporale; in secondo luogo perché il debito sub d) è destinato ad aumentare molto per quasi tutti gli stati membri

8/n

E' possibile ad es. che sia escluso dalla regola del debito quello verso la UE perché i loans del RF saranno rimborsati a partire dal prossimo bilancio e fino al 2056. Vedremo.
Btw tutti i prestiti sono inseriti nel quadro della stabilità finanziaria prevista dal Patto

9/n

In mezzo al guado c'è il MES, che è organismo sovranazionale e separato dalle istituzioni (che tuttavia vi partecipano tramite board of governors). La riforma mira proprio a ricomprendere il MES come parte delle istituzioni eu

10/n

C'è da preoccuparsi?

No, a patto che la si smetta di firmare regole che poi non vengono rispettate.
Cosa che l'Italia, e a dir la verità non solo l'Italia, ha sempre fatto

11/11

O meglio, che la si smetta di non rispettare regole firmate e condivise