Thread by @ccoinanalysis

1⃣Bu çok uzun bir flood olacak o nedenle sabırla ve dikkatle okumanızı tavsiye ediyorum. Floodun konusu bitcoin piyasasının muhtemelen geleceği. Ve evet buna uzun vadeli fiyatın ne olabileceğine dair fikirler de dahil. Çayınızı kahvenizi alın başlıyoruz.

2⃣Arkadaşlar benim bir doktor adayı olduğumu biliyorsunuz. Bu nedenle ekonomi alanında çeşitli okumalar yaparken ve makale yazarken farklı kaynakları okuma imkanım buldum. Aralarında en çok dikkat etttiğim London Schools of Economics hocası Carlota Perez’inki. @CarlotaPrzPerez

3⃣Bu flood'a dayanaklık eden iki makalenin linkleri: beyondthetechrevolution.com/wp-content/upl…
academic.oup.com/cje/article/33…

4⃣Şimdi size bu makalelerin temel fikrini ve bu fikrin kripto piyasasına olan muhtemel yorumunu paylaşacağım.

Prof. Carlota Perez finansal ve teknolojik yapısal değişikliklerin çöküşü, bu çöküşler ile gerçekleşen dönüşümler ve daha sonra bu çöküşlerin ortaya çıkardığı refah...

5⃣...dönemlerinden bahsediyor. Perez’e göre Dünya tarihinde beş defa büyük bir teknolojik ve finansal icat gerçekleşti.

Yapısal bir yenilik gerçekleştiğinde öncelikle piyasada bu yeniliğe dair bir talep ekonomisi oluşuyor. Bu talep yığını henüz yeni ortaya çıkan bu yeni...

6⃣yapısal genişlemeyi bir balon haline dönüştürüyor. Perez buna büyük dalgalanma (great surge) diyor. Bu dalgalanma aşamasını balon ekonomisi takip ediyor. Yeni icat edilen üretim yöntemleri, teknik veya teknolojik buluşlar bu finansal dalgalanma içerisinde bir balona dönüşüyor.

7⃣Ve daha sonra bu balon bir yerde kötü bir şekilde patlıyor ve resesyon dönemine giriliyor. Bu kriz döneminden çıkış ile birlikte ise deployment dediği bu icat edilen teknolojinin uygulamaya geçtiği ve topluma refah sunma aşamasına geçilen golden age(altın dönem) başlıyor.

8⃣Bu altın döneminde ise bu yenilikler ya üretime ve ekonomiye adapte oluyor ya da reddedilerek hikayesi sona eriyor. Perez bu dönüşümü de Schumpeter’in creative destruction (yaratıcı yıkım) kavramı ile açıklıyor.

9⃣Tarihteki örneklerine bir bakalım. Perez beş farklı balon, kriz ve parlama dönemi tanımlıyor.
Bunlardan ilki 1771 yılında İngiltere’de başlayan sanayi devrimi ile birlikte ortaya çıkan Canal mania. 18 YY sonlarında İngiltere’de yaşanan büyük üretim patlaması ile bu üretilen...

1⃣0⃣...malın ülke içinde taşınması ve özellike koal madeninin aktarımı için İngiltere’de bir kanal çılgınlığı yaşanıyor. Her yere kanallar açılıyor ve insanlar, kurumlar vs bu işten para kazanmak için ciddi yatırımlar yapıyorlar. Daha sonra 1793 yılına gelindiğinde bu akım...

1⃣1⃣... patlıyor ve ilk sanayi devriminin ardından 1793-97 yılları arasında bir ekonomik kriz dönemi gerçekleşiyor İngiltere’de. Bu sürecin ardından ise Great British Leap denen İngilizlerin sanayide ve ekonomide parladığı ve dünyaya hakim olduğu dönemin ilk adımı başlıyor.

1⃣2⃣İkinci balon ise yine İngiltere’de gerçekleşiyor. 1829 yılına gelindiğinde artan demir üretimi Railway Mania denen bir çılgınlığı ortaya çıkarıyor. Sanayi devrimi ile başlayan bu yoğun demir üretimi ve bu demirler ile İngiltere’nin dört bir yanının demir ağlarla döşenmesi...

1⃣3⃣büyük bir borsa balonu oluşmasına neden oluyor. Demirde ve raycılıktaki parayı gören geliyor. Bir balon oluşuyor ve bu 1848 senesinde patlıyor, 2 sene süren bir krizin daha oluşmasına neden oluyor. Bu dönemi de Victorian Era denilen efsanevi İngiliz refah dönemi takip ediyor.

1⃣4⃣Üçüncü balon ise yine demir kaynaklı. Ingiltere, Amerika ve Almanya'da 19. YY sonlarında dünyada demir üretimi patlıyor. Aynı piyasa süreçler tekrar yaşanıyor ve sonuç ne? Yine bir balon oluşuyor ve bu balon 1890-95 arası yeni bir krize daha yol açıyor.

1⃣5⃣Öyle ki bildiğiniz gibi 1. Dünya Savaşı’nı başlatan şeylerin başında bu kaynak ve üretim kavgası geliyor. Bu krizin ve savaşın ardından ise Avrupa’da The Belle Époque ve Amerika’da Progressive Era yaşanıyor. Barışın, optimizmin ve refahın arttığı güzel yıllar.

1⃣6⃣Dördüncüsü ise petrol, seri üretim ve otomobil devlerinin ortaya çıktığı 20. YY. Burada yine her bir sektör büyüyor şişiyor ve bir yerde patlıyor. Avrupa’da 1923 ve 1933 ve Amerika’da 1929-1943 yılları arasında Büyük Buhran yaşanıyor.

1⃣7⃣Bütün dünya piyasaları çöküşte. Ve bir dünya savaşı daha yaşanıyor. Ardından savaş sonrası altın çağ dediğimiz 1945 sonrası refah dönemine giriyoruz.

1⃣8⃣Ve son olarak beşinci balon ise internetin bulunması ve ICT alanında yaşanan buluşlar ile dotcom balonu denilen şeyle yaşanıyor. İnternet şirketleri borsalarda bir casino finansa dönüyor ve büyük bir balon oluşturuyor. Sonra yine aynı döngü yaşanıyor.

1⃣9⃣2000-03 krizi ile/takip eden zamanda google facebook vs ortaya çıkıyor ve büyük bir teknolojik/ekonomik devrim gerçekleşiyor. Nitekim Perez bu son beşinci dönemin birden fazla balon oluşturduğunu ve oluşturabileceğini belirtiyor. Bunlardan bir diğer ise 2008’deki emlak krizi.

2⃣0⃣Şimdi bildiğiniz gibi Satoshi Nakamoto 2008 yılında yazdığı makale ile bitcoin’i ortaya atıyor ve 2009’da bu bir takım internet meraklısı hippi tarafından hayata geçiriliyor. Bitcoin’in çözdüğü temel şey Bizans Generalleri denen dağıtık yapılarda oluşan mesaj aktarım sorunu.

2⃣1⃣Bu 2008 krizinden sonra merkez bankalarının, yatırım şirketlerinin ve yatırım bankalarının yediği haltlara bir tepki aslında. Ve en temelde bitcoin değer/veri transferini dağıtımını hiçbir aracı kurum olmadan gerçekleştirmeye çalışmak.

2⃣2⃣2009’dan itibaren bitcoin inanılmaz bir değer artışı yaşıyor ve gittikçe büyüyen bir kitleye erişim imkanı buluyor. Önemle altını çizmek istiyorum. Bu popülerliği teknolojisi çok ahım şahım olduğu için değil (belki ilk başta bitcoin’i üretenler ve sahip olanlar için öyle)...

2⃣3⃣fiyatının sürekli artmasına borçlu. Bitcoin 2009’dan bu yada geçirdiği yarılanma (halving), artan talep ve anonimliğine borçlu.

Nitekim en son 2017’de iyice popülerleşen ve 20 bin dolar sınırına dayanan bitcoin 3 yıllık bir ayı piyasası süresince 3800 dolara kadar düştü...

2⃣4⃣...ve şu sıralar 49 bin dolar civarından işlem görüyor. 2017 yılında bir ICO balonu mevcut idi. Nedir bu, önüne gelen tutarlı veya tutarsız fikirler ile kendi kripto parasını çıkardı ve crowdfunding dediğimiz olayı yaparak piyasadan parayı topladılar.

2⃣5⃣Nitekim bu üç sene boyunca o kadar paraya ve imkana rağmen ortada blockchain teknolojisini gerçek hayatta kullanabileceğimiz verimli ve efektif bir ürün ve proje yok. Biz hala kripto alıp satmada merkeziyetsizliği sağlayacak DEFI gibi şeyleri konuşuyoruz.

2⃣6⃣Yani hala ortada günlük hayatta bir derdimize deva olacak bir şey çok ama çok sınırlı ve yok denecek kadar az. 2009 ve 2021 arası 12 yıl var. 12 yılda bu teknoloji hala kendi facebook’unu google’ını üretemedi. Ve piyasada sürekli vaatleri fiyatlıyoruz.

2⃣7⃣Olması gereken şey bir kayıt sistemi, veri dağıtım ve depolama sistemi vs hala iddialı bir şekilde ortaya çıkmadı. Var olan örnekler de merkezi rakiplerini alt edemediler.

Şimdi Perez’in makalelerinden hareketle siz ne düşünüyorsunuz?

2⃣8⃣Sizce biz bu blockchain sisteminden gerçekten verimlilik ve refah elde etmemiz için bitcoin’in bir milyon dolar olması mı gerekir yoksa bin dolar olması mı? Sizce ne zaman şirketler gerçekten bir derde deva, yaraya merhem olacak projelerle para kazanmayı amaçlamaya başlarlar?

2⃣9⃣ Şimdiki gibi casino finans döneminde mi yoksa bir krizin ardından mı? Biz blockchain teknolojisinin getirdiği (golden age) refah dönemini ne zaman yaşacağız?

3⃣0⃣Ben de dahil birçoğumuz kripto paraları alıp satıyoruz. Fakat çoğu zaman çok kötü senaryoları göz ardı ediyoruz. Bugün her şeyinizi satın nakite geçin vs demiyorum. Bu piyasada her şey mümkün.

3⃣1⃣Kripto fiyatları bu seviyelerden çok daha yukarı seviyelere de gidebilir. Belki bir 2-3 sene sonra yeni boğada bu seviyeler bile düşük kalır. Bilemeyiz.

3⃣2⃣Fakat esas sürdürülebilir refahın casino finanstan değil proje üreterek ve hizmet ederek olduğunu unutmayın. Bugün itibariyle 2020-2021 boğasında paranız katladıysanız ana paranın bir kısmını/ tamamını cebe kar almanızda fayda olabilir.

3⃣3⃣Amacınız üretken ve verimli bir hayat yaşamak olmalı. Sabahtan akşama pump kovalayıp para katlamaya çalışmak değil. Bu flood ile özellikle piyasaya yeni girenlere bir faydam dokunabilirse ne mutlu bana.

Teşekkürler.