🔍 #CobasResearch: Ciclos económicos.
Después de un año muy complicado, la vacuna ha sido el detonante que necesitaba el mercado para empezar a valorar las compañías de una manera más normalizada y se ha empezado a observar cierta rotación de activos.
#cicloseconomicos
Después de un año muy complicado, la vacuna ha sido el detonante que necesitaba el mercado para empezar a valorar las compañías de una manera más normalizada y se ha empezado a observar cierta rotación de activos.
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Junto al anuncio de las vacunas, las expectativas de inflación están invirtiendo los patrones de evolución de los diferentes activos, con categorías como las small cap y los activos de valor encabezando las ganancias en el último tramo del año.
La mayoría de las economías mundiales permanecen en la fase de recuperación inicial del ciclo, aunque un aumento en los casos de COVID-19 ha moderado el ritmo de crecimiento. China ha avanzado a la fase de expansión de mitad de ciclo.
En este escenario de recuperación o salida de recesión, son varios los sectores que a priori están en posición de mostrar un buen comportamiento, atendiendo a lo que nos dicta la historia en situaciones similares vividas en el pasado.
Generalmente, las compañías de consumo cíclico han mostrado un mejor comportamiento relativo al S&P500, apoyadas en los repuntes de consumo típicos en las fases de recuperación.
Una ampliación en los diferenciales de crédito, apoyada en las mejores perspectivas de crecimiento y el optimismo por las vacunas, beneficiará a los bancos al ampliar sus márgenes.
La mejora en el contexto económico que previsiblemente iremos observando a medida que avancen los planes de vacunación, repercute positivamente en la actividad industrial.
Entender el ciclo de la industria analizada hace que invertir en empresas cíclicas sea una de las formas más fáciles de invertir. Cuando la situación se normalice, ¿tienen sentido estas valoraciones? ¿Ganamos dinero incluso asumiendo hipótesis conservadoras?
En las compañías cíclicas tarde o temprano la situación cambia, por lo que insistir en las compras normalmente es positivo.
#cobasresearch #cicloseconomicos #paciencia
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