Thread by @VeFinans

1/10- TÜFE Şubat’ta %0,91 arttı, yıllık enflasyon %15,6’ya yükseldi. Çekirdek B endeksi aylık %0,79 yıllık %16,9, ÜFE aylık %1,22, yıllık %27,1 arttı. Bakkal hesabı yapalım👇

2/10- Geçmiş 10 yılın (2011-2020) ortalama enflasyonu %10,8. Geçmiş 10 yılda Ocak ve Şubat ayları birikimli aylık fiyat artışı %1,8 gerçekleşmiş. Bu yıl ilk 2 aydaki artış ise %2,6. Yani iş ciddi. Kalan 10 ay için geçmiş yıllar ortalama artışı %8,8.

3/10- İlk 2 ayda fiyat artışları geçmiş ortalamanın üzerinde ama kalan 10 ayda ortalamaya yakınsadığını varsayalım. Enflasyonun seyri nasıl olur?
Mart: %15,8
Nisan: %16,2
Mayıs: %15,6
Haziran: %14,6
Temmuz: %14,4
Ağustos: %14,1
Eylül: %14,5
Ekim: %14,3
Kasım: %12,5
Aralık: %11,6

4/10- Ama dikkat, ilk 2 aydaki fiyat artışı %2,6, geçmiş 10 yılın ortalaması %1,8 ve baz aldığımız geçmiş 10 yılın ortalama yıllık enflasyonu %10,8. Mevcut yüksek eğilim devam etti diyelim, yıl sonu enflasyonu %15’lerde olur. Bu gerçekleşecek diye söylemiyorum ama risk yüksek.

5/10- Ocak’ta çekirdek B enflasyon göstergesinin mevsimsellikten arındırılmış yıllıklandırılmış 3 aylık ortalaması %24’tü. Şubat için %21’lere gerilemiş olabilir ama artış eğilimi öyle düşük değil. Yarın aylık fiyat gelişmeleri raporundan görürüz.

6/10- Ortalama aylık sepet döviz kuru Ocak’ta 8,20₺ iken Şubat’ta 7,81₺’ye geriledi, bu ay 8,09₺ seviyesinde. Sepet döviz kurunun yıllık değişimi Ocak’ta %31 iken Şubat’ta %24’e gerilemişti ama bu aylarda ÜFE yıllık artış oranı %26,2’den %27,1’e yükseldi.

7/10- Emtia fiyatları arttı. Geçen yıl sonunda 52$ olan brent petrol fiyatı Şubat sonlarında 65$’ı aştıktan sonra şu anda 63$’a geriledi. Emtia fiyatları düşünüldüğünde maliyet kanalından döviz kurunun yükselmesi büyük risk olur. Beklentileri de bozar.

8/10- Ocak’ta manşet enflasyondaki yükselişe rağmen enflasyon beklentileri bozulmamış, sınırlı da olsa düşmüştü. Şubat beklenti anketinde yıl sonu beklentisi %11,2, 12 ay sonrası %10,4’tü. Mart anketi ne çıkacak bakalım.

9/10- Talep kanalına bakarsak belki kredi artışı yılbaşından bu yana durdu ama kart harcamalarındaki ivmelenme dikkat çekici. Taşıt satışları artışını sürdürüyor. PMI ve kapasite kullanımı ilk çeyrekte fena değil. Ocak’ta azalan dış ticaret açığı Şubat’ta tekrar arttı.

10/10- Risk priminde yükseliş var. CDS 300 puanın bir miktar üzerine çıktı. Önceliğimiz enflasyonla mücadele olmalı. Heba edilecek bir yıl daha kalmadı.