1/12- Geçen hafta söz vermiştim. TCMB analitik bilanço yazılarını 11 blog yazısında özetlemeye çalıştım. Yazılar kısa, özet şeklinde. Umarım faydalı olur. @emrahlafcu
1/10- TÜFE Şubat’ta %0,91 arttı, yıllık enflasyon %15,6’ya yükseldi. Çekirdek B endeksi aylık %0,79 yıllık %16,9, ÜFE aylık %1,22, yıllık %27,1 arttı. Bakkal hesabı yapalım👇
2/10- Geçmiş 10 yılın (2011-2020) ortalama enflasyonu %10,8. Geçmiş 10 yılda Ocak ve Şubat ayları birikimli aylık fiyat artışı %1,8 gerçekleşmiş. Bu yıl ilk 2 aydaki artış ise %2,6. Yani iş ciddi. Kalan 10 ay için geçmiş yıllar ortalama artışı %8,8.
3/10- İlk 2 ayda fiyat artışları geçmiş ortalamanın üzerinde ama kalan 10 ayda ortalamaya yakınsadığını varsayalım. Enflasyonun seyri nasıl olur?
Mart: %15,8
Nisan: %16,2
Mayıs: %15,6
Haziran: %14,6
Temmuz: %14,4
Ağustos: %14,1
Eylül: %14,5
Ekim: %14,3
Kasım: %12,5
Aralık: %11,6
1/12- TCMB’nin döviz işlemleri bilançosunu nasıl etkiler?
2/12- TCMB döviz sattığında aktifte dış varlıkları, pasifte bankaların ₺ mevduatı azalır. Bankaların TCMB’deki ₺ mevduatına emisyon ile birlikte rezerv para denir.
3/12- Bankalar rezerv parayı zorunlu karşılık yükümlülüklerini yerine getirmek ve bankalar arası ödemeleri yapmak için tutar. Rezerv para TCMB’den ya da diğer bankalardan borçlanarak elde edilir.
1/8- Son paragraf önemli. TCMB demiş ki asıl aracım faiz ama ZK’yı aktarım mekanizmasını desteklemek için kullandım. Grafikte mevduat faizi ve TCMB faizi görülüyor👇
2/8-19 Şubat haftasında TCMB faizi %17 iken mevduat faizi %16,14. Ayrıca aşağı yönlü. Krediler artmıyor. Parasal büyüme yavaşladı. Bunun etkisi olabilir. Bir de bu ortalama faiz. 3 aya kadar olan vadede %17,18. Enflasyonun düşeceği bekleniyorsa uzun vadenin düşük olması normal.
3/8-Peki zorunlu karşılık artışı mevduat faizini nasıl TCMB faizine yaklaştırır ya da yaklaştırabilir mi?
3/11- İki yılda birikimli olarak cari açık ve net hata/noksan toplamı yaklaşık 38,7 milyar$. Son yıl cari açığının 22 milyar$’ının da altın ithalatından geldiğini biliyoruz.
1/6- Cari açık Aralık’ta 3,2 milyar$ geldi. Net hata ve noksan girişi 0,7 milyar$. Cari açık+NHN 2,5 milyar$. Finans hesabından 9,2 milyar$ giriş var. Böylece TCMB rezervleri 6,7 milyar$ arttı.
2/6- Finans hesabında 9,2 milyar$ girişin 3,3 milyar$’ı banka döviz rezervlerindeki azalıştan kaynaklanıyor. Bu kalem hariç sermaye girişi 5,9 milyar$. ZK artışı ile banka rezervi azalırken TCMB rezervi artmış.