Yo sé que muchos se quedaron con una cosquillita del reporte financiero de @CFEmx porque apareció una cifra de esas que no te dejan dormir tranquilo. ¿Por qué dicen que durante 2020 hubo un costo a beneficios de empleados de 120,789 mdp? Bueno, les cuento aquí rápido🧵:
¿De dónde nace la cifra? Es es muy sencillo. Esos 120,789 millones de pesos son el costo que tuvo para la @CFEmx el acuerdo con @SUTERM_NACIONAL de recortar la edad de retiro, una reforma que se había hecho en 2016 para aliviar un poco sus pasivos, y ahorrarse como 161,000 mdp...
Con la llegada de @ManuelBartlett se decidió que se iba a dar marcha atrás a esa reforma, y ahí está el impacto de la decisión, los pasivos laborales de la empresa se dispararon. ¿Significa que tuvieron que pagar eso en 2020? No, pero al reconocer ese nuevo pasivo...
@CFEmx tuvo que reconocer una provisión por 120,789 mdp que debió registrarse como un costo en 2020. Pero, de nuevo, no lo pagaron el año pasado. ¿Entonces no se tienen que pagar? Eso es lo bonito de la contabilidad porque la decisión se toma hoy pero su impacto se verá luego...
Las siguientes administraciones pagarán el precio de haber devuelto esos años para que los trabajadores se jubile antes, y que @CFEmx tenga que reemplazarlos más rápido. Los aplausos y apoyo político se gana hoy...que paguen los que vienen. FIN.
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Aprovechando este dato, les voy a contar una anécdota entre @Pemex y @CFEmx que, según me enteré, llegaron a un acuerdo para incrementar en 18,000 barriles diarios el consumo de combustóleo, y que viendo las cifras de enero, parece que cuadran muy bien 🧵:
En noviembre @Pemex declaró desierta una licitación para contratar carrotanques para trasladar combustóleo desde sus terminales a puntos de exportación, con el fin de venderlo a un mejor precio del que le ofrecía a @CFEmx ¿De cuánto dinero hablamos de diferencia?...
Bueno, en la penúltima semana de septiembre el combustóleo del alto contenido de azufre, como el que ofrece @Pemex, para exportación en la costa del Golfo de México en Estados Unidos estaba en cerca de 40 a 50 dólares. Esa semana, Pemex ofrecía venderlo a 0.07 dólares...
Con la emisión de bonos soberanos de ayer, el gobierno está abriendo el camino para que @Pemex salga pronto al mercado para buscar financiamiento para los vencimientos que tiene este año, que en total suman 6,300 mdd, pero no necesita dinero fresco para todo esto 🧵:
Y es que estos vencimientos se dividen en 3,500 mdd en bonos, 1,074 mdd en deuda local, 1,200 mdd en líneas de crédito y 272 mdd en arrendamientos. Lo que más urge pagar son los bonos, porque tienen fechas de vencimiento en enero, febrero, agosto y diciembre.
Así que usando la referencia de la tasa en la emisión de bonos del gobierno (3.75%), y sumando una prima por el riesgo de invertir en bonos de @Pemex (la última tasa fue casi de 7% en octubre pasado) es probable que pronto busque levantar recursos en los mercados. ¿Por qué?
¿Se acuerdan del plan de @CFEmx de sacar más recursos a partir de su Fibra E? ¿Qué va a pasar con los contratos de suministro de gas de @CFEnergia? ¿De qué va el proyecto para exportar gas natural licuado desde Salina Cruz? De esto platiqué con Miguel Reyes, CEO de CFEnergia 🧵:
¿Qué pasa con el plan de la Fibra E? Primero recuerden que desde la administración pasada @CFEmx colocó este instrumento que, a su vez, se creó como una forma en que la compañía pudiera monetizar ciertos activos sin venderlos. Ésta en específico funciona así...
@CFEmx ofreció a los inversionistas en la @BMVMercados que les iba a dar el 7% de las ganancias de CFE Transmisión a cambio de que ellos invirtieran su dinero en la Fibra E de CFE. Es un negocio interesante porque tiene el monopolio en ese mercado (las redes para llevar la luz)
@Pemex tuvo un trimestre mejor que los dos pasados gracias a la recuperación de las ventas de la compañía, que tocaron fondo en el segundo trimestre del año. Pero este incremento en ingresos siguió impactando en lo que conocemos como Free Cash Flow o flujo libre de caja ¿qué es?
Este concepto nos habla del dinero que tuvo la compañía al final de un trimestre para pagar cosas como sus deudas pasadas (ejemplo amortizar parte o todo un bono) y luego el dinero para distribuir a inversionistas (o guardarlo). Cuando esto pasa se habla de un FCF positivo.
Los gasolineros tienen varios frentes abiertos en estos días como el llamado a que frenen cualquier intento de sanción o cierre para las estaciones que no van a cumplir con las especificaciones de sus despachadores. Pero hace unas semanas se hablaba del freno regulatorio🧵:
Los datos que nos presenta @PTRIntelligence para septiembre nos muestra que la @CRE_Mexico en efecto está otorgando muchos menos permisos relacionados a las estaciones de servicio. Quizá se pueda explicar por el freno de la pandemia, pero el descenso es muy pronunciado.
Verán además que en el acumulado de otros años frente a lo que llevamos para septiembre la comparación aún es más fuerte. ¿Es tema de la pandemia? Bueno, desde abril la @CNH_MX ha sesionado cerca de 40 veces, mientras que la @CRE_Mexico 10 veces. Y el segundo ve muchos más temas.
Pues el comisionado @sergiopimientas se fue duro contra el nuevo plan de @Pemex sobre Ku porque ya habían sancionado a Pemex por incumplir el aprovechamiento de gas. "Estoy de acuerdo en que se debería cumplir"..."tendrá sus sanciones pero ese es otro tema" dice @Rogelio
Ku es el cuarto mayor campo de producción. La comisionada @AlmaAPorresLuna coincide con el comisionado @sergiopimientas pero cree que hay que ir para adelante...no un borrón y cuenta nueva, pero aprobar el nuevo plan que, además, no cumplirá con el aprovechamiento de gas natural.
La quema de gas es importante por temas económicos, y me imagino que también ecológicos. .."no se puede dejar fuera el cuarto campo más importante de México, sin embargo sí es importante que se haga algo más" dice @AlmaAPorresLuna