Thread by @albertoamparo

O mercado é eficiente?

De 1990 até hoje, o mercado de ações do Japão (NIKKEI) teve um retorno total de aproximadamente 0%. Entenda:

O mercado eventualmente nos mostra algumas bolhas em ativos específicos, mas uma irracionalidade gigantesca começou na década de 80 no Japão, que futuramente destruiria os retornos daqueles comprando em um mercado tão supervalorizado.

Em 1990 o mercado imobiliário do Japão estava tão caro que o valor de toda a terra do país era estimado em US$ 20 trilhões.

Isso equivalia a mais de 20% da riqueza mundial, ou a duas vezes o valor total dos mercados de ações globais.

Na época, a soma do valor das terras japonesas era 5 vezes maior que dos Estados Unidos. A propriedade do palácio imperial em Tóquio tinha um valor estimado próximo ao do mercado imobiliário da Califórnia ou do Canadá.

O mercado de ações japonês seguiu essa onda de alta e no final de 1989 tinha um valor de mercado total de US$ 4 trilhões, ou 44% do valor de mercado mundial.

É por esse motivo que, quem comprasse o mercado de ações japonês em 1990 não conseguiria quase nada retorno por um período de ~30 anos.

Por outro lado, o pior retorno em um período de 30 anos que alguém teria comprando o S&P 500 (índice das 500 maiores empresas americanas) seria comprando no dia antes da grande crise de 1929.

O retorno médio de uma pessoa que comprasse o S&P 500 antes da crise, mantendo por 30 anos, seria de 7,8% ao ano (sem descontar a inflação), o que é um retorno bastante decente.

O intuito não é falar que o mercado dos EUA é melhor que o do Japão, afinal os EUA nunca passaram por uma bolha da mesma magnitude, o intuito é mostrar que pagar caro por algo acaba com seu retorno.

Qual a solução?

Estude. Diversifique geograficamente. Evite ativos que estão na moda.