A internet é uma benção né? Praticamente toda a informação do mundo na palma da sua mão, a qualquer hora. Porém, a internet só é uma benção se você sabe direcionar sua atenção para os conteúdos relevantes. Caso contrário, o excesso de informação pode ser uma maldição. Por quê?
Qualquer assunto, por mais absurdo que seja, você consegue encontrar alguém na internet que defenda sua veracidade. Se quiser acreditar que a Terra é plana, você vai encontrar grupos de pessoas que afirmam que a Terra é plana.
E mais, esses grupos fornecem comprovação social para você ter segurança que está correto durante discussões. Como fugir disso?
Gosto bastante de uma frase de Isaac Newton:
“Se eu vi mais longe, foi por estar sobre os ombros de gigantes”.
Se Newton, que foi um dos maiores gênios a pisarem na Terra, atribui seu sucesso aos gigantes que vieram antes dele, acredito que devemos seguir seu conselho.
Devemos aprender com os gigantes que vieram antes de nós, em qualquer assunto que buscamos conhecimento, para então direcionarmos nossa atenção para os conteúdos relevantes.
Isso vale também para o mundo dos investimentos:
Antes de seguir qualquer estratégia que alguém tente te vender, seja cético com sua veracidade e olhe para os gigantes.
Por sorte, para o mundo dos investimentos, temos um placar. O patrimônio.
Quem são os investidores com centenas de milhões ou bilhões de dólares, que consistentemente bateram o mercado ao longo dos anos?
O que esses indivíduos fizeram para alcançar o sucesso?
Coincidentemente (ou não), praticamente 100% dos investidores com patrimônio gigantesco seguiam o Value Investing, cada um com sua peculiaridade.
Os bilionários não acreditam na teoria do mercado eficiente, por exemplo, amplamente ensinada em universidades e cursos de finanças.
Concluindo, busque sempre entender o mundo como ele é, destrua suas convicções quando perceber que não são verídicas e continue evoluindo.
E lembre-se da frase de Charlie Munger:
“O cérebro humano é muito parecido com o óvulo humano, quando fecundado por uma ideia, ele se fecha, e não deixa outra entrar.”
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Interessante, Alibaba está sendo negociado hoje a preços de 2017.
A receita multiplicou por 2,7 de lá para cá e ainda cresce +30% ao ano.
O fluxo de caixa operacional da empresa multiplicou por ~3 no período.
Alguns pensamentos:
É incrível como o mercado pensa no curto/médio prazo.
Se olharmos para os últimos 5 anos, sempre que teve notícia ruim, as ações apanharam.
Em 2015/16 teve notícia ruim de produtos falsificados no Alibaba e a ação apanhou.
Em 2018/19 teve notícia ruim em aprovação de games da Tencent e conteúdo da Youku e ações apanharam.
Aí passa 1-2 anos, ninguém lembra mais e falam que era oportunidade óbvia.
Analisar nossos resultados nos investimentos comparando o retorno anual com o de outras pessoas é extremamente prejudicial para o sucesso no longo prazo.
Mostro isso com evidências:
Joel Greenblatt, que teve retorno médio de 40% ao ano por 20 anos, fez um estudo observando os melhores investidores da última década:
Ele pegou o grupo dos top 25% de investidores no quesito retorno nos últimos 10 anos e fez comparações anuais.
Esses investidores, dentro de um período de 10 anos:
•97% passaram pelo menos 3 anos dos 10 anos com retornos menores do que metade dos participantes do mercado
•79% passaram pelo menos 3 anos com retornos menores do que 75% dos participantes do mercado
Por que grandes investidores, como Buffett, Munger, Howard Marks e Peter Lynch, falam abertamente que não fazem análises macroeconômicas quando tomam decisões de investimento?
Existem variáveis que são tão incertas, que não importa quanto você estude ou quão detalhada é a sua planilha de Excel, que, no final, a resposta será precisamente... errada.
Alguns eventos são previstos com confiabilidade (Google irá pagar os juros sobre seus títulos de dívida?), alguns são incertos (Amazon será líder no varejo daqui a 10 anos?) e alguns são imprevisíveis (a bolsa irá subir amanhã?)
Sabia que fluxo de caixa e lucro líquido não é a mesma coisa?
Entender a diferença entre lucro e caixa é essencial para investir em empresas.
Quer dar um próximo passo na sua capacidade de análise e argumentação?
Segue:
Antes de definir a diferença entre lucro líquido e fluxo de caixa, olharemos o Patrimônio Líquido (ou Valor patrimonial):
Patrimônio Líquido é a diferença entre o que a empresa possui (seus ativos) e o que a empresa deve (seus passivos).
Patrimônio Líquido = Ativos – Passivos
Ativo (o que a empresa possui) pode ser diversas coisas:
Estoque (matérias primas e produtos), Contas a receber (dinheiro que clientes devem a empresa), Imobilizado (equipamentos, terrenos, imóveis), Caixa (dinheiro na conta) etc.
Nicholas Sleep geriu o fundo Nomad por 12 anos (2001 até 2013), ganhou $ 2 bilhões de lucros para seus clientes, além de centenas de milhões pessoalmente.
O interessante é que ele fez isso majoritariamente comprando e segurando 3 ações durante o período:
Amazon, Costco e Berkshire Hathaway.
Após esse resultado fabuloso, Nick Sleep encerrou as operações do fundo e retornou o dinheiro aos cotistas dando um conselho:
Pegue seu dinheiro e compre exatamente essas ações, sem pagar taxas para tal. Afinal, era isso que faria com seu próprio dinheiro.
Para Nick, tudo que era necessário era ser sócio de empresas com gestão genial, avenidas de crescimento, ROIC elevado e preço justo.