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12 Oct, 4 tweets, 1 min read
Pode soar pedante e contraintuitivo, mas a melhor coisa que eu fiz até hoje foi nunca seguir o conselho de alguém cujo único argumento fosse o fato de ser mais velho ou ter mais experiência que eu.
Na minha opinião, seguir conselhos cegamente é uma ótima forma de aniquilar a criatividade e a construção de raciocínio.

Você precisa construir um modelo de pensamento, de raciocínio, que funcione por conta própria, a despeito dos conselhos dos outros.
Os adjetivos que eu mais ouvi na escola foram "teimoso" e "respondão".

Na época, todo mundo fazia parecer que aquilo era um problema. Hoje, eu vejo que era simplesmente uma incapacidade inata de aceitar regras infundadas e abaixar a cabeça perante autoridades autoproclamadas.
Existe um ar de santidade em torno dos professores.

Eu nunca acreditei que eu deveria deferir respeito a alguém pelo título.

Respeito é conquistado, não imposto.

A única coisa que se impõe é a autoridade, mas tão somente enquanto durar o poder.

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14 Oct
Em todo balanço patrimonial há dívidas ocultas, que podem chegar até mesmo na casa dos R$ 5 bilhões.

É o que os gringos chamam de "off balance sheet liability".

Em bom português, dívida fora do balanço.

O passivo de arrendamento era uma delas.

Tudo mudou em janeiro de 2019🧵
Quando você aluga uma casa ou loja, você assina um contrato.

Nesse contrato, está escrito o quanto você vai pagar, por quanto tempo você vai pagar e quanto o valor vai aumentar ao longo do tempo.

É o que a gente chama de "contrato de locação". Nós fazemos e as empresas também.
Todo mês as empresas que têm lojas alugadas vão lá e pagam o aluguel.

Ao final de 3 meses, quando chega a hora de divulgar o release, tudo o que elas tinham que fazer era jogar na DRE: "despesas com aluguel", junto com o valor que foi gasto.

Qual o problema disso?
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13 Oct
Eu tenho vontade de fazer uma MasterClass de Valuation e Análise de Ações no final do ano.

Evento presencial, no máximo 150 pessoas.

- 50% do lucro pra criar mais conteúdo gratuito
- 50% doação pra uma entidade

Existe demanda pra isso? SP seria o melhor lugar?
@jlbraga você iria como convidado dar uma palhinha sobre como vocês investem em ações? 😬
@zeelias_almeida @PontesRetorno meus queridos, vocês topariam uma roda de conversas sobre contabilidade e valuation? São minha maior referência na área (junto com o Eliseu).
Read 7 tweets
13 Oct
Era complicado*. Hoje, eu vou descomplicar pra vocês.

Como descobrir o valor de uma ação: a thread 🧵
O primeiro passo é você entender o que é uma ação.

Muita gente pensa que uma ação é um código ou um papel que você compra pra vender mais caro.

Isso é o que muitos bancos e corretoras querem que você pense. A verdade é que...
A grande verdade é que uma ação nada mais é que o pedaço de uma pizza. A pizza, no caso, é a empresa.

Quando você compra um pedaço (ou a pizza inteira), vc tem direito a todos os ingredientes dela: os imóveis, o dinheiro que ela tem em caixa e...

O lucro que ela vai gerar.
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4 Oct
PCAR3 voltando pro preço pós spin-off do Assaí.

Eu não lembro a última vez que vi uma conta tão óbvia.

É a hora que eu fico feliz por ser o único cotista a agradar no final do mês.
Essa é uma empresa que a R$35 já estava bem barata.

Agora, imagina você ter que manter a postura de dizer "estou certo" com a ação caindo 30% na sua mão?

Acertar timing é maluquice. Tem que comprar enquanto você achar que está barato.
Eu sou zero torcida com ações.

Quando o Casino conseguiu negociar o covenant das dívidas, deixei claro "morreu um trigger importante".

Agora, isso não muda o fato de que é BEM difícil você fazer uma conta que justifique um negócio desses valer R$ 6,4 bi.
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10 Sep
Eu não invisto em fundos de investimento.

Quando me pedem uma dica, meu único aviso é: evite colocar seu dinheiro nas mãos de gestores muito confiantes.

Investir é a arte do desconforto. Não tem como ser tão confiante quando você toma decisões com base em um futuro imprevisível
Olhando pra trás, todos os gestores que eu admiro (e tiveram retornos indiscutivelmente altos) são extremamente inseguros.

Bastar ver ler uma entrevista do Luis Stuhlberger ou uma carta da Dynamo.

A humildade intelectual exala das palavras deles.
Por último, eu ignoraria track-record (sim, eu sei, polêmico).

A lógica é simples: é muito mais fácil obter retornos altos quando o fundo é pequeno do que quando ele é grande. Retorno passado não significa retorno futuro.
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10 Sep
Os 5 Melhores Livros de Investimento (para o investidor iniciante, médio e avançado).

Ps: fugindo do clichê. 👇
1- A Ascensão do Dinheiro (Niall Ferguson).

É um livro que explica com um storytelling fantástico a origem do dinheiro e do mercado financeiro. Enquanto você se diverte com as histórias e curiosidades, aprende sobre inflação, moeda fiduciária, ações e títulos.
2- Crash: Uma Breve História da Economia (Alexandre Versignassi)

No mesmo ritmo, Crash conta a história das maiores bolhas que já existiram no mercado.

Você aprende como a economia (e os investidores) funcionam, ao mesmo tempo que se diverte com as histórias.
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