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21 Oct, 4 tweets, 2 min read
Crônica de uma crise anunciada

Regra fiscal problemática
+
Recusa em corrigir regra fiscal problemática enquanto havia tempo
=
Acúmulo de pressões econômicas e sociais que, quando explodem, geram saída desorganizada da regra fiscal problemática

project-syndicate.org/commentary/bra…
E antes do texto acima, no Brasil, lá em 2016, também havia pessoas que diziam que o teto Temer criaria mais problema do que solução

www1.folha.uol.com.br/mercado/2016/0…
Aqui uma análise mais longa, de 2019, do problema das três regras fiscais sem intrumentos adequados para cumprir qualquer uma delas

diplomatique.org.br/o-problema-das…
Por fim, aqui outra análise, de dezembro de 2016, sobre o teto Temer de gasto, que tinha acabado de ser aprovado.

economia.estadao.com.br/noticias/geral…

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27 May
1/ Aqui um exemplo do raciocínio de que o governo não quebra na sua própria moeda (questão contábil e correta).

Mas também é preciso avaliar o que acontece quando o governo "não quebra" monetizando toda sua dívida (questão econômica e mais incerta).

Dica: condições iniciais...
2/... E expectativas importam

Monetização da dívida pública pode dar em

Nada: quando a demanda por liquidez é infinita (armadilha da liquidez com juro zero).

Mais crescimento do que inflação: quando a economia está bem abaixo do potencial.

....
3/...

Mais inflação do que crescimento: quando não há tantos recursos ociosos na economia

Hiperinflação: quando a expectativa de monetização gera corrida para ativos reais ou externos (câmbio), de modo auto-realizavel.

O debate é sobre qual caso é mais provável (economia).
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26 May
Sobre tamanho do Estado do Bem Estar e nível de renda:

"There is no clear net GDP cost of high tax-based social spending on GDP, despite a tradition of assuming that such costs are large."

Do Peter Lindert, no NBER
rhttps://www.nber.org/papers/w9869
E o Lindert escreveu um livro sobre isso (por que tamanho de carga tributária e rede de proteção social é escolha política sem efeito negativo sobre nivel de renda)

Spoiler: democracias controlam excessos, para um lado ou para o outro.
Ops! O link direito nber.org/papers/w9869
Read 4 tweets
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2 Apr
Plano Biden de emprego:

Mais investimento público

Com foco ambiental, social e tecnológico.

E financiado por tributos sobre lucro de grandes empresas.

Além de gerar crescimento, a medida diminui a grande evasão fiscal mundial.

Biden está certo.
www1.folha.uol.com.br/colunas/nelson…
Aqui a composição do investimento anunciado/pretendido por Biden. Reparem:

O foco ambiental, de mais eficiência energética

A ênfase em inovação e C&T (política industrial)

E ampliação de infraestrutura para cuidar de idosos e PPNE (Care Economy).

nyti.ms/2O6ROB6
Aqui a Casa Branca explica seu plano de emprego:

whitehouse.gov/briefing-room/…
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2 Mar
1/ Escrevi sobre a privatização da Eletrobrás há alguns anos, mas vamos lá por que parece que agora vai.

Dado que o governo planeja ser "diluído" em um aumento de capital, como ele receberá $ na operação?

Liberando o preço da energia em várias usinas.
valor.globo.com/politica/notic…
2/ O termo chave é "descotização". Hoje várias usinas da Eletrobrás vendem grande parte da energia que geram no mercado regulado (as cotas). Os preço são regulados, corrigidos anualmente pela inflação mais ajuste do preço da energia, menos fator de eficiência.
3/ A "descotização" liberará as usinas para realocar uma parcela maior da energia produzida ao mercado livre. A expectativa é aumentar os lucros e, portanto, a Eletrobrás terá que pagar um bônus ao Tesouro por esse ganho. Com quais recursos? Com aumento de capital.
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6 Jan
@pedrolrossi @paulonbjr E saímos do risco recorrente de hiperinflação como? Com âncora cambial e endividamento externo. O governo sempre pode pagar dívida interna em moeda interna (contabilidade), mas se a moeda não tiver aceitação como meio de pagamento, há hiper e necessidade de mudar moeda (economia)
@pedrolrossi @paulonbjr Por ser importada dos EUA, país sem histórico de inflação alta e risco de hiperinflação, a MMT ainda não chegou à conclusão básica que todos com mínimo de conhecimento histórico de economia monetária sabem. Talvez cheguem lá uma dia, com contribuição de economistas brasileiros.
@pedrolrossi @paulonbjr Mas para isso a igreja local da MMT precisa deixar de reproduzir identidades contábeis e discurso baseado na realidade dos EUA, e relembrar um pouco de economia brasileira.
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28 Sep 20
1/ Coluna importante do Pastore, pelo o que reconhece, pelo o que propõe como solução e, sobretudo, pelo o que demonstra desconhecer ou não concordar. Vamos por partes

economia.estadao.com.br/noticias/geral…
2/ Em primeiro lugar, Pastore corretamente aponta que a deterioração fiscal começou em 2012. Isto é importante, pois vários “pastoretes” ainda insistem que a política fiscal piorou a partir de 2006.
3/ Já apontei que 2012 foi o ano decisivo, quando a situação interna mudou e, entre ajustar a política fiscal e fazer reformas, o governo decidiu manter as metas fiscais e usar operações não recorrentes...
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