1/ 今天聊聊全稀释估值（FDV）和市值（MC），这两个指标是币圈最大的烟雾弹。很多人认为只看市值，而为我始终觉得FDV是更重要的指标。
股票的FDV和币圈的FDV是完全两个概念，股票的FDV是指公司全部发行的权益性证券，假设行权后公司的市值；crypto的FDV是全部已发行（大部分指定用途）但未流通的币。
股票的FDV和币圈的FDV是完全两个概念，股票的FDV是指公司全部发行的权益性证券，假设行权后公司的市值；crypto的FDV是全部已发行（大部分指定用途）但未流通的币。
2/ 所以，实际上大部分的crypto的FDV，在传统股票市场可以理解为限售股，是应该计入市值的。
币圈融资，投资机构在跟项目方谈估值的时候，都会拿FDV压价格，FDV真高，便宜点，等融资敲定，转向市场讲故事，会说这项目市值真低，便宜。
如按照5000万 FDV融200w，卖5% 币，但转手二级市场上市
币圈融资，投资机构在跟项目方谈估值的时候，都会拿FDV压价格，FDV真高，便宜点，等融资敲定，转向市场讲故事，会说这项目市值真低，便宜。
如按照5000万 FDV融200w，卖5% 币，但转手二级市场上市
3/ 流通量假设1%，1000w美金市值，看着很便宜，实际上FDV已经到10亿，一级市场投资人20x的回报，随着解锁开始，这部分会形成巨大抛压。
这其实解释了，为什么DeFi币过去一年整体80-95%的回调（远高大盘）？我觉得跟熊市关系不是最大，主要是因为绝大部分DeFi都是过去1年半融资的。
这其实解释了，为什么DeFi币过去一年整体80-95%的回调（远高大盘）？我觉得跟熊市关系不是最大，主要是因为绝大部分DeFi都是过去1年半融资的。
4/ 这一年多时间，都属于大解锁和流动性挖矿释放，大量的FDV向MC泄洪的阶段。
同样，各路新L1，gamefi、web3近期融资的，高FDV的，将来的1-2年也会面临痛苦的流动性抛压，如果叠加熊市，很多币95%以上的跌幅就完全不奇怪了
早期的如矿币ZEC以极高FDV、高通胀开盘，到后来ALG （最高FDV超过ETH市值）
同样，各路新L1，gamefi、web3近期融资的，高FDV的，将来的1-2年也会面临痛苦的流动性抛压，如果叠加熊市，很多币95%以上的跌幅就完全不奇怪了
早期的如矿币ZEC以极高FDV、高通胀开盘，到后来ALG （最高FDV超过ETH市值）
5/ ICP、FIL，到DeFi币CRV （从52美金到0.5美金，最高FDV超过ETH），Dydx等，无不是早期极高FDV，一路往下开始价格发现。
当然也有一些币，能逆FDV而上，绝对是极少数的，而且是阶段式的。
所以，为什么新币一定要看FDV？因为，大部分早起转为市值的FDV的是投资人、团队、挖矿份额。
当然也有一些币，能逆FDV而上，绝对是极少数的，而且是阶段式的。
所以，为什么新币一定要看FDV？因为，大部分早起转为市值的FDV的是投资人、团队、挖矿份额。
6/ 这个是高度确定性事件（这部分可以叫“确定性FDV”），这部分的转化动力，主要在一级和二级的价差（这轮牛市基本在10-100x）。
确定性FDV基本占流通量40-60%，如果流通量到这个水平，而维持一段时间，基本FDV和MC达到一个良好平衡状态。
基本面除外，新币的价格取决于于FDV和MC的动力学。
确定性FDV基本占流通量40-60%，如果流通量到这个水平，而维持一段时间，基本FDV和MC达到一个良好平衡状态。
基本面除外，新币的价格取决于于FDV和MC的动力学。
*融250w*
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