Thread by @hotradero

Russia pun ditinggal oleh China.

https://twitter.com/spectatorindex/status/1498127761382477826

Russia punya sekitar senilai $100 Miliar dalam bentuk Bond Pemerintah China dalam mata uang RMB. Bisa jadi kolateral.

Tapi kalau Bank BUMN China tidak mau memberikan line credit bagi perusahaan minyak Russia (yang punya cash flow kuat), lalu siapa lagi yang mau dan bisa?

Menjadi istimewa karena Singapura salah satu hub transaksi RMB off shore terbesar di luar Hong Kong. Hub satu lagi adalah London, yang sudah pasti dihindari Russia.

Barter minyak Russia? Bisa saja, tapi sangat tidak efisien. Siapa yang menanggung? Russia.

Perdagangan yang efisien selalu dibiayai secara marjinal.

Negara A beli dari negara B senilai $100 Miliar, negara B beli dari negara A senilai $120 Miliar.

Maka nilai barang saling di-offset, alhasil duit yang pindah $20 Miliar. Jadi uang yang bergerak hanya selisihnya.

Russia punya banyak bahan mentah: minyak, gas alam, nikel, mineral, berlian, dll. Tapi industri pengolahannya terbatas, kecuali industri senjata.

Ada banyak yang bisa dibeli Russia dari China - tapi sebanyak apa? Bisa tidak direekspor ke negara lain?

Nah ini masalahnya.

Contoh sebaliknya adalah Singapura. Yang diproduksi sendiri oleh negara itu sedikit sekali. Penduduknya juga sedikit.

Tapi nilai ekspor dan impornya sampai 350% ekonominya. Singapura spesialis kegiatan reekspor. Kalau lihat neraca dagangnya: Singapura eksportir sawit!

Kita pasti langsung bertanya: Gimana ceritanya Singapura eksportir sawit? Memangnya ada pohon sawit di Singapura? Tentu saja tidak.

Sawit yang diekspor Singapura berasal dari negara lain, dan digunakan untuk offset posisi dagang Singapura atas negara lain lagi.

Kembali ke soal Russia-China soal dagang.

Selama ekspor terbesar China adalah ke Amerika dan dibayar dalam US Dollar, maka risiko membantu Russia menjadi terlalu besar bagi perbankan China, karena US Dollar yang mereka terima pun dikliring di Federal Reserve New York.

Sejak 2008 saat krisis Subprime meledak, China tahu bahwa ketergantungan pada Amerika dan US Dollar adalah berisiko.

Tapi bertahun-tahun China gagal melakukan diversifikasi ekonomi. Pernah bereksperimen tahun 2015, tapi ongkosnya mahal: cadangan devisa hilang $1 Triliun.

Tahun 2021 lalu, China membukukan surplus dagang terbesar dalam sejarah. Surplus terbesar terhadap siapa? Dengan Amerika. Kok nggak kapok?

Karena memang tidak punya pilihan. Bisa dibayangkan sebanyak apa pilihan Russia.

barrons.com/articles/china…

Surplus dagang $676 Miliar yang dinikmati China tahun 2021 lalu selanjutnya digunakan untuk memenuhi kebutuhan impor mereka dari seluruh dunia.

Kalau bisa bayar pakai utang negara lain, kenapa harus pakai utang negara sendiri?

Karena setiap uang adalah utang.

Bagaimana caranya agar China bisa menggantikan Amerika dalam perdagangan dunia?

1. China harus berhenti surplus dagang dan HARUS defisit dagang. Mengimpor lebih banyak daripada ekspor. Terutama dengan Amerika.

2. Mengikhlaskan nilai tukarnya ditentukan mekanisme pasar.

3. Membuka pasar dalam negeri seluas-luasnya. Kalau perlu orang asing bebas membeli tanah dan bangunan di China. Juga membeli perusahaan.

Hanya dengan cara itu target defisit tercapai dan Renminbi bisa digunakan lebih luas pada transaksi internasional.

Kenyataannya bagaimana? China nggak berani. Terutama untuk poin 2 dan 3.

Apakah Russia bisa membantu kedua hal itu tercapai? Nggak lah. Ekonomi Russia LEBIH KECIL dari Korea Selatan atau ASEAN. Russia bisa apa?

Bagi China pilihan ekonominya jelas.

BUMN dan Perbankan China punya masalah keuangan tersendiri, sehingga komitmen ekonomi China terhadap Russia akan selalu terbatas.

Risikonya terlalu besar untuk Russia yang terlalu kecil.

aljazeera.com/economy/2022/2…