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THREAD - ANALYSE DE L'ENTREPRISE CROWDSTRIKE

@CrowdStrike est une société U.S 🇺🇸 de #tech et de cybersécurité. Elle fournit des services de sécurité, d'audits, de renseignement sur les menaces et de réponse aux cyberattaques.

Est-ce un bon investissement ? Analyse détaillée👇

1/19 CrowdStrike est un pionnier de la sécurité des clouds entré en bourse en juin 2019. C'est l'un des leaders de la catégorie "cloud" au même titre que Salesforce est à la pointe de l'innovation sur les CRM (gestion relation client)

2/19 La société a récemment été désignée par @forrester comme l'un des leaders en tant que fournisseurs de solutions EDR, loin devant des concurrents comme @Microsoft , @SentinelOne

3/19 La société a publié des résultats très encourageants pour le premier trimestre de l'exercice fiscal 2023. En effet, CrowdStrike comptait 17.945 clients (+57 %) dont :

✅65 du top 100 Fortune
✅254 du top 500 fortune
✅15 des 20 plus grosses banques américaines

4/19 Le taux de rétention du revenu net montre combien d'argent l'entreprise gagne avec les clients fidèles. CrowdStrike a maintenu un taux de rétention supérieur à 120 % (moyenne du secteur) au cours des 17 derniers trimestres.

5/19 La rétention brute indique la proportion de clients que l'entreprise conserve au fil du temps (le maximum étant 100%). Et CrowdStrike est l'une des meilleures entreprises dans cette catégorie, avec une rétention brute de 98% (un record absolu).

6/19 Au fil du temps, #CrowdStrike continue d'ajouter de nouveaux modules à sa plateforme. Le pourcentage de clients souscrivant un abonnement et utilisant plusieurs modules cloud a régulièrement augmenté, ce qui montre que la stratégie de la plateforme est efficace.

7/19 Clients ayant souscrit un abonnement à plusieurs modules de #cloudcomputing au premier trimestre de l'année fiscale 23 :

✅4+ modules : 71% (+7)
✅5+ modules : 59% (+9)
✅6+ modules : 35% (+8)

8/19 Pour chaque dollar dépensé en ventes et marketing, la société génère 1,4 $ de revenus dans les 12 premiers mois. Par ailleurs, la croissance de l'ARR (Revenus annuels récurrents) augmente régulièrement démontrant ainsi une croissance durable.

9/19 Le risk/reward de l'entreprise est convaincant, voici les points importants:

Opportunités 👍
✅Stratégie d'ajouts de modules
✅Le machine learning (IA) augmente sécurité de l'entreprise
✅Prévision de CA de 5 milliards $ en 2026

10/19 Risques 👎
🛑Crowdstrike est une action de croissance, vu le contexte le prix pourrait chuter
🛑Horizon long-terme uniquement (plusieurs années)
🛑S'il y a un piratage, cela pourrait être dévastateur pour la réputation

11/19 L'ARR est le principal indicateur de la croissance future. La direction a d'ailleurs récemment mis à jour son objectif pour 2026 avec une target ARR à 5 milliards de dollars qui reste clairement conservatrice compte tenu des résultats passés.

12/19 Le revenu des abonnements a augmenté de 64 % pour atteindre 460 millions de dollars.

94% des revenus de la société sont basés sur les abonnements.

13/19 Du côté du compte de résultat :

✅La marge brute a été très élevée, actuellement à 74% (stable sur un an)
✅Les coûts de vente et de marketing ont tendance à baisser, à 40% (-5)
🛑La marge d'exploitation est négative mais s'améliore, à -5% (+5)

14/19 Tous les coûts de l'entreprise ont diminué en termes de pourcentage du revenu depuis 2018 :

✅Les coûts de marketing sont passés de 101 % à 34 % du CA.
✅Les coûts de R&D sont passés de 73 % à 18 % du CA.
✅Les frais généraux sont passés de 30 % à 7 % du CA.

15/19 Même s'il reste du travail, la direction a déjà atteint plusieurs de ses objectifs :

✅La marge brute à plus de 80 % (déjà atteint).
✅Les frais généraux et administratifs entre 7 et 9% (déjà atteint).
✅La capacité d'autofinancement doit dépasser les 30% (déjà atteint).

16/19 Pour résumer Crowdstrike c'est :

✅Forte croissance (+61%)
✅Fort potentiel (marge brute élevée à 74%)
✅Forte évolutivité (Baisse des coûts de vente et de marketing à 40 %)
✅Forte durabilité (bilan, trésorerie et marges solides)

17/19 A 16 fois le revenu prévisionnel, CrowdStrike est beaucoup moins cher qu'auparavant. Mais elle n'est pas pour autant "bon marché" aujourd'hui, et elle ne l'a jamais été, même au plus bas en mars 2020.

18/19 C'est le prix à payer pour une entreprise de premier ordre qui justifie ce chiffre par une croissance exceptionnelle des revenus et des marges. L'évaluation se situe sur la fourchette basse et il faudrait remonter au début de 2020 pour la trouver plus basse.

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