Thread by @SignorErnesto

Stavo leggendo il paper di @ojblanchard1 " Public Debt and Low Interest Rates". Non ci ho capito molto..il che non è una novità per me tuttavia qualche concetto credo di averlo afferrato e ve lo trasmetto.

Se un paese vede il Pil che cresce più dell'inflazione e riesce..
1\?

a finanziarsi ad un tasso inferiore all'inflazione il debito non è un gran problema. Per chiarirmi le idee sono andato a cercarmi l'inflazione dal 1956 sia annua che media e le ho messe insieme ai tassi di crescita del Pil nominale e del Debito nominale. Ho messo anche un appunto

quello che mi manda in confusione è il tasso di crescita del debito che è sempre molto più ampio del tasso di crescita del Pil..tranne che ne periodo indicato. Mi sono quindi andato a vedere le "distanze", gli spreads, tra tasso di crescita del Pil e variazione del tasso di 2\

Inflazione, tra tasso di crescita del Debito e variazione del tasso di inflazione. E ho messo queste due differenze insieme alla variazione del tasso di inflazione.

Vedo questo 3\

e mi salta all'occhio più che altro una cosa(ovvia): quando il debito cresce più velocemente dell'inflazione il rapporto debito\pil sale; e viceversa. E grazie ar ca..o direte voi. C'è però da aggiungere che non mi salta egualmente all'occhio quello che dice @ojblanchard1 4\

ovvero che quando il Pil cresce molto più dell'inflazione il rapporto Debito\Pil scende. O meglio.. lo fa ma in maniera apparentemente meno evidente. Al chè mi sono andato a vedere come son correlati gli spreads con la variazione del tasso di inflazione. E vedo questo 5\

E quello che ho capito è: siccome il nostro Pil è sempre o quasi cresciuto più del tasso di inflazione ma il Debito è sempre o quasi cresciuto più Pil, e il rapporto Debito\Pil con la lira è cresciuto tanto, il Debito non è un problema se a pagarlo sono i contribuenti 6\

che accettano, obtorto collo, di finanziare lo Stato rimettendoci sul tasso(rendimento titoli inferiore al tasso di Inflazione) e svalutando quindi costantemente i propri risparmi. In qualsiasi altro caso, il debito, soprattutto se è alto, è un grande problema.
7\

Il motivo è che questa specie di rapina..che potrebbe entrare nel prossimo "contratto di governo", ha un limite fisico.

Sono i risparmi. Se uno Stato si finanzia a tassi inferiori il tasso di inflazione sta distruggendo i risparmi della popolazione. Finchè il Pil "domina" 8\

il tasso la cosa non è così evidente, i risparmi aumentano anche se non quanto dovrebbero.

Se la crescita del Pil smette di dominare il tasso di Inflazione, essendo il Debito molto più correlato alla variazione di quest'ultima fallisci. Venezuela.

Vabbè, volevo dirvelo :=)
9\