Thread by @PerMexicum

1/ El lento suicidio financiero de López

Durante esta semana salieron varias declaraciones de algunos corifantes de López, incluyendo algunos medios matraqueros de ínfima categoría.

https://twitter.com/Codigo_Magenta/status/1229783630014119936?s=19

Déjame te cuento que es lo que en realidad está pasando.

2/ Como ya te he comentado existe arbitraje de tasas, esto sigue ocurriendo aún con el último recorte de tasa de @banxico.

@Banxico 3/ Esto está determinado principalmente por los bancos centrales de cada país que son quienes le ponen precio al dinero, siendo el precio del mismo la tasa de referencia.

https://twitter.com/PerMexicum/status/1220860731958202368?s=19

Lo que pasa es lo siguiente: a nivel mundial las tasas de interés están a…

@Banxico 4/ …un nivel muy bajo, muchos países en la eurozona están pagando tasas de interés negativas, es decir, si el día de hoy metes 104.41 euros en un bono alemán, en 10 años el gobierno alemán te regresa 100.00 euros sin ningún interés durante esos diez años.

@Banxico 5/ En el largo plazo esto va a ser desastroso para la economía de la eurozona y en especial para los fondos de pensiones en euros.

Aquí puedes ver como están las tasas de interés a nivel mundial, si te fijas en los países europeos muchos tienen tasas negativas incluso hasta…

@Banxico 6/ …los 10 años:

investing.com/rates-bonds/wo…

Con esta enorme necesidad de rendimientos los grandes fondos de pensiones mundiales tienen que salir a comprar bonos que paguen buenas tasas.

@Banxico 7/ Los bonos mexicanos resultan aún muy atractivos para ellos por varias razones:

i) Los bonos del gobierno mexicano aún tienen grado de inversión, no se esperan incumplimientos en el pago.

@Banxico 8/

ii) Los bonos mexicanos tanto en pesos, como en monedas extranjeras son parte de índices de bonos a nivel mundial y muchos de los grandes inversionistas usan estos índices para decidir en que invierten. Algunos de los índices que te cuento son: World Government Bond…

@Banxico 9/ …Index (WGBI) de FTSE y Emerging Market Bond Index (EMBI) de JP Morgan.

investopedia.com/terms/e/emergi…

Los índices de hecho son más importantes que el grado de inversión, en el caso del EMBI tiene componentes como bonos argentinos o brasileños.

@Banxico 10/ Los inversionistas se ven forzados a mantener posiciones en esos activos, con independencia de la calificación de los mismos. No ocurre lo mismo con el WGBI los bonos que están en el mismo tienen que tener grado de inversión, si México perdiera dicho grado los que siguen…

@Banxico 11/ …ese índice se verían obligados a vender sus posiciones y sólo entonces veríamos las tasas de interés y el tipo de cambio en el cielo incluso peor que cuando fue electo Trump.

yieldbook.com/x/ixFactSheet/…

Esto explica el porqué, las tasas de los bonos mexicanos están…

@Banxico 12/ …tan bajas, pues los bonos mexicanos cumplen con las dos condiciones anteriores. Si México perdiera el grado de inversión y pasara a papel basura, veríamos una venta de varios inversionistas.

@Banxico 13/ Sin embargo si los bonos mexicanos salieran de los índices o el porcentaje de los mismos se redujera en digamos la mitad. Entonces veríamos un total y absoluto desastre.

@Banxico 14/ Pues no habría manera de que ningún fondo o afore en México pudiera comprar la enorme cantidad de deuda mexicana que actualmente se encuentra en manos de extranjeros.

¿Qué pasaba y pasará con el tipo de cambio?

Como ya te conté por diferencial de tasas, resulta…

@Banxico 15/ …atractivo estar invertido en pesos, sin embargo está semana ocurrió algo hubo volatilidad en los mercados internacionales por el Coronavirus, lo que provocó un movimiento conocido como fly-to-quality, hubo salida de mercados emergentes por la incertidumbre que está…

@Banxico 16/ …provocando el impacto en la economía china. Lo que provoco ventas en países emergentes y compra en Estados Unidos, de los países desarrollados actualmente es el que paga mejor tasa.

@Banxico 17/

https://twitter.com/Dolores_PL/status/1229531200420798464?s=19

Sin embargo es probable que en cuanto pase esto el tipo de cambio regrese a niveles bajos, si el impacto por el coronavirus es mayor de lo esperado, el peso se podría depreciar aún más. Pues los flujos irían a Estados Unidos, está semana por…

@Banxico 18/ …esa razón subió el tipo de cambio, todas las monedas desarrolladas y varias emergentes se depreciaron contra el dolar

Así que en conclusión:

i) Los mercados e inversionistas aman las tasas de interés altas, no a México y muchos menos a López.

@Banxico 19/ Va a ser difícil que los mercados olviden la cancelación del NAIM.

ii) Wall Street no ama a nadie, si hoy Brasil tuviera grado de inversión y una tasa más alta ahí veríamos el dinero volar a la velocidad de la luz.

@Banxico 20/

iii) si México pierde el grado de inversión, vamos a saber lo que es amar a Dios en medio del desierto sin agua y sin comida.

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