Thread by @DocRoger

1. Thread para quem acha que a Reddit Rebellion tem tudo a ver com um David vencendo Golias - tem muito peixe grande se aproveitando do que está acontecendo, e aqui vou mostrar alguns fatos sobre o que foi isso nesta semana em #AMC - tem a ver com Private Equity e China

2. #AMC é a maior rede americana de cinemas (sediada em Kansas) mas também é hoje a maior rede de cinemas do mundo. Fundada em 1920, hoje detém a maior fatia do mercado de cinemas dos EUA, bem à frente de outros como Regal e Cinemark.

3. Depois de adquirir a Odeon, UCI e Carmike em 2016, tornou-se a maior rede de cinemas do mundo e também dos Estados Unidos. Hoje possui quase 2.900 telas de cinema em 358 cinemas na Europa e quase 8 mil telas em 620 cinemas nos Estados Unidos. É um business global

4. #AMC está listada na NYSE e quem manda por lá é a Wanda Group (conglomerado chinês) que é hoje a maior detentora de ações. Esse grupo também é dono da Wanda Cinema (o maior distribuidor de filmes na China) e da Hoyst (a 2a maior rede de cinemas da Austrália)

5. Em setembro de 2018 a Silver Lake Partners (Private Equity com US$60B de AUM) fez um investimento de US$600 milhões na #AMC, mas o poder de voto das ações da foi estruturado de tal forma que o Wanda Group ainda controlasse a maioria do conselho de administração da #AMC

6. As ações da #AMC perderam 70% de seu valor por conta do Covid em 2020, e grande parte de sua dívida de US$ 5 bilhões estava sendo negociada a cerca de 30 centavos de dólar. A Silver Lake tinha Convertible Notes (investimento via dívida que pode ser convertido em ações)

7. Matérias de abril de 2020 já alertavam para o fato da possibilidade da Wanda socorrer a #AMC, e o CEO foi correndo na midia falar que a AMC falir era somente um rumor. Veja no link a matéria sobre isso shorturl.at/aktPQ

8. Em dezembro, as ações da #AMC fecharam o ano valendo US$ 2.15 / share. Isso mesmo, DOIS DOLARES E QUINZE CENTAVOS. E toda essa turma ai na China e na Califórnia estava perdendo uma BELA GRANA. Guarde o número de shares outstanding = 101 milhões

9. Imaginem um private equity que colocou $600M como se sentia com o seu investimento no final de 2020. Em Janeiro de 2021, ano novo, vida nova, e "sem querer" começa uma rebelião num grupo no Reddit. #GME e seus shorts eram o alvo dos discipulos de Robinhood

10. Tudo muito estranho, mas vamos em frente, e já que tem outros shorts no mercado vamos também aproveitar a rebelião para ferrar quem ficou short em #AMC. Afinal, quando o Covid19 acabar voltaremos ao cinema, não é mesmo?

11. Se vc acredita nisso, boa sorte. Eu não acredito em coincidências, e também acredito pouco que num mundo de peixe grande somente uma rebelião de pequenos investidores poderia destruir hedge funds que somados chegam a trilhões de dólares no mercado.

12. Qual não foi minha surpresa então (nenhuma aliás, mas gostei de ler isso para poder dividir com vocês nesse fio aqui) quando vi que a Silver Lake VENDEU TUDO QUE TINHA de ações da #AMC depois de converter suas convertible notes em ações (a um preço bem maior que 2, é claro)

13. A venda foi comunicada ontem (29.jan.2021), num procedimento convencional junto a SEC. As notas foram convertidas em ações (44.4 milhões de shares) e vendidas logo em seguinda em vários trades. Segue aqui o link para quem quiser conferir mais disso shorturl.at/jmwFZ

14. A venda resultou em $713 milhões que voltaram para as mãos da Silver Lake. Nada mal vender ações convertidas a cerca de US$ 16 em média ao invés de $2, não é mesmo? Que sorte esse pessoal teve, não é mesmo? Como é bom ter sorte no mundo dos negócios

15. Aliás, a própria #AMC também aproveitou o rali do Redditt e levantou $ 304,8 milhões com a venda de ações esta semana. A empresa está considerando novos movimentos para levantar capital por meio da venda de ações, segundo a matéria acima da Reuters.

16. Resumindo: uma empresa de cinema num mundo que está indo para o streaming tem a pá de cal jogada em cima do seu business, por conta de uma pandemia que somente acelerou ladeira abaixo o que já vinha sendo um carro desgovernado próximo de um precipício

17. As ações despencam, e muita gente acha que o business vai falar (analisando o óbvio). Investidores ficam preocupados, e tem muita gente que ia perder milhões (incluindo um grupo americano grande e o maior grupo de mídia em cinema da China)

18. Depois de uma coisa que NUNCA aconteceu antes (união contra os grandes tubarões de Wall St) as ações milagrosamente sobem num short squeeze gigante, que dificilmente seria por obra de investidor pequeno - mas colocando a culpa nos short e hedge funds daria ibope

19. Do dia para a noite um investimento de $600M que sumiria consegue milagrosamente ser salvo e ainda dar um lucro de + de $100 milhões. Se vc acredita na rebelião do Reddit, boa sorte. Para mim o que aconteceu pode ser criminoso mas só decobriremos daqui a algum tempo (talvez)