Thread by @Spectura

Bu hafta başında boğa piyasasının tüm hızıyla hareket etmesinden bu yana piyasadaki fonlama oranlarının ilk defa sıfırlanmasını gördük. Fonlama oranı nedir, nasıl çalışır, neden önemlidir ve piyasanın gidişatı hakkında bize ne gibi bilgiler verebilir kısaca açıklamak istiyorum.🔖

Güncel fonlama oranları ile ilgili grafiği paylaşacağım fakat nasıl okuyacağımızı anlatmadan önce fonlama oranı nedir kısaca bahsedeyim.

Fonlama oranı bitim tarihi belli olan genelensel vadeli işlemlerden (traditional futures contracts) farklı olarak bitim tarihi olmayan ++

(perpetual swap contracts) vadeli işlemlerde fiyatların, işlemi yapılan varlıktan sapmaması için kullanılan bir fon transferi yöntemidir.

Süreli kontratlarda vade sonunda kontratın kapatılacağı fiyat, o varlığın spot fiyatı üzerinden hesaplandığı için genelde vadeli kontrat ++

fiyatı, kontrat bitiş tarihine doğru spot piyasa fiyatına yaklaşarak kesişme eğilimi gösterir
Perpetual swap kontratlarında bitim tarihi olmadığından bu fiyat kesişimi gerçekleşemeyeceği için vadeli fiyat ile spot fiyatının farkının uyumlu olması amacıyla fonlama oranı kullanılır

Fonlama oranı nasıl çalışır:

Fonlama oranları perpetual vadeli kontratın fiyatını dolaylı yoldan traderların pozisyonlarını (long-short) ödüllendirerek veya cezalandırarak çalışır. Fonlama oranından yararlanacak taraf belirlenirken varlığın kontrat fiyatı ile spot fiyat ++

arasındaki fark kullanılır. Kontrat fiyatı spot fiyata göre yüksek iken long pozisyondaki traderlar short pozisyondakilere ücret öder, tam tersi durumda kontrat fiyatı spotun altında kalırsa short pozisyondaki traderlar long pozisyondakilere ücret öder.

Gelelim şimdi asıl önemli olan grafiğe📊, bu grafik bizim çeşitli kripto paralar için fonlama oranlarının negatif mi pozitif mi olduğunu tek bir bakışta görmemizi sağlıyor. Grafikte kırmızıya doğru koyulaşarak giden oranlar fonlama oranlarının pozitif yüksek olduğunu (longlar ++

shortlara ücret ödüyor), maviye doğru koyulaşarak giden oranlar ise fonlama oranlarının negatif yüksek olduğunu (shortlar longlara ücret ödüyor), beyaz bölgeler ise fonlamanın nötr olduğunu yani vadeli kontratlar ile spot fiyatların arasındaki farkın kalktığını gösteriyor.

Bu grafiği yorumlarken dikkat etmemiz gereken en önemli şey fonlama oranı geçtiğimiz haftaya kadar (mavi bölge) ağırlıklı olarak pozitif iken bu hafta (yeşil bölge) beyaza dönerek nötrleşmiş. Bu da eğer piyasa yükselmeye karar verirse ivme kazanabileceğinin iyi bir işareti oluyor

Bu grafiği yorumlarken eklemek istediğim iki nokta daha var:
1) Nötral fonlama oranına dönmek, spot trade edecekler için destek direnç bölgelerini belirleyerek pozisyon planına başlamak için uygun bir zaman olarak düşünülür.

2) Bu olay aynı zamanda bize vadeli işlem yapan traderlar arasından FOMO ile işlem yapanların piyasadan çekildiğini ve vadeli işlemde aktif pozisyonda olanların kaldıraç oranlarının yüksek olduğunu belirtir.

Bu analizin orijinalini kaynağından okumak isteyenler için linki ekliyorum. Okuduğunuz için teşekkür ederim.

Credit goes to @Jarvis_Labs_LLC @MrBenLilly Thanks! 👏
jarvislabs.substack.com/p/weekend-chai…

Güncel fonlama oranlarını bulabileceğiniz ve çeşitli borsalar fonlama oranlarını nasıl uyguluyor takip etmek için ise defirate.com/funding sitesini kullanabilirsiniz.