Ayer leí sendos artículos sobre la crisis actual criticando las políticas adoptadas como “keynesianas” apostillando que estas nunca han funcionado 🧐. Otros comparan esta crisis con la de 2008. Ambas observaciones encierran un profundo error que les lleva conclusiones
equivocadas.
Varias cuestiones:
1. El objetivo de la mayoría de las políticas aplicadas en la práctica totalidad de países no ha sido incentivar la demanda, sino contener la caída de renta. Es muy diferente. El objetivo no es que la gente consuma más, sino que deje de ganar
Varias cuestiones:
1. El objetivo de la mayoría de las políticas aplicadas en la práctica totalidad de países no ha sido incentivar la demanda, sino contener la caída de renta. Es muy diferente. El objetivo no es que la gente consuma más, sino que deje de ganar
lo menos posible.
2. Esto se ha hecho mediante endeudamiento (privado con ICO y otras opciones y público). Hemos traído ingresos futuros al presente para evitar una mayor caída.
3. Endeudarse implica tener que dedicar recursos futuros a saldar deudas e invertir
2. Esto se ha hecho mediante endeudamiento (privado con ICO y otras opciones y público). Hemos traído ingresos futuros al presente para evitar una mayor caída.
3. Endeudarse implica tener que dedicar recursos futuros a saldar deudas e invertir
y/o consumir menos. Por ello, a más deuda, menos crecimiento a largo plazo, salvo que ....
4. hayas usado parte de ese endeudamiento a generar mayor crecimiento futuro. De ahí que las políticas de impulso de inversión (ahora sí más “keynesianas”) sean fundamentales a largo plazo.
4. hayas usado parte de ese endeudamiento a generar mayor crecimiento futuro. De ahí que las políticas de impulso de inversión (ahora sí más “keynesianas”) sean fundamentales a largo plazo.
5. Aquí entra el MRR. Su objetivo no es tanto impulsar la demanda de hoy (que también) sino generar crecimiento futuro para poder evitar un menor crecimiento por el mayor endeudamiento.
Es la vía de escape fundamental. El coste de evitar una mayor caída hoy será tanto menor
Es la vía de escape fundamental. El coste de evitar una mayor caída hoy será tanto menor
cuanto más beneficie a la productividad y eficiencia de nuestra economía las inversiones de los próximos años.
Dicho esto, si además generamos empleo en el corto plazo, mejor.
En resumen, analizar esta crisis con las gafas de un analista que no ha entendido que esta vez
Dicho esto, si además generamos empleo en el corto plazo, mejor.
En resumen, analizar esta crisis con las gafas de un analista que no ha entendido que esta vez
sí es diferente te lleva a no comprender ni dónde estamos ni hacia donde pondremos ir.
Fin
Fin
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