1) Biraz muhasebe 🙂
#NetWorkingCapital kavramı Türkçe kaynaklarda bazen #NetİşletmeSermayesi bazen de #NetÇalışmaSermayesi olarak geçmektedir. Ben ikincisinin daha yerinde bir tanımlama olduğu kanaatindeyim.
Dilerseniz gelin önce bakalım, bu kavram ne ifade ediyor.
#NetWorkingCapital kavramı Türkçe kaynaklarda bazen #NetİşletmeSermayesi bazen de #NetÇalışmaSermayesi olarak geçmektedir. Ben ikincisinin daha yerinde bir tanımlama olduğu kanaatindeyim.
Dilerseniz gelin önce bakalım, bu kavram ne ifade ediyor.
2) Önce tanım:
#ÇalışmaSermayesi ya da diğer adıyla "Net Çalışma Sermayesi, (NÇS)” bir şirketin “Dönen Varlıkları, (DV)” ile “Kısa Vadeli Yabancı Kaynakları, (KV YbKy)” arasındaki farktır.
Bu tanım aslında bildiğimiz “Cari Oran, (CO)” tanımına benzemektedir.
#ÇalışmaSermayesi ya da diğer adıyla "Net Çalışma Sermayesi, (NÇS)” bir şirketin “Dönen Varlıkları, (DV)” ile “Kısa Vadeli Yabancı Kaynakları, (KV YbKy)” arasındaki farktır.
Bu tanım aslında bildiğimiz “Cari Oran, (CO)” tanımına benzemektedir.
3) (CO) nasıldı? (DV)/(KV YbKy). Yani burada bölme işlemi yerine çıkartma işlemi yapıyoruz.
Peki bunların ifade ettiği şey nedir? Yani bu işlemlerle nereye varmak istiyoruz? Çok basit: Bu şirket elindeki bir yıldan KV varlıklarla yine bir yıldan KV borçlarını ödeyebilir mi?
Peki bunların ifade ettiği şey nedir? Yani bu işlemlerle nereye varmak istiyoruz? Çok basit: Bu şirket elindeki bir yıldan KV varlıklarla yine bir yıldan KV borçlarını ödeyebilir mi?
4) Bir işletmenin likidite gücünü, faaliyetlerinde etkinliğini belirleyen şey bu iki hesaplama ile elde edeceğiniz sonuca bağlıdır. Tabii ki bu ikisi dışında daha birçok kriter vardır bakmanız gereken, ama şimdilik ceteris paribus ilerliyoruz. NÇS bunlardan sadece birisi.
5) DV toplamının KV YbKy’a oranı 1’den düşükse şirket için hesaplayacağımız #NÇS çıktısı negatif olacaktır. Benzer şekilde oran 1’den büyükse de şirketin borçlarını çevirebildiği sonucuna varırız.
Eğer bu oran çok yüksekse de şirketin gereğinden çok DV taşıdığı düşünülebilir.
Eğer bu oran çok yüksekse de şirketin gereğinden çok DV taşıdığı düşünülebilir.
6) DV kaleminin içinde başlıca şunları görürüz: Nakit ve nakit benzerleri, finansal yatırımlar, alacaklar, stoklar vb. KVYbKy kaleminde ise: Ticari, finansal, diğer borçlar, çalışanlara sağlanan faydalar vb.
Dolayısı ile bir varlık kaynak dengesidir söz konusu olan.
Dolayısı ile bir varlık kaynak dengesidir söz konusu olan.
7) Şimdi de bunları bir örnekle ele alalım: Bay M’nin A ve B gibi iki şirket arasında, diğer her şey aynı olmakla birlikte, sadece bu kritere göre bir karar vereceğini düşünelim.
8) A şirketi için hesaplanan sonuç $120.000 ve B şirketi için hesap sonuç -$40.000 şeklindedir.
Yani Covid-19 benzeri bir sıkıntı oluşur ve uzun süre etkileri sürerse B şirketi borçlarını ödeyemez hâle gelip temerrüde düşebilir, hatta iflas edebilir.
Yani Covid-19 benzeri bir sıkıntı oluşur ve uzun süre etkileri sürerse B şirketi borçlarını ödeyemez hâle gelip temerrüde düşebilir, hatta iflas edebilir.
9) Tabi bir kerelik durumlardan ziyade bu kalemde uzun dönemli hareketler hisse fiyatları ve kararlarımız üzerinde daha önemlidir. Daha detaylı analizlerde nakit ve nakit dışı varlıklar üzerinden de bir inceleme yapılabilir.
Sağlıcakla kalın.
Sağlıcakla kalın.
• • •
Missing some Tweet in this thread? You can try to
force a refresh
