La clave para entender situación #Evergrande/real estate chino es que el país mantiene una posición de acreedor neto con el resto del mundo. Esta situación de limpieza interna de b/s ha pasado varias veces desde finales 90s, siempre con cargo a reservas. #China
Una situación que nada tiene que ver con España/Grecia 2007. #Evergrande tiene liabilities por 300B (v ~700 Lehman), 89B deuda; siempre hay riesgo sistémico el tema es como lo acotas. Mercado bonos en #China es el 4%, la bolsa el 17%. Es una parte muy limitada conjunto economía.
#China hay que verla como un avión de dos motores: uno, los sectores planificados (como la banca), tremendamente ineficientes asignando recursos (gripaso); el otro, la potente industria exportadora (big tech incluidas), generadoras de caja neta (incremento reservas).
La fuerza del segundo motor es tan bestia que mantiene el avión en el aire: la generación de caja (la liquidez), tapa los problemas de solvencia (internos). Evergrande (y alguna otra) acabaran en algún "banco malo" y su coste irá a cargo reservas.
El análisis geopolítico s.XXI exige saber de datos y leer balances: entender el FCF de los países en relación a su deuda y activos.
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