Bugün Bloomberg'de #Garanti BBVA üzerine güzel bir yazı vardı. Kısaca özetleyeyim:
1) Yazının giriş cümlesi Buffett'ın ünlü sözlerinden biri olan "Başkaları korkarken sen açgözlü ol!" cümlesiyle başlıyor.
(Tabi bu duruma ve piyasaya göre değişir, sonuçta dibin de dibi var.)
1) Yazının giriş cümlesi Buffett'ın ünlü sözlerinden biri olan "Başkaları korkarken sen açgözlü ol!" cümlesiyle başlıyor.
(Tabi bu duruma ve piyasaya göre değişir, sonuçta dibin de dibi var.)
2) Son dönemlerde Türkiye'den gelen haberlerin pek iç açıcı olmadığı belirtilerek Türk lirasının avro karşısında %30 değer kaybettiği, tüketici enflasyonunun da %36 ile son 20 yılın zirvesine çıktığı belirtiliyor.
Ardından da #GARAN için geçen sene Kasım'da yapılan teklif var.
Ardından da #GARAN için geçen sene Kasım'da yapılan teklif var.
3) Ekonomik riskler artarken #BBVA için Garanti Bankasının geriye kalan paylarını satın almanın maliyeti düşüyor.
Teklif TL üzerinden ve hisse başına 12,20 fiyatla yapılmıştı. O zamanki kur ile ayrılan kaynak 2,25 milyar avroyken bugün alım 1,64 milyar avroya karşılık geliyor.
Teklif TL üzerinden ve hisse başına 12,20 fiyatla yapılmıştı. O zamanki kur ile ayrılan kaynak 2,25 milyar avroyken bugün alım 1,64 milyar avroya karşılık geliyor.
4) BBVA, Türkiye'yi genç nüfusu ve düşük hane halkı borçluluğu ile bir banka için uzun vadede potansiyeli olan bir ülke olarak görüyor.
Tabi işlerin kötüye gitmesi durumunda sermaye arttırımı yapma durumunda kalmak gibi riskler de var.
Tabi işlerin kötüye gitmesi durumunda sermaye arttırımı yapma durumunda kalmak gibi riskler de var.
5) Yazıda BBVA'nın alışıldık yapıdan farklı durumuna da dikkat çekilmiş ki o da ayrı bir şekilde oluşturulmuş sermaye yapısı ve kendi kendini finanse eden bağlı ortaklıklardır.
Olası bir vazgeçme ihtimalinden de daha önce belirtmiştim.
Olası bir vazgeçme ihtimalinden de daha önce belirtmiştim.
6) Son olarak bir de BBVA'nın gelişmekte olan piyasalara olan ilgisine bakalım. Aşağıdaki grafikte yıllara göre BBVA'nın net faiz gelirinin ve toplam varlıkların ülkelere göre dağılımı yer almaktadır.
7) Bu arada "dibin dibi vardır" derken mutlak değil, göreceli, özellikle de dinamik düşünmek gerekir.
9 Ekim 2020'de hisse kapanış fiyatı 6,95 TRY ve avro için kur 9,2957 iken 10 Ocak 2021'de sırasıyla 11,74 ve 15,6521 değerleri avro bazında fiyat ~0,75 EUR ile aynıdır.
9 Ekim 2020'de hisse kapanış fiyatı 6,95 TRY ve avro için kur 9,2957 iken 10 Ocak 2021'de sırasıyla 11,74 ve 15,6521 değerleri avro bazında fiyat ~0,75 EUR ile aynıdır.
8) Ancak yarın öbür gün mesela fiyat değişmeden 11,74 seviyesinde kalıp kur 16,0000 olursa avro bazında fiyat yüzde 2,17 daha düşerek hisse başına 73 sent şeklinde fiyatlanabilir anlamı da çıkmaktadır. Ya da tam tersi kuru sabit tutup fiyat değişimi de göz önüne alınmalı.
• • •
Missing some Tweet in this thread? You can try to
force a refresh
