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Feb 28 • 4 tweets • 1 min read
Vladimir Putin is meeting his team of economic advisors just now - in THIS very setting

It will be a fruitful and open exchange for sure...🤪
Vladimir Putin: "We'll never run out of money because my central bank can always print new Rubles. We'll be fine, regardless of the sanctions! Does anyone have a different opinion? Then speak out NOW!"
Disclaimer, before anyone takes this for granted: the quote is, of course, just satire. But the pics seem to be for real.
Here‘s the source

Actually, the lady hiding her face is incumbent governor of the Russian central bank, Elvira Nabiullina

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Mar 1
So, what's up next in the 🇪🇺🇺🇸 sanctions against Putin's 🇷🇺?

In 1st stage, it was necessary to focus on finance (#SWIFT and all that) to quickly frontload the pain, as explained in this great🧵by @SonyKapoor

But that won't be the end. My thoughts (1/n)

Like Sony & @adam_tooze, I also think that oil/gas/coal exports are in spotlight soon

- Either Putin stops their delivery; that's the only econ retaliation he's got

- Or 🇪🇺🇺🇸 impose embargoes to drain the daily FX flows which help funding his war /2

faz.net/aktuell/wirtsc…
We haven't seen action on this front yet. Transit volumes of Russian gas through Ukraine are even *up* ever since the attacs

Check this great source @Bruegel_org :
bruegel.org/publications/d…

So, are we stuck in an "equilibrium of scare" to sustain 🇷🇺 energy vs. 🇪🇺🇺🇸FX flows? /3 Image
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Feb 27
Dieser Tweet vom Dienstag hat sich schneller bewahrheitet als gedacht

Der @Bundeskanzler und FM @c_lindner haben heute zusätzliche Verteidigungsausgaben i.H.v. 100 Mrd Euro angekündigt. Geschehen soll das über ein "Sondervermögen".

Was bedeutet das für die Schuldenbremse? (1/n)
Wir müssen die Details abwarten, aber ich sehe 3 Möglichkeiten:

1) die BR nutzt den auch 2022 bestehenden Ausnahmetatbestand der SB, besorgt sich die 100 Mrd. Euro, parkt sie in einem konventionellen Nebenhaushalt und gibt sie im Zeitablauf aus. (2/n)

Dann würden sich dieselben verfassungsrechtlichen Fragen stellen wie schon beim Energie- und Klimafonds: darf man die Corona-Ausnahme nutzen, um sich Geld für andere Dinge (jetzt: Verteidigung) zu besorgen?

Das zu argumentieren, dürfte schwierig werden. (3/n)
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Feb 26
The idea to freeze the ~$600bn currency reserves of the 🇷🇺 central bank, currently discussed in 🇪🇺🇺🇸, is the true „nuclear option“

It‘d be very effective in sending ruble & economy down the drain

But be careful: it’d change the global financial world forever (hear the 🔔 in 🇨🇳)
This brilliant piece by @adam_tooze , published less than an hour after my tweet, makes the same point and explains the issues in detail.

And by calling the CB reserves freeze a „full-scale financial war“ it refrains from using the nuclear analogy, which I should’ve done as well
Wow, yet another 45 minutes later this happens… things are moving very fast now
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Nov 24, 2021
Das hier ist alles (!) zum Thema 🇪🇺 Fiskalpolitik:

"Der Stabilitäts- und Wachstumspakt hat seine Flexibilität bewiesen. Auf seiner Grundlage wollen wir Wachstum sicherstellen, die Schuldentragfähigkeit erhalten und für nachhaltige/klimafreundliche Investitionen sorgen...
...Die Weiterentwicklung der fiskalpolitischen Regeln sollte sich an diesen Zielen orientieren, um ihre Effektivität angesichts der Herausforderungen der Zeit zu stärken. Der SWP sollte einfacher und transparenter werden, auch um seine Durchsetzung zu stärken...
Wir wollen die Wirtschafts- und Währungsunion stärken und vertiefen. Wir wollen, dass mit dem Wiederaufbauprogramm ein schneller und zukunftsgerichteter Aufschwung nach der Krise in ganz Europa gelingt. Das liegt auch im elementaren deutschen Interesse."
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Nov 24, 2021
Some good news

"Matching in Cities",
by Wolfgang Dauth, Sebastian Findeisen, Enrico Moretti and Jens Suedekum

has been accepted for publication in the Journal of the European Economic Association @JEEA_News

Paper: drive.google.com/open?id=1oWBLa…

🧵 (1/n)

voxeu.org/article/assort…
It all starts from these 2 graphs:

- Wages strongly differ across regions, mostly btw East and West, but also within West
- those disparities have grown a lot over time

For instance, Munich wages were ~30% above average in the 1980s, but >50% in 2014.

Why is that??? /2
Prominent explanations for this "urban wage premium" include

- compensation for higher local prices
- sorting: more productive workers & firms self-select into cities
- agglomeration economies: cities make workers more productive, e.g. as knowledge is concentrated there

/3
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Aug 31, 2021
Nein, die carbon border tax muss keinen Handelskonflikt auslösen!

Sie verschafft der EU keinen unlauteren Vorteil ggü Handelspartnern, sondern mindert bloß die Nachteile, die sich für die EU aus steigenden CO2-Preisen ergeben. Grund für Vergeltungszölle bietet sie nicht /Thread
Ein fiktives Beispiel zur Erläuterung

- mal angenommen, in der EU läge der CO2-Preis bei 100 Euro/Tonne, aber in allen anderen Ländern bei 0.
(diese Zahlen dienen nur zur Veranschaulichung und sind nicht real!!!).

- Offensichtlich hätte die EU-Industrie jetzt ein Problem. /2
- Sie hat höhere Produktionskosten als ihre Wettbewerber aus 🇨🇳,🇺🇸,🇮🇳, ... und büßt global Marktanteile ein.

- Einige EU-Firmen werden ihre Produktion ganz ins Ausland verlagern, um CO2-Preise zu umgehen. Das ist das sog. (direkte) "carbon leakage" Problem. /3
Read 16 tweets

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