Thread by @Yugui_crypto

🧵 [LE POINT SUR #CELCIUS NETWORK]

@CelsiusNetwork annonce suspendre tous les retraits de sa plateforme pour une période indéterminée, privant ses utilisateurs de leur argent

3 minutes pour comprendre comment l'un des plus gros acteurs de la #CeFi est devenu insolvable 👇

👉Qu’est-ce que #Celcius ?
👉Comment en est-on arrivé là ?
👉La situation actuelle
👉Quel impact sur l’écosystème pour la suite ?
👉Les leçons à tirer de cet évènement (#DeFi > #CeFi)

👉Qu’est-ce que @CelsiusNetwork ?

#Celcius est une app vous permettant d'obtenir un rendement sur vos différentes cryptos

L'app appartient à ce qu'on appelle la “#CeFi”

Vos fonds sont déposés sur les comptes d’une entité centralisée qui les gère ensuite pour vous

Ce qu’il faut donc comprendre, c’est qu’en envoyant vos fonds sur une app comme @CelsiusNetwork, vous abandonnez la pleine propriété de vos cryptos

Vous prêtez vos cryptos à #Celcius, et vous lui faites confiance pour vous les rendre le jour où vous souhaitez les récupérer

Et malheureusement, le jour où tout le monde panique et souhaite retirer ses fonds en même temps, @CelsiusNetwork ferme les portes et vous dit :

“Nous mettons en pause les retraits”

Traduction 👇

“Nous n’avons plus assez de fonds pour vous rembourser”

👉Mais comment en est-on arrivé là ?

Beaucoup d’évènements ont conduit #Celcius dans une situation économique plus que difficile : mauvaise gestion de leur tréso, pertes de fonds dans des hacks, sans évoquer les conditions de marché difficiles

Quelques exemples 👇

➡️Celcius aurait investi 1/3 des fonds déposés par ses utilisateurs dans des opérations de mining, bloquant ainsi une partie de ses actifs sous-gestion

Celcius essayerait ajd d’intégrer en bourse ces opérations dans le seul but… d’obtenir des liquidités

https://twitter.com/coryklippsten/status/1529852066058817536?s=20&t=9nkGSGKneySc2Wcq6Xo4Aw

➡️Gestion des $ETH

73% des $ETH détenus sont soit sous la forme de $stETH (qui a perdu son peg 1:1 vs $ETH), soit bloqués dans le contrat d’ETH2 (bloqué jusqu'au merge)

#Celcius est donc ajd dans l’incapacité de rembourser 100% des $ETH déposés sur l'app

https://twitter.com/yieldchad/status/1533529209137684485?s=20&t=9nkGSGKneySc2Wcq6Xo4Aw

➡️Pertes de fonds

35 000 $ETH perdus en Mai 2021 dans l’affaire des pertes de clés privés liée à la société de staking StakeHound
👇

https://twitter.com/MikeBurgersburg/status/1533637916181807104?s=20&t=9nkGSGKneySc2Wcq6Xo4Aw

50 millions de $ perdus dans le hack de BadgerDAO
👇

https://twitter.com/mikealfred/status/1534007688241111040?s=20&t=9nkGSGKneySc2Wcq6Xo4Aw

➡️Impacté par la chute de $UST ?

On sait que #Celcius était exposé à l’UST et qu’il fait parti des 7 wallets ayant contribué au crash du stablecoin (source @nansen_ai)

Néanmoins, ont-ils eu le temps de tout dump ou sont-ils restés avec des $UST sans valeur dans les mains ?

Bref, bcp de pertes, de mauvais choix, mais aussi et surtout une communication désastreuse ❌

Et c’est bien ça le pb

Lorsqu’on communique maladroitement, on perd la confiance de ses utilisateurs qui s’empressent alors de retirer leur argent, empirant la situation au passage...

👉Alors, où en est-on actuellement ?

Plusieurs wallets officiels appartenants à #Celcius ont été identifiés

Dessus, toutes les positions sont identifiables en temps réel

Globalement, bcp bcp de dettes à rembourser, et des marges de manoeuvres, disons… restreintes 👇

Wallet 1, réparti sur les protocoles @AaveAave et @compoundfinance :
zapper.fi/account/0x8ace…

Wallet 2, avec liquidité et emprunt sur le protocole @MakerDAO :

zapper.fi/account/0x87a6…

Wallet 3 - @ConvexFinance :

zapper.fi/account/0x73ca…

Tous les autres wallets sont consultables ici (thanks to @MikeBurgersburg pour les avoir référencés) :

zapper.fi/account/0x4f67…

zapper.fi/account/0xc926…

zapper.fi/account/0xda36…

zapper.fi/account/0xdbaa…

zapper.fi/account/0xef22…

zapper.fi/account/0xc131…

Une position à surveiller qui pourrait être liquidée dans les semaines à venir :

➡️Wallet 2 sur le protocole @MakerDAO

Dette de 278M de $DAI avec un collatéral en $BTC : position liquidée si le $BTC atteint 16,8k

defiexplore.com/cdp/25977

Au total, le cumul des fonds on-chain de #Celcius vaut actuellement 1,4$ milliards, alors qu’environ 10 milliards ont été déposés par les utilisateurs

Difficile d’évaluer le reste des fonds appartenant à Celcius, qui doivent transiter sur des CEXs (non lisible on-chain)

La question ici est de savoir si #Celcius est simplement illiquide (ils détiennent assez de fonds pour rembourser, mais leur fonds sont simplement bloqués), ou s’ils sont réellement insolvables

Dans le 1er cas, vous récupérez vos fonds plus tard✅

Dans le 2ème, vous êtes rekt❌

Si on a donc du mal à imaginer une fin heureuse pour @CelsiusNetwork pour le moment, on peut néanmoins imaginer l’impact que sa chute aura sur l’écosystème crypto

Tout d’abord en terme de dommages collatéraux, mais aussi et surtout en terme de confiance 👇

👉L’impact sur l’écosystème

Tout d’abord, il faut savoir que Celcius tient d’importantes positions sur plusieurs protocoles #DeFi

Si Celcius ne dispose plus de liquidités suffisantes pour renflouer son collatéral et que le marché continue de dump, ses positions seront liquidées

Or, pour rappel, une liquidation est une vente forcée

Donc, liquidation → vente forcée d’actifs → prix qui chutent

Et prix qui chutent → nouvelle liquidation (car valeur du collatéral baisse) → vente forcée → prix qui chutent

La boucle infernale…

De plus, au-delà d’avoir un impact sur les prix, ça impactera très certainement la confiance des utilisateurs envers les apps de CeFi

Quid des @Nexo, @YouHodler ou encore @swissborg qui fonctionnent globalement sur le même principe ?

Pour l’instant, tous ont communiqué en rassurant leur utilisateurs concernant leurs positions et leur solvabilité

Mais n’oublions pas qu’il y a encore 3j, le CEO de #Celcius disait ceci, avant d’annoncer le blocage des retraits le lendemain

Tout peut aller très vite👇

@CFarmeur évoquait d’ailleurs la situation de @swissborg dans un thread que je vous invite à lire 👇

https://twitter.com/CFarmeur/status/1536292912715243522?s=20&t=vKJnxthziUTQqHA9jomXKA

Bref, si #Celcius rend officiellement les armes, c’est tout un écosystème qui va être mis à mal

Mais finalement, pour une fois, nous allons peut-être pouvoir tirer de bonnes choses de ce fiasco

Voici pourquoi 👇

👉Les leçons à tirer de cet évènement : #DeFi > #CeFi

À la base, l’une des raisons d’être du #Bitcoin était de se passer du tiers de confiance

C'est pourquoi des solutions de stockage non-custodial existent, permettant d'être pleinement propriétaire de ses fonds

Avec le développement de l’écosystème, de nombreux business ont émergés, vous offrant la possibilité de gérer vos cryptos à votre place, en échange d’un rendement ou d’une facilité d’utilisation

Exemple : les apps de #CeFi ou les #CEXs

Néanmoins, il faut être conscient qu’aujourd’hui, utiliser ses services ne vaut pas mieux que d’avoir ses € sur une banque

C’est le même principe : vous déléguez vos fonds à un tiers de confiance : votre argent ne vous appartient plus réellement

Ainsi, posséder des cryptos n’a quasiment plus de sens, car l’avantage 1er qu’ils proposent (c’à-d être dispo à tout moment, sans validation d'un intermédiaire de confiance) n’est pas utilisée

“Not your key not your coins” prend tout son sens ici

Peut-être que la chute de l’un des plus gros acteurs de la #CeFi fera évoluer les mentalités là-dessus

Ça pourrait être un vrai pas en avant pour l’écosystème, car n’oublions pas une chose : toutes ces apps de #CeFi sont là avant tout pour faire du business

“If you don’t know where the yield is coming from, you are the yield”

Fin du thread

Stay safe all 🙏

Bonne journée ☀️

https://twitter.com/Yugui_crypto/status/1536671801807364096?s=20&t=vKJnxthziUTQqHA9jomXKA