Thread by @Yugui_crypto

[POURQUOI CZ NE SAUVERA PAS FTX] 🚮

#FTX a définitivement signé sa disparition hier, en acceptant le deal proposé par #CZ.

Un thread pour comprendre le choix à venir de CZ… ainsi que quelques réflexions sur la suite des évènements.

Spoiler : tout ne fait QUE commencer. 👇

Ces réflexions font suite au premier thread concernant cette affaire, dispo ci-dessous

https://twitter.com/Yugui_crypto/status/1589967501890572289

👉Pourquoi le deal entre #FTX et #Binance ne vaut rien actuellement

Le mardi 8 Novembre, alors que tout le monde spécule sur la potentielle insolvabilité de #FTX, #SBF rompt le silence et annonce avoir conclu un deal avec CZ, CEO de Binance.

En jeu, une “non-binding LOI”.

En gros, une non-binding LOI correspond à une offre/proposition qui n’engage en aucun cas celui qui la formule.

Dans le cas de #FTX et #Binance, cela signifie que le rachat de Binance par FTX est encore soumis à des audits, notamment financiers.

#CZ conserve donc le choix de se retirer du deal, s’il estime que FTX est trop endetté.

Pour info, ce genre de moov a déjà eu lieu

Cet été, par exemple, Nexo s’était positionné afin de racheter les actifs gelés chez son concurrent Celsius, avant de finalement faire demi-tour…

👉Pourquoi #CZ n’a aucun intérêt à sauver #FTX

On sait que dans la journée du lundi 7 Novembre, SBF cherchait à lever 4 à 5 milliards de $ auprès d’investisseurs.

Si ce montant correspond au niveau des dettes à rembourser, le rachat de FTX par Binance risque d’être… compromis.

Évidemment, la dette n’est pas la seule metrics à prendre en compte au moment du rachat.

En face, FTX a peut-être des actifs à faire valoir

But wait... Une grande partie des actifs détenus par FTX n’est autre que du $FTT, dont le cours a chuté de 80% entre hier et aujourd’hui.

Alors quoi d’autre ?

Que pourrait donc bien apporter #FTX que #Binance n’a pas déjà ?

Une communauté ? Non. ❌
Des compétences techniques ? Non.❌
Des nouveaux services ? Non.❌

En réalité, pas grand chose.

Un autre détail qui ne joue pas en la faveur d’un rachat de FTX par CZ.

Les régulateurs verraient d’un très mauvais oeil la domination de Binance sur le marché crypto.

80% des parts de marchés seraient alors détenus par Binance.
coindesk.com/business/2022/…

La seule raison valable pour laquelle #CZ pourrait se décider à racheter #FTX est la suivante : sauver (ce qu’il reste) de l’écosystème (et au passage, aider les gens à récupérer leurs fonds).

Néanmoins, CZ se doit avant tout de maintenir à flot SON business. C'est sa priorité.

Pourquoi racheter une entreprise pleine de dettes, qui ne lui rapporte rien, sachant en plus qu’une partie du mal est déjà fait?

- La confiance des utilisateurs a déjà pris un coup
- Ce fiasco a déjà attiré les yeux des régulateurs
- Des cascades de liquidations ont déjà eu lieu

De son côté, #FTX est déjà mort depuis hier. Quoi qu’il arrive, l’exchange disparaîtra à terme :

👉soit #FTX est racheté par #Binance (10% de chance)

👉soit #Binance refuse, et #FTX sera traîné en justice, à la mode Celsius (90% de chance)

👉 Ce n’est malheureusement que le début...

Les conséquences de la disparition d’FTX vont être gigantesques sur l’écosystème.

Tout d’abord, parlons des actifs toujours détenus au bilan d’FTX.

Si dissolution de l’entreprise il y a, #FTX devra liquider ses actifs pour tenter de rembourser ses clients, puis ses investisseurs.

Parmi les cryptos que l’on retrouve au bilan d’FTX :
👉 $FTT
👉 $SOL
👉 $UNI
👉 $CRV
👉 et bcp d’autres shitcoins à la sauce FTX

FTX devait également servir de hot wallet pour de nombreuse app CeFi.

Je ne serai pas étonné que certaines d’entre elles n’aient pas eu le temps de retirer leurs fonds de la plateforme.

Effet domino incoming.

Les investisseurs d’FTX seront également à surveiller.

Voici la liste ci-dessous, dans laquelle on retrouve des acteurs comme @circle (entreprise émettrice de l’USDC) ou @paradigm et Multicoin, des fonds d’investissement crypto.

https://twitter.com/fintechfrank/status/1590145184020328448

Le fond Multicoin a d'ailleurs annoncé détenir 10% de son total d’actifs sur FTX.

Pensez-vous que ce sont les seuls dans ce cas ?

https://twitter.com/TheBlock__/status/1590349978873913350

👉Quelles conclusions tirer de tout cela ? (most important part)

Il y en a énormément, mais si je devais en lister que quelqu’unes :

1. La technologie est belle mais pourrie par ceux qui l’utilisent

Regardez l’état actuel du marché. En 12 mois, on a eu :
👉un criminel à la tête de Wonderland (cc @0xSifu)
👉un écosystème à 10B$ qui disparait en 2j (cc @stablekwon)
👉un founder qui rug ses clients (cc @Mashinsky)
👉un "génie" qui joue avec les dépôts de ses clients ( @SBF_FTX)

Tant que nos actions seront drivé par l’appât du gain, on retrouvera toujours les mêmes vices que ceux déjà présents depuis des dizaines d’années en TradFi (et qu’on aime tant critiquer btw, drôle d'ironie).

La crypto est aussi pourrie que la TradFi aujourd'hui, si ce n'est plus

2. DeFi > CeFi

@Snowden tweetait tout à l’heure que les exchanges centralisées étaient une erreur.

Je suis 100% d’accord.

Sous couvert d’une “aide à la démocratisation”, les CEXs ont en fait profité d’une technologie pour la transformer en business et print de la money

Je vais même aller plus loin : utiliser un CEX pour acheter/conserver ses cryptos n’a aucun sens pour moi.

Le but premier de la crypto est de pouvoir échanger/conserver de la valeur de PAIR-À-PAIR, sans intermédiaire de confiance.

Avec les CEXs, on reproduit exactement le même schéma que dans la finance traditionnelle.

Les CEXs sont les nouvelles banques, et croyez-moi, ils s’en mettent aussi pleins les poches grâce à votre argent (cc les frais).

Same shit, but different actors.

3. Ne faites confiance à personne dans cet écosystème

@SBF_FTX a menti jusqu’au dernier moment 🤡
@0xSifu a menti jusqu’au dernier moment 🤡
@stablekwon a menti jusqu’au dernier moment 🤡
@Mashinsky a menti jusqu’au dernier moment 🤡

Que dois-je rajouter de plus ?

4.. Tout est possible

J’ai lu bcp de “FTX is too big to fail”.

J’ai moi-même cru que l’écosystème Terra ne pouvait pas disparaître en 2j. J'avais tort.

Encore une fois, le marché nous montre que tout est possible.

#Binance insolvable demain ? Possible✅
#Bitcoin à 5k demain ? Possible✅

Si vous décidez de venir sur ce marché, gardez-le en tête.

Ou préparez-vous à faire face à de sacrées désillusions.

Last but not least

Je sais que de nombreuses personnes de l’écosystème sont touchées par ce qu’il se passe. Certains présents dps des années ont perdu gros aujourd’hui.

Grosse force à vous... ❤️

🚨 Update : CZ n'a donc pas sauvé le soldat #FTX, comme prévu 🚮

Adios FTX, adios SBF.

Et rendez-vous devant les tribunaux 🥱