Thread by @cahungriadib

Quem sou eu para te ensinar isso!? Mas vou falar aqui como diversos autores americanos montam uma carteira de investimento de longo prazo, que é como eu acredito. Já aviso que será longo porque é a tentativa de explicação de toda uma filosofia de vida/investimentos. Bora lá:

Bases filosóficas p/ montar uma carteira:
- Market timing de curto prazo não existe.
- Ciclicidade de médio/longo prazo existe.
- Situações novas fugindo da ciclidade também existe.
- Nada garante que qq ativo vai se comportar no futuro igual se comportou no passado, mesmo ações.

- Os custos para se investir tira mto de seus ganhos, pois assim como o retorno, também são exponenenciais (custos sobre custos sobre custos - compounding)
- Evitar todo tipo de risco que seja evitável: investir mto em um só ativo, em um só país, em ativos que se movem juntos

- Ceticismo absoluto: não sei se investir em índices (passivamente) vai render mais que investir ativamente no futuro. Não sei se ações vão render mais que ouro, títulos de governo (bonds) ou imóveis. Não sei nada do futuro, então tento ter de tudo um pouco e ir rebalanceando.

Base prática de acordo com as filosóficas:
- Priorizar investimentos de baixo custo (ETF - fundos negociados em bolsa)
- Evitar ficar trocando muito de ativos, dar preferência a investir mensalmente no ativo que caiu mais
- Não ter mais que 25% em ativos direcionais no msm país

- Não ter mais que 20% da carteira em um só ativo específico (ouro, bonds de um mesmo país, tesouro selic,...)
- Criar uma carteira com leve tendência à concentração em ações
- Priorizar vantagens tribut - ETFs no exterior que ñ paguem dividendos e FIA PREV

MONTANDO A (MINHA) CARTEIRA
Gestão ativa 25%, passiva 61% e etf quant("robô") 14%
Máx investido em ações 50%
Máx investido em ações Brasil 25%
Máx investido em ações EUA 25%
Diversificar em pelo menos 3 moedas
Taxa adm máx total de 1%
Ter ativos de hedge, diversif entre fatores

COMPORTAMENTO DOS ATIVOS
Ações - sobem na prosperidade
Ouro/TIPS (ntnb) - sobe ou fazem hedge para períodos de inflação acima do esperado/desvalorização das moedas (nem sempre)
Bonds - sobem com deflação/retração econômica
Bitcoin - sobe em um futuro mais apocalíptico/disruptivo

CARTEIRA FINAL
1) BRASIL - 25% (ativos direcionais 10%)
Fundos multimercado de alta volatilidade - 15%
Fundos de ação previdenciários 100% ações - 10%

2) AÇÕES GLOBAIS - 40%
ETF Global por capitalização de mercado em DÓLAR- 10%
ETF Países emergentes em EURO - 12%
ETF Europa em EURO - 4%
ETF MultiFactor (quant - ativo) em DÓLAR - 7%
ETF Global Value (quant - ativo) em DÓLAR - 7%

3) TÍTULOS DE GOVERNO GLOBAIS - 20% - EM DÓLAR
ETF Bonds países desenvolvidos - 10%
ETF Bonds países emergentes - 5%
ETF Bonds inflation-linked globais (tipo ntn-b) - 5%

4) OURO - 14% - EM DÓLAR
ETF de ouro no exterior - 14%

5) BITCOIN - 1%

Resultado final da distribuição da carteira:
Ativos em Real - 25%
Ativos em Dólar - 58%
Ativos em Euro - 16%
Ativos em Bitcoin - 1%

Taxa adm total = 0,91%

Pq não invisto em crédito privado?
- Correlação positiva com prosperidade (prefiro ações)
Pq não invisto em imóveis?
- Correlação positiva com prosperidade (prefiro ações)

Quando rebalanceio?
- De acordo com volatilidade do ativo e função do ativo.
Para bonds, por ex, ñ adianta rebalancear qdo bonds subirem 50%, pq dificilmente isso vai acontecer.
Para bitcoin, por ex., a idéia é que realmente se multiplique, então rebalanceio qdo virar 10% do tot

Poderia me alongar falando um monte de coisa mas acho que já está bom.
É um mundo novo para quem só fica buscando a próxima Magazine Luiza ou o próximo gestor ídolo nacional.
Vou deixar alguns links com artigos e livros relacionados a asset allocation abaixo.
Abraço.

Primeiro livro que li sobre asset allocation e acho que o que mais mudou minha cabeça sobre investimentos.

All About Asset Allocation, Second Edition (English Edition) por Richard A.... amazon.com.br/dp/B003ZUXQBW/…

Explanação sobre uso de ativos descorrelacionados.
portfoliocharts.com/2019/10/07/how…

Exemplo de portfólio em que baseio alguns insights.

portfoliocharts.com/portfolio/gold…

Alguma crítica ou comentário, @samydana , @rationalexpec , @gigzsss , @ChicagoBoySP , @luciana__seabra , @rbreia , @GeorgeWachsmann ?