Thread by @PLynchado

O @FundoVersa , da qual sou cotista, postou um vídeo semanas atrás com a opinião deles sobre Renda Extra na venda de opções. Todos os vídeos da Versa são excelentes, porém este eu preciso contra-argumentar. Poxa, chamaram minha estratégia de PORCARIA!

No meu entendimento, o @luizfalvesjr , como de costume, foi muito bem em alguns pontos mas deixou de citar algumas possibilidades quando explicava o lançamento coberto de calls.

Primeiro ponto: quando explicando o payout, ele diz que a partir do momento que o papel adjacente atinge o valor de strike + o prêmio recebido pelas calls você está perdendo dinheiro. Não é bem assim: você está deixando de ganhar.

Considerando que você lançou uma call 10% OTM, você está embolsando 10% de valorização da ação + o prêmio. O que excedeu isso, é dor de corno, a mesma que vc sentiria se tivesse vendido o papel e ele continuasse a subir. Portanto, não acho que o gráfico abaixo ilustre isso bem.

Assimetria totalmente desfavorável: concordo e discordo. Considerando que o papel não tem limite para subir, sua dor de corno de ser exercido e seu papel vir a valer 1 milhão de reais, vc também terá uma dor de corno infinita.

Assim como aqueles que compraram MGLU3 a R$ 10 e venderam a R$ 100. Se formos pensar no lado da assimetria apenas, a compra do pozinho seria um excelente investimento, pois vc gasta um troquinho sabendo que as chances de perder são infinitamente maiores que a de ganhar.

Aí precisamos falar de PROBABILIDADE. Considerando que você vendeu uma call 10% OTM, qual a probabilidade da ação subir +10% até o vencimento da opção? (Para ficar mais fácil, vamos considerar 1 mês)

Como o pessoal do @FundoVersa tem dinheiro pra pagar o Bloomberg e eu não, o @luizfalvesjr fez um exercício interessante: analisou os últimos 260 meses de PETR4. Em 260 meses, a danada subiu mais de 10% em 57, ou seja, 21% das vezes. (O biquinho foi sem querer)

Então, a probabilidade começa a fazer sentido? Considerando que eu não fizesse nada caso a ação ultrapassasse o strike, eu ganharia o prêmio 79% das vezes e seria exercido 21% das vezes. Faz sentido?

Ah, depois vem o @luizfalvesjr dizer, com a ajuda do seu Bloomberg (inveja), que em 16 meses ela subiu mais do que 20% no mês. Ok, continuamos nos mesmos 21% das vezes em que eu perderia em caso apenas lançasse a opção de não fizesse nada depois.

No meu ponto de vista, a PROBABILIDADE continua a meu favor. Eu realmente não concordo, sob a ótica da pessoa física raíz quebrada e maloqueira, com a análise no caso de queda, onde ele compara que era melhor ter zerado o papel.

Se você não tem um clube ou fundo de investimento, tem que dar dízimo pro Paulo Guedes se vender R$ 20k por mês. Fora os custos de corretagem. Portanto, discordo do @luizfalvesjr quando ele diz q a operação traria lucro apenas em 1/3 dos casos. Pra mim dá certo em 79% das vezes.

Perceba que, toda a análise feita, é considerando apenas um strike de 10% a mais do preço de tela. E se você juntasse um pouco de análise técnica nas suas vendas de opções? Ah, Peter, difícil demais, eu não tenho Bloomberg! Nem eu. Sinceramente, uso o gratuito da minha corretora.

Peter é um grafista?
Não, estou mais para gracista.
Eu utilizo apenas Bollinger, IFR, Suporte e Resistência e às vezes candles em minha análise, utilizando gráficos semanais e às vezes diário.

Resumidamente, eu lanço call quando a ação já está subindo e começa a dar sinais de esgotamento na subida... aí quando tá o mercado achando que o céu é o limite, eu lanço depois de uma boa andada do papel, uma call 10% OTM.

Ou seja, o papel foi subindo, mostrou sinais gráficos de esgotamento e aí sim eu lancei as opções. Se você lançar apenas por lançar, provavelmente será exercido mais vezes. Acredito que eu entraria nos 16 meses que subiu + de 20%, ou seja, 6% das vezes.

Outra coisa não citada no vídeo foi a possibilidade de ROLAGEM. Como funciona a rolagem? Vamos supor que eu vendi uma call 10% OTM e o papel andou 15%. O que eu posso fazer até o dia anterior ao exercício?

Vender uma call com o mesmo strike (seria ITM) com vencimento no próximo mês e comprar a call a qual eu tinha vendido e seria exercido, embolsando novamente um prêmio e encerrando a operação no exercício vigente.

Faço isso quando chego próximo ao vencimento sendo exercido.

Para finalizar: acredito que há N maneiras de ganhar dinheiro no mercado. Pessoalmente eu gosto da venda de calls para rentabilizar minha carteira de ações e gosto dos argumentos contra pois eles me colocam a pensar.

O desenvolvimento de uma estratégia pessoal vai otimizar seus ganhos, SEMPRE. É necessário estudar, é necessário praticar, é necessário debater. Caso contrário, você nunca será um @luizfalvesjr e terá um Bloomberg!

Parabéns ao @FundoVersa e ao @luizfalvesjr pelo canal no Youtube e pela qualidade dos vídeos postados. Beijo pra vocês!