Hace unos años también me preocupé por el tema de la independencia del @BancoRepublica, en particular cuando la reelección comenzó a poner más nombres del gobierno de turno en la junta. No obstante, si algo, estos años siempre han preferido errar hacia el control de precios.
Primero esta el tema del timing. En el 2012 y 2016 solo redujeron tasas varios trimestres después q la inflación cambiara de tendencia. En el 2014 subieron con la inflación pegada al piso del rango y todo el 2018 prefirieron no seguir reduciendo. 
En términos de magnitud, la tasa real colombiana (linea roja) ha seguido de cerca los ciclos regionales. Rangos similares a los de Perú y con menos volatilidad que Chile (ellos expanden y contraen mas q nosotros) y que Brasil (por 1era vez en una década se acercan al 0% real).
Esto nos lleva a la realidad regional. En tasas nominales, por 1era vez en 10 años Brasil se acerca a la nuestra y en respuesta a las presiones de precios recientes hemos sido el único banco neutral en 2019. Una decisión sensata mientras se disipa/vuelve el choque del dólar.
A esto hay que sumarle, los avances en transparencia con una nueva presentación reciente del gerente técnico, quien de paso reconoció q habían hecho bien y regular en proyecciones. La honestidad es clave para quienes estamos en este negocio de leer el chocolate financiero.
Finalmente, el futuro de la independencia se decide afuera. A medida q la banca mundial siga cargando con la economía, las lineas se seguirán diluyendo. Y una vez la FED compre sus primeras acciones, será imposible en la región seguir vendiendo los beneficios de esta separación.
