Ante la caída en los precios internacionales del petróleo y las referencias internacionales de gasolinas, la pregunta clave que sigue en las finanzas públicas es cómo impactará esto la política del IEPS y los ingresos del sector público. Sí, otra vez gobierno federal y Pemex
Para entender ese impacto primero tenemos que entender cómo se integra el precio al consumidor (en bomba) de la gasolina en México, toda vez que en años previos se llevó a cabo un importante proceso de liberalización de precios que, hay que decirlo, quedó inconcluso
¿Cómo se integra el precio?
Por simplicidad:
P = referencia + IEPS + otros
Referencia se refiere al promedio móvil de 20 días de la referencia internacional en pesos
IEPS, la cuota por litro neta de estímulo (si aplica)
Otros, logística y márgenes de mayoreo y menudeo
Por simplicidad:
P = referencia + IEPS + otros
Referencia se refiere al promedio móvil de 20 días de la referencia internacional en pesos
IEPS, la cuota por litro neta de estímulo (si aplica)
Otros, logística y márgenes de mayoreo y menudeo
¿Cómo funciona la fórmula del estímulo?
El primer objetivo es que P no incremente en términos reales (no suba más que la inflación del consumidor)
Para cumplir la regla, manteniendo ‘otros’ constante, hay 2 escenarios
1️⃣Si referencia ⬆️, IEPS ⬇️
2️⃣Si referencia ⬇️, IEPS ⬆️
El primer objetivo es que P no incremente en términos reales (no suba más que la inflación del consumidor)
Para cumplir la regla, manteniendo ‘otros’ constante, hay 2 escenarios
1️⃣Si referencia ⬆️, IEPS ⬇️
2️⃣Si referencia ⬇️, IEPS ⬆️
1️⃣
Si referencia ⬆️, para que IEPS ⬇️ se requiere un mayor estímulo. No es un subsidio porque se sigue cobrando un impuesto por litro, pero menor al establecido en ley ajustado por inflación. Para la magna es de 4.95 pesos por litro. El estímulo no puede ser mayor a esa cifra.
Si referencia ⬆️, para que IEPS ⬇️ se requiere un mayor estímulo. No es un subsidio porque se sigue cobrando un impuesto por litro, pero menor al establecido en ley ajustado por inflación. Para la magna es de 4.95 pesos por litro. El estímulo no puede ser mayor a esa cifra.
2️⃣
Si referencia ⬇️, para que IEPS ⬆️ se retira el estímulo. Esto significa que paulatinamente se empieza a cobrar más hasta alcanzar la cuota de ley actualizada (4.95 pesos por litro), pero no se puede cobrar más que eso. Al menos no sin cambiar la ley del IEPS.
Si referencia ⬇️, para que IEPS ⬆️ se retira el estímulo. Esto significa que paulatinamente se empieza a cobrar más hasta alcanzar la cuota de ley actualizada (4.95 pesos por litro), pero no se puede cobrar más que eso. Al menos no sin cambiar la ley del IEPS.
Destacar que la Secretaría de Hacienda actualiza el monto del estímulo a la cuota del IEPS de manera semanal, a fin de incorporar los cambios en las referencias internacionales de la última semana. El viernes pasado, 6 de marzo, Hacienda publicó un estímulo de 0% en el DOF
Por lo tanto, la pregunta clave es ¿qué pasará si los precios internacionales se mantienen bajos y el valor de la referencia sigue bajando? ¿Puede impulsar esto a la baja los precios de los consumidores finales en la bomba de gasolina?
La respuesta está en el ‘otros’
La respuesta está en el ‘otros’
Otros incluye 3 conceptos clave:
1️⃣ Costos de logística (transporte y almacenamiento)
2️⃣ Margen de mayoreo (Pemex en TAR)
3️⃣ Margen de menudeo (la gasolinera de confianza)
La clave está en 2️⃣ por el poder de mercado de Pemex en ese segmento de la cadena productiva
1️⃣ Costos de logística (transporte y almacenamiento)
2️⃣ Margen de mayoreo (Pemex en TAR)
3️⃣ Margen de menudeo (la gasolinera de confianza)
La clave está en 2️⃣ por el poder de mercado de Pemex en ese segmento de la cadena productiva
Ante una caída importante en las referencias, Pemex tiene suficiente control en el mercado mayorista para incrementar sus márgenes y capturar la mejora del precio una vez que se cobre al 100% la cuota del IEPS por litro actualizada por inflación (4.95 pesos)
¿Hay un límite?
¿Hay un límite?
Sí, pero está muy acotado. Para que los competidores de Pemex (que le han ganado participación de mercado recientemente) necesitan información pública sobre las reglas de determinación de precios de venta de primera mano y en TAR. Sin embargo, de forma reciente esto cambió
La CRE decidió dejar inhabilitada la regulación asimétrica que se había impuesto a Pemex que garantizaba la publicación oportuna y transparente de esos precios. De esta forma se limitó el margen para incrementar la competencia y frenar el incremento de márgenes al mayoreo
En síntesis, aún cuando la cuota por litro del IEPS se cobre al 100% de su valor, el mensaje de fondo que nos deja la frase “los precios al consumidor no bajarán” es que los márgenes al mayoreo de Pemex absorberán la mayor parte de esa mejora en el precio internacional
El gobierno federal no requiere hacer cambios a la legislación del IEPS para capturar la mejora del precio internacional y con ello favorecer a las finanzas públicas. Esto significa que Pemex capturará la mayor parte de este beneficio a costa de los consumidores finales
Una razón adicional para continuar insistiendo en que existan mercados más competitivos, en todos los sectores, con mecanismos de participación claros y donde los poderes monopólicos tengan reglas asimétricas que beneficien de forma clara a los consumidores finales.
FIN ⛽️
FIN ⛽️
