Tweet

ZaYeD ZulFikLi

26 Nov, 24 tweets, 5 min read

Laporan kewangan SUMATEC yg perlu kita cerakinkan (slice & dice).

Kaunter Sumatec telah pun delisted dari Bursa. Thread ini kita tengok kaedah perakaunan SUMATEC dan apa yang kita dapat pelajari.

Laporan kewangan SUMATEC setakat 30 Jun 2019, ia dikatakan mempunyai aset dalam buku (assets in the book) RM839 juta.

Dlm interim report jun-2019 ada dua aset yg nampak pelik yg disebut dlm buku:
1. Working interest: 272 juta
2. Project expenditure: 174 juta

Dlm laporan tahunan 2018; dua aset yg lebih kurang sama:

1. Rights and concessions: 271 juta
2. Exploration and evaluation cost: 173 juta

Tentu ramai tak perasan atau tertanya, macam mana company yang banyak asset tetapi tak mampu selesaikan hutang?

Kenapa sumatec terjeremus ke PN17? pertamanya ia mendapat petition winding up untuk mencairkan asset supaya hutang2 kreditor dapat dibayar. Sumatec telah menerbitkan bon kepada Kerisma Bhd, Capone Bhd, Prima Uno Bhd dan Malaysian Trustees Bhd sebanyak 83 juta (berserta faedah).

Dah tu kenapa tidak dicairkan (dijual) aset utk membayar hutang? petition winding up ni bukanlah tiba2 datang peminjam ini.

2014, sumatec menghujani berita manis bahawa Markmore Sdn Bhd telah memerterai perjanjian utk membangunkan Methanol Plant USD700 juta di Kazakhstan.

2017, Sumatec telah memeterai perjanjian dgn Markmore Sdn Bhd utk bercadang membeli Markmore Energy Labuan Ltd (MELL) pada harga USD370 juta kerana MELL adalah pihak yg mendapat konsesi minyak & gas kawasan Rakushechnoye yg bekerjasama dengan CaspiOilGas LLP (COG) di Kazakhstan.

Berbalik kepada cerita di atas. aset hampir 0.8 billion, kenapa teruk sangat company nih.

Kalau kita perhatikan secara perinci, Sumatec menggunakan perakaunan yg berbeza.

Kalau subjek account, ada different set of standard yg digunakan dlm industri minyak dan gas terutamanya dalam Upstream (Exploration and Production).

Dlm industri minyak & gas Upstream, terdapat 2 method accounting yg digunakan:
1. Full Cost Method
2. Successful Efforts Method

Method ini merupakan kaedah macam mana perbelanjaan dimodalkan kepada aset (capitalized expenditure). Kalau dlm construction business, semua project construction yg tengah buat tetapi belum siap; akan dimodalkan (capitalized) kepada Asset Under Construction (AuC) atau

Project In Progress (PiP) yg diletakkan di bawah Balance Sheet/Statement of Financial Position.

Kalau perbelanjaan project ini tidak dimodalkan atau tidak boleh dimodalkan, contohnya belanja entertainment, akan diletakkan di bawah Profit and Loss statement di mana,

kalau belanja tinggi akan mengakibatkan your profit become less. stakeholders will not be very happy to see profit going down.

AUC/PiP once dah complete project akan ditransfer menjadi fully asset such as PPE, Land, Building, Machinery etc. Kalau tiba2 project tak siap camne?

Dalam kes Oil and Gas Upstream, sama juga konsep. invest belanja modal utk carigali minyak tiba2 takde minyak.

Full cost method membenarkan syarikat memodalkan segala perbelanjaan tak kira walaupun outcome nya adalah nothing.

Successful efforts method hanya membenarkan syarikat memodalkan perbelanjaan sekiranya pencarian minyak itu berjaya. sekiranya carigali itu dry holes.

maka segala perbelanjaan akan -expense-off kepada Profit n Loss Statement.

Sumatec menggunakan Full Cost Method. Banyak syarikat2 besar lebih prefer menggunakan Successful Effort berbanding Full Cost. Contohnya, Shell, Sapura Energy etc.

Kalau tengok laporan tahunan sumatec menyebut, segala kos eksplorasi dan aktiviti penilaian lapangan minyak akan dimodalkan bila ia berlaku. Kos ini akan dilupuskan sekiranya:

1. ia (aktiviti exploration and evaluation) didapati tidak menghasilkan sebarang nilai komersil, tiada carigali dapat diteruskan atau tiada production pada lapangan minyak tersebut; atau

2. Kontrak telah tamat atau ditamatkan.

sudah tentunya bila asset dimodalkan akan tertakhluk kepada impairment losses. Segala pelaburan sumatec dalam subsidiari mereka semua dirosot nilai 100%.

Anak syarikat sumatec dalam laporan audit: Sumatec Corporation Sdn. Bhd. dan Sumatec Oil and Gas LLP menyebut "adverse opinion". Bila sebut adverse opinion, ada la benda yg tak betul.

Hak sumatec untuk membangunkan kawasan lapangan minyak di Kazakhstan ditamatkan pada Oct 2019 oleh CaspiOilGas LLP (COG). Jadi, nilai aset sumatec 800 juta itu sebaliknya adalah nilai yg sangat subjective dan ada conditional requirement.

banyak debat akademik di luar sana antara kelebihan & kekurangan Full Cost (FC) vs Successful Efforts (SE). Some said SE lebih conservative ttp ia sangat kompleks dlm penyediaan laporan kewangan. kajian menunjukkan kaedah SE lebih mencerminkan kualiti aliran tunai berbanding FC.

Mungkin terjawab, apasal asset banyak tapi tak leh settle hutang? aset yg ada tak boleh dicairkan. Yang penting ialah current asset. kalau berlaku petition winding up, current asset terlebih dahulu mesti dicairkan.

Sebab itu kalau kita kaji fundamental, current ratio adalah antara ratio terpenting. did u learn a lesson?

Contoh perbandingan SE vs FC untuk industri huluan minyak dan gas.