Hoy publico el quinto episodio de mi serie de vídeos sobre Teoría Monetaria Moderna. En él hablo de las limitaciones que tiene un Estado a la hora de imponer la utilización de su dinero y del debate entre chartalismo y metalismo
Al ser entendido el dinero como un producto de una autoridad o Estado en particular, sólo sirve en el territorio sobre el que ese Estado ejerce su poder a la hora de exigir impuestos; no hay garantía de que sirva más allá de él. Image
Imaginemos qué le hubiese pasado a un sumerio que hubiese ido con su tablilla de arcilla de silas a Egipto, donde se usaban deben y no silas. Pues evidentemente nadie le hubiese aceptado esa tablilla como pago, porque en Egipto no servían para nada. Image
Esto mismo sigue ocurriendo en la actualidad, tú no puedes ir a una tienda del Reino Unido a comprar con euros. Primero tendrás que conseguir libras, que es la moneda que utilizan allí. Image
Esto, que es algo bien sabido, viene muy claro en los billetes australianos, donde se puede leer: “Este billete australiano es de curso legal a lo largo de Australia y de sus territorios”. Image
A esa región en la que un tipo de dinero en particular es aceptado para pagos y transacciones la llamaremos “espacio monetario” del Estado que crea ese dinero, un término que nos será también de utilidad en capítulos posteriores. Image
Este espacio monetario no tiene por qué coincidir con el territorio legal de un Estado. A veces puede llegar más allá, y a veces menos, y eso va a depender del poderío e influencia del Estado en cuestión.
Si es muy poderoso su dinero podrá ser utilizado en otros países; si es muy débil, puede que ni sea utilizado en su territorio. Este poderío no ha de entenderse sólo como la capacidad de imponer tributos, sino también como capacidad militar, económica, tecnológica y cultural.
Por eso las monedas de las potencias económicas y militares siempre han sido las más utilizadas a nivel mundial: los denarios romanos eran aceptados por muchos pueblos bárbaros porque confiaban en el poder del imperio, cuyo emperador adornaba la moneda con su nombre e imagen. Image
El oro comenzó a ser utilizado por los pueblos de la India en torno al año 100 después de Cristo simplemente porque comprobaron que los poderosos pueblos del Mediterráneo lo valoraban. Image
El real de a ocho acuñado por el poderoso imperio español de los siglos XVI y XVII fue la primera moneda de uso mundial, aceptada en territorios no españoles. Image
La libra esterlina fue la moneda de referencia a nivel internacional durante el dominio del hegemónico imperio británico durante el siglo XIX y principios del XX y se utilizó más allá de sus territorios. Image
Y desde la Segunda Guerra Mundial el dólar estadounidense es la divisa de referencia a nivel internacional, y es utilizado de forma oficial por países distintos a Estados Unidos como Ecuador, Panamá o Timor Oriental. Image
El dinero es una herramienta de poder que tienen los Estados. Por eso es comprensible que falsificar dinero se considere un acto de guerra contra la soberanía estatal y que sea uno de los delitos más perseguidos y penalizados.
De hecho, la falsificación de dinero ha sido una estrategia utilizada recurrentemente a lo largo de la historia para mermar al enemigo: durante la guerra de Independencia de los Estados Unidos las fuerzas británicas inundaron las colonias norteamericanas de billetes falsificados. Image
Durante la I Guerra Mundial el gobierno británico promocionó la falsificación de los marcos imperiales alemanes; durante el periodo de entreguerras la Unión Soviética falsificó dólares estadounidenses; ImageImage
Durante la II Guerra Mundial el gobierno nazi falsificó dinero británico utilizando el trabajo forzoso de los prisioneros de los campos de concentración. Por cierto, sobre este suceso hay una película muy interesante titulada “los Falsificadores” . Image
Durante la guerra de Vietnam el gobierno de Estados Unidos falsificó la moneda vietnamita; en la fallida invasión de Bahía de Cochinos el gobierno estadounidense falsificó la moneda cubana; en fin, los ejemplos son incontables. Image
La falsificación, a pesar de no haber recibido ninguna atención por parte de la teoría económica convencional, ha existido siempre, lo cual no hace sino apoyar la tesis chartalista.
La economista Pavlina Tcherneva resume esta idea de la siguiente forma: “la historia de la falsificación es la historia del dinero como criatura del Estado”. Recomiendo encarecidamente su artículo “Dinero, poder y regímenes monetarios”: levyinstitute.org/pubs/wp_861_es… Image
Pero al igual que los Estados más poderosos logran que su dinero sea aceptado más allá de sus fronteras, los más débiles, los fallidos, los inmersos en guerras o los que están desmoronándose no logran ni siquiera que su dinero sea aceptado en su propio territorio.
Esto ocurrió por ejemplo con la caída del imperio romano, con la II República Española durante la guerra civil, o con la desintegración la Unión Soviética, por poner sólo tres ejemplos conocidos. ImageImageImage
Pero también pasa con Estados que viven constantemente crisis políticas, como Venezuela o Argentina o, guerras civiles, como muchos países centroafricanos, en los que se suelen utilizar monedas extranjeras porque hay poca confianza en el potencial de la moneda de su Estado. Image
¡Esto y mucho más en el vídeo!

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28 Dec
Hoy publico el sexto capítulo de mi serie de vídeos sobre Teoría Monetaria Moderna. En él hablo sobre el margen fiscal que tienen los países en función de su grado de soberanía monetaria
Es importante que distingamos entre el emisor del dinero y los usuarios del mismo. El Estado que crea el dinero que se utiliza es el emisor, mientras que las familias y empresas que utilizamos dicho dinero somos los usuarios.
Esos Estados pueden gastar antes de recaudar (de hecho, tienen que gastar antes porque si no ese dinero no existiría), pero nosotros no podemos hacerlo porque no podemos crear dinero; tenemos que obtener dinero antes de poder gastarlo, pero esos Estados no, porque lo crea.
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15 Dec
Hoy publico el cuarto capítulo de mi serie de vídeos sobre Teoría Monetaria Moderna. En él explico que la función de los impuestos no es -como se suele pensar- financiar el gasto público, sino otras muy distintas
En el anterior capítulo vimos que la función principal de los impuestos es transferir recursos reales (no financieros) desde la ciudadanía hacia el Estado, para luego ser devueltos de una forma más equitativa. También vimos que los impuestos dan valor al dinero del Estado.
El brillante economista Hyman Minsky ahondó en esta explicación al vincular la necesidad de pagar impuestos con la producción de bienes y servicios, porque eso sí que tiene valor real. Lo que da valor al dinero no son directamente los impuestos, sino el trabajo que hay detrás
Read 24 tweets
11 Dec
¿Cómo que no hay fondos? El dinero es un invento del ser humano y se puede crear sin límites. El Banco Central Europeo ha creado billones de euros en muy poco tiempo. Pero para nutrir los mercados financieros, no para la economía real; ése es el problema, no que no haya fondos.
Que se pueda crear dinero sin límites NO QUIERE DECIR que sea bueno o conveniente hacerlo. Quien deduzca eso del tuit anterior tiene mala comprensión lectora o mala intención. Entre nada e infinito hay un amplio margen para crear dinero sin generar tensiones inflacionistas.
El resto del tuit es también cierto y fácilmente contrastable con datos oficiales: el Banco Central Europeo lleva años creando billones de euros para comprar activos financieros (públicos y privados) en el mercado secundario ecb.europa.eu/press/pr/stats…
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8 Dec
Hoy publico el tercer capítulo de mi serie de vídeos sobre Teoría Monetaria Moderna para principiantes. En él hablo de cómo las autoridades de las civilizaciones antiguas lograron que su dinero fuese aceptado por todo el mundo; hablo de chartalismo
En el anterior vídeo vimos que los templos y palacios de Sumeria pagaban a sus empleados con tablillas de arcilla que reconocían su derecho a cobrar una determinada cantidad de "silas", que podían cobrarse en cebada o en otros productos Image
Pero es que además podían ir al mercado de la ciudad y obtener, por ejemplo, uvas, a cambio de esa tablilla. Pero para eso la vendedora de uvas tenía que querer las “silas” representadas en la tablilla. ¿Y por qué iba a quererlas? Image
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3 Dec
Hoy publico el segundo capítulo de mi serie de vídeos sobre Teoría Monetaria Moderna para principiantes. En él hablo de la interpretación que tiene sobre el origen del dinero, radicalmente diferente a la dominante
La visión dominante nos habla de que el dinero fue una invención descentralizada y espontánea realizada por los individuos libres con el fin de superar las limitaciones que planteaba el trueque (intercambio de productos). Esto lo explicó con detenimiento Carl Menger Image
Pero la Teoría Monetaria Moderna rechaza por completo esta visión porque no tiene ningún sustento científico. El propio Menger reconoció que no estaba basada en la evidencia empírica, sino que era simplemente un razonamiento lógico. Image
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28 Nov
Hoy publico el primer capítulo de mi serie de vídeos sobre Teoría Monetaria Moderna para principiantes. En él hablo de la visión que tiene este enfoque sobre la naturaleza del dinero
Resumiendo, en contraposición a la visión dominante de dinero-mercancía, que presupone que el dinero es un producto elegido para medir el valor del resto de productos, la TMM adopta el enfoque de dinero-deuda desarrollado por el economista Mitchell Innes.
Acorde a esta visión, el dinero sería una magnitud utilizada para medir obligaciones y compromisos (deudas, al fin y al cabo). Es una invención abstracta, como las ideas de volumen y distancia. Algo que no se puede tocar ni oler porque solamente está en nuestra cabeza.
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