Thread by @DicasInvest

#OIBR3 4T20
Um resumo do que entendi até agora: é bom ver a Oi tendo lucro líquido no trimestre, mas cumpre-me ressaltar que esse lucro não tem relação com o operacional, trata-se de lançamento contábil não recorrente, aparentemente um reflexo dos lucros contábeis futuros...(1/n)

...que já são previstos como resultado das vendas de ativos. Também contribuiu para o lucro uma redução das despesas financeiras pela queda do dólar naquele trimestre. A Oi ainda é muito impactada (positiva ou negativamente) pela variação cambial. no 4T20 o impacto foi positivo..

...mas no 1T21 provavelmente será negativo e eu penso que uma melhora consistente de fato só virá com a redução brusca da dívida, algo que já deve ser endereçado após a conclusão da venda de ativos. Enquanto isso, me resta torcer para o cenário macro contribuir para a queda do...

...dólar e a elevação consistente das taxas de juros até um patamar de, digamos, uns ~5%, parece ser interessante para esse propósito.

Indo para o operacional (que é o que de fato reflete o turnaround da empresa) o EBITDA veio um pouco maior no comparativo trimestral Aqui...

...é o que mais me interessa pois é onde observamos a convergência de melhores receitas, melhores margens e redução/estabilização de despesas. O segmento residencial está ficando mais sólido do que nunca, o gráfico abaixo fala por si.

Ao longo de 2021 a minha expectativa é ver a fibra dominando por grande margem o percentual de receitas do residencial, então o que vemos no 4T20 é uma sequência esperada de melhoria contínua, ponto positivo.

Outros pontos interessantes:
1) A Oi está formalizando seu plano de entrar em SP com a comercialização da fibra, inclusive no varejo com o Oi Fibra. Esse será um teste interessante de aceitação do produto em um mercado muito denso e competitivo.

2) A TvCo não aparece mais nos slides como UPI para venda, parece um indicativo de mudança de planos.

Em resumo: estou bem satisfeito com os resultados, está em linha com a minha tese!