Thread by @hugoalbuquerque

Muita gente não entende como os EUA têm emitido tanta moeda e não têm inflação. Isso não é simples. Mas passa <<também>> por um boom acentuado das importações. Sobretudo vindas da China (1/7).

Mas rola um processo chamado "reciclagem de capitais". O governo americano, que imprime a moeda universal, estimula seus consumidores a comprarem. Os EUA não produzem para suprir isso. O que fazem? Compram de fora! (2/7).

Mas como os EUA fazem esse estímulo? Dentre outras coisas porque países de quem eles compram mercadorias, por outro lado, compram títulos do tesouro americano -- que possibilita o começo dessa operação. A China é o grande ator nesse sentido (3/7).

A China todo esse tempo exportou mais e melhor para os EUA. E mesmo aumentando salários, conseguiu ter ganhos de eficiência que mantiveram seus produtos interessantes. Com os excedentes comprou títulos do tesouro americano (4/7).

Trump, de um modo tosco e grosseiro, apenas externou a opinião de meios conservadores e liberais. Mas ele fracassou em travar a China em 2017-18, conseguindo "êxito" apenas a partir de 2019. Isto é, travar o crescimento dos déficits com a China. Essa foi a "vitória" (5/7).

Mas veio a pandemia. E a China conseguiu reverter, como nenhum outro grande país, o caos sanitário. Agora, em 2021, a boca do jacaré do comércio sino-americano voltou a abrir. Vejam: census.gov/foreign-trade/… (6/7).

Nesse sentido, quando o pacote de Biden vier, ainda mais com os EUA feridos pela má gestão da pandemia, a tendência é que isso fique até melhor pra China. A produtividade cai na América. Para não ter inflação, Washington vai ter de comprar mais ainda de fora (7/7).

P.S. 1: Olhem só para este gráfico de produtividade do trabalho nos EUA. Está caindo. Mais dinheiro, por estímulo lá, terá dois caminhos. Ou aumento da inflação ou, o que é mais provável, aumento das importações.
tradingeconomics.com/united-states/…

P.S.2.: Quem ganha e já está ganhando é a China. Por ora, as tentativas americanas de diversificarem a carteira de importadores se saiu mal, porque a China, como a pandemia prova, é um elemento singular em matéria de organização socioeconômica de larga escala.

P.S.3: O plano Biden é correto? Quase. Ele não ajuda o suficiente os trabalhadores e o serviço público. Mas ele tem razão no geral. No médio prazo, isso ajuda os EUA a saírem da crise pandêmica, que foi agravada por Trump. Mas no curto prazo, ganha a China pelas razões elencadas.