Thread by @Spectura

#Bitcoin için yarın 25.06.2021 itibariyle Deribit üzerinde kontrat süresi dolacak olan toplamda $2.3 milyar dolarlık $BTC opsiyonu var.

Bu veri ne anlama gelir, görseldeki put ve call open interestleri nedir ve put/call ratio'dan nasıl bir anlam çıkartabiliriz birlikte bakalım📊

Cuma günü dolacak olan kontratlar öncesi toplamda $1.3 milyar doları call ve $1 milyar doları put olan opsiyon sahiplerinin normalde spot piyasayı fiyat açısından etkilemesi beklenir. Bunun için put ve call nedir kısaca açıklayayım.
Put opsiyonu kontratta belirlenen fiyattan++

satma imkanı, Call opsiyonu ise kontratta belirlenen fiyattan alma imkanı verir.

Bu bilgiden yola çıkarak 25 Haziran kontratları için Put/Call ratio oranı olan 0.75'i yorumladığımızda oran bize daha fazla call miktarı olduğunu gösteriyor yani teoride kontratlarında belirlenen++

fiyattan alım yapma imkanına sahip olan opsiyonlar daha fazla sayıda (open interest buradan geliyor çünkü henüz kontrat açık-open)

Bu veriyi tek başına yorumlamak yanlış olacağından dolayı put ve call kontratlarının fiyatlarını da analiz etmemiz gerekir ve iş burada detaylanıyor

Kontratların (hem put'un hem call'un) satın alındığı tarihteki fiyatları ile güncel fiyattan kapatıldığında kârdalar mı (In The Money-ITM) yoksa zarardalar mı (Out Of The Money-OTM) buna bakmamız gerekir.

Bu veriyi incelediğimizde bugün itibariyle Put kontratlarının %48'i ++

($480M) kârda bulunmakta (In The Money) ve Call kontratlarının ise %13'ü ($175M) kârda bulunmakta.

Böylelikle anlıyoruz ki daha fazla Put kontratının kârda olması (piyasa fiyatından daha yüksekten satma imkanına sahip olan kontratların daha fazla kârda olmaları) bize yakın ++

dönem için (aksi bir durum olmadığı sürece güncel fiyattan kontratlarını değerlendirirlerse) bearish bir senaryo çizebilir.

Günün sonunda elimizdeki bilgiler ile bir değerlendirme yaptığımızda Deribit'in kendi max pain verisi $BTC için 40k iken bunu ++

https://twitter.com/DeribitExchange/status/1407324775496794114

dikkate aldığımızda karşımıza iki senaryo çıkıyor:

1) Eğer fiyat Max Pain'in altında kalırsa teorik olarak kârda olan Put kontrat sahipleri doğal olarak satış baskısı yaratacaklar.

2) Zaten bunu hesaplayan Call sahipleri ise doğal olarak spot fiyatı Max Pain seviyesine ne++

kadar çekebilirlerse zararlarını o kadar karşılamış olacaklar.

Tabii ki bu noktada para sahibi biz olmadığımız için yorumlarımız spekülasyondan öteye geçmiyor fakat yarın için piyasanın hareketli/volatil olmasını beklemek çok yanlış olmaz.

Değerli vaktinizi ayırıp okuduğunuz için teşekkür ederim 🙏

Konseptlerin biraz zor olduğunun farkındayım o yüzden kafanıza bir şey takıldıysa sorabilirsiniz :)

🔖Analiz için kullandığım kaynak ise Kraken Intelligence'ın 23 Haziran 2021 "More Volatility Coming?" makalesi.

Opsiyon piyasası ile ilgili daha detaylı bilgiler için, özellikle In The Money, Out Of The Money ve Max Pain konseptleri nelerdir merak edenler için kaynak ekliyorum.
investopedia.com/terms/i/inthem…
investopedia.com/terms/o/outoft…
investopedia.com/terms/m/maxpai…