Thread by @omfirpo

Ontem assisti a uma excelente live, patrocinada pela @Inversa_pub , onde @marcelo_bacci foi entrevistado por Pedro Cerize (não marcarei porque tenho medo de ser bloqueado kkk), @rodrigo_natali e @inacioF1, sobre #SUZB3

A qualidade das perguntas faz toda diferença.

A "entrevista" se desenrolou em ritmo de conversa, sem grandes formalismos, mas como os entrevistadores eram muito qualificados e sabiam o assunto sobre o qual estavam falando (o que nem sempre acontece), o resultado foi muito bom. Parabéns @MarceloCerize pelas mudanças na Inv.

Não posso deixar de destacar a clareza e transparência de @marcelo_bacci , que respondeu a todas as perguntas, com dados, com sinceridade, e indo direto ao ponto do que realmente pode interessar ao investidor.

Feita toda essa rasgação de seda, alguns pontos da entrevista me chamaram muito atenção:
1) Suzano tem a possibilidade de reinvestir capital a altas margens de retorno por muitos e muitos anos;
2) O mercado de celulose é um mercado em crescimento constante;

3) o ritmo de crescimento do mercado de celulose tende a acelerar;
4) o pilar estratégico n. 1 de Suzano é permanecer relevante no mercado (ou seja, a maior);
5) O Projeto Cerrado (nova fábrica) terá a celulose com o menor custo caixa do mercado (repetindo o feito da última

última fábrica da Suzano);
6) Enquanto Suzano estiver expandindo capacidade, os concorrentes terão desafios ainda maiores para investir em novos projetos;
7) Estima-se que o custo da celulose dos produtores de mais alto custo gire em torno de US$ 500;

8) Embora a celulose possa ser negociada, por um tempo, abaixo desses 500 dólares, essa é a linha d'agua onde os produtores de mais alto custo começam a ter prejuízo e, caso os preços não subam, diminuam a produção, o que leva a diminuir a oferta e, após, à recuperação do preço;

9) O custo de produção de Suzano é muito abaixo desse patamar, próximo a US$ 200,00;
10) Poucos lugares no mundo possuem as características necessárias para uma planta fabril de larga escala e baixo custo, sendo necessária ampla área de terras, água, insolação, e logística;

11) O hedge de Suzano é feito para garantir, no mínimo, a geração de caixa em R$ suficiente para pagar todos os custos. Como a empresa gera receitas em dólares, mas tem a maior parte das despesas em Reais, ela se protege quanto a valorização do Real, e não o contrário;

12) A variação cambial "polui" o lucro líquido, não sendo a melhor métrica para avaliar o desempenho da empresa;
13) O que mostra o desempenho é o fluxo de caixa livre, e o 2tri2021 foi o melhor da série histórica nesse sentido;
14) O cenário de alta de juros, "favorece" a

estratégia de hedge da empresa, que consegue strikes mais altos nas suas opções;
15) Ela não é impactada pela recente alta do custo de frete, pois mantém contratos de longo prazo e estáveis, mas pode haver pequenos atrasos por conta da paralização dos portos;

16) A empresa acaba de lançar um projeto ambiental muito audacioso e inovador, com prazo de execução de 9 anos;
17) Suzano gera caixa e oxigênio (kkkkk)