Charlie Munger, hoje com 97 anos, é um dos maiores pensadores e investidores da atualidade.
Na reunião de 2019 do Daily Journal ele conta uma história bastante interessante sobre um homem e seu cavalo:
Na reunião de 2019 do Daily Journal ele conta uma história bastante interessante sobre um homem e seu cavalo:
O cavalo do homem era maravilhoso. Galopava graciosamente e era muito bonito.
Onde o cavalo passava as pessoas admiravam.
Só existia um problema:
Onde o cavalo passava as pessoas admiravam.
Só existia um problema:
De vez em quando o cavalo ficava agressivo.
Causava danos a propriedades e derrubava aquele que estivesse galopando em cima, quebrando braços e pernas.
Causava danos a propriedades e derrubava aquele que estivesse galopando em cima, quebrando braços e pernas.
Então o dono do cavalo foi ao veterinário buscar conselho e perguntou o que fazer com o cavalo:
O veterinário respondeu:
Posso te ajudar! A solução é muito simples:
O veterinário respondeu:
Posso te ajudar! A solução é muito simples:
Da próxima vez que o cavalo estiver se comportando bem, venda-o!
A conclusão da história é que, apesar da sugestão do veterinário ser imoral, quando olhamos para o mundo real, muitas vezes vemos atitudes parecidas na indústria de private equity ou em IPOs na bolsa.
A conclusão da história é que, apesar da sugestão do veterinário ser imoral, quando olhamos para o mundo real, muitas vezes vemos atitudes parecidas na indústria de private equity ou em IPOs na bolsa.
Quando algumas empresas problemáticas passam por um ou dois anos bons, executivos correm para vende-las para terceiros a preços altíssimos, acompanhados de projeções lindas de crescimento, como se o “bom comportamento” fosse durar pra sempre.
Portanto, antes de investir, seja cético com belas projeções que perpetuam o crescimento de períodos recentes.
Averigue se há histórico de criação de valor ou se empresa está passando por um momento de euforia ou topo de ciclo (que não vai se perpetuar no futuro)
Averigue se há histórico de criação de valor ou se empresa está passando por um momento de euforia ou topo de ciclo (que não vai se perpetuar no futuro)
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