Thread by @portalsmallcaps

Pensando em investir em incorporadoras? Leiam antes essa thread que preparamos sobre as de média/alta renda: Cyrela, Moura Dubeux, JHSF, Even, Helbor, EZTEC, Trisul, Gafisa, Mitre, Lavvi e Melnick #CYRE3 #MDNE3 # JHSF3 #EVEN3 #HBOR3 #EZTC3 #TRIS3 #GFSA3 #MTRE3 #LAVV3 #MELK3

Primeiro pergunta: as vendas de fato estão desacelerando? Usando a média do 1S21, percebemos que, na média, 3T21 perdeu velocidade. Olhando o ano, ainda mantivemos um crescimento expressivo (lembrando que a base comparativa é mais fraca devido ao período de restrições do 9M20.

E individualmente, o que aconteceu? Percebemos uma diferenciação entre as incorporadoras, com destaque positivo para Cyrela, Moura Dubeux, Mitre e Helbor. Mais detalhes na matéria completa, que apresentaremos ao final da thread.

O que o mercado está precificando? O indicador mais utilizado pelo setor, P/BV (valor de mercado sobre o valor patrimonial) demonstra que há um grande pessimismo para o setor (está em 0,8x, bem abaixo de sua média histórica recente).

Sem dúvida, o maior motivador desse pessimismo é o aumento dos custos do setor (INCC) além do aumento da taxa de juros, que tendem a afugentar os compradores que pretendiam financiar seus imóveis.

O que dizem os otimistas? De forma resumida, hoje temos uma lei de distratos que não tínhamos na última crise, temos batido recordes de financiamentos imobiliários mesmo com aumento de juros e há uma mudança de hábito em curso com maior busca pelo conforto do lar.

Quer se aprofundar um pouco mais sobre o tema? Leia a matéria que fizemos, onde detalhamos mais a situação de algumas dessas empresas:

smallcaps.com.br/o-inferno-astr…

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