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Feb 26 14 tweets 6 min read
(THREAD) Como é, na prática, o processo inflacionário das #Commodities?

Sabemos que o conflito #UcraniaRussia trará inflação em vários setores, principalmente em #energia e #alimentos; mas como isto será dará na prática? Segue o 🧵
O 1º ponto importantíssimo é: O preço da Commodities NÃO é o preço da Bolsa! O derivativo negociado na bolsa é um dos referenciais para formação de preço e uma importante ferramenta de hedge⤵️
2º - Os preços das commodities se movem em cima de fundamentos de oferta, demanda e estoques, mas não é só isso, consideram também, o percentual de participação no mercado doméstico versus as exportações/importações⤵️
3º - Todos os contratos futuros de commodities, possuem um Incoterm, ou seja, onde este produto deverá ser disponibilizado pelo vendedor; #soja FOB (dentro do navio), #petroleo (Cushing), Minério de Ferro CFR portos da China - como alguns exemplos⤵️
4º - Os referencias para formação de preços na #exportação (PPE) são: Contratos Futuros + Prêmio de Exportação; Replacement/Reposição: PPE + Frete Internacional; #importação: (Replacement + Op. Portuária) x Câmbio + Impostos + Frete Doméstico⤵️
Havendo restrição de oferta de algum produto, há desequilibro nos fundamentos e o preço sobe (é possível verificar este desequilíbrio quando a curva de futuros se inverte (Backwardation) o que é viés de alta em commodities⤵️
🌽Simulação #milho PPE
CBOT (655 c/bu )
Prêmio 🇺🇸+90 🇧🇷+40 🇦🇷+79 🇺🇦+135
Valor de Exportação: ((655 + prêmio)*0,393683)
🇺🇸$293/t 🇧🇷$273/t 🇦🇷$288/t 🇺🇦$311

Onde vocês acham que a demanda estará concentrada? No Brasil, pois possui o preço mais barato ⤵️
Com a restrição de oferta, vamos supor que os preços na CBOT, subam para $ 800 cents/bushel e os outros referenciais permaneçam estáveis

Valor de Exportação: ((800 + prêmio)*0,393683)
🇺🇸$350/t 🇧🇷$330/t 🇦🇷$346/t 🇺🇦$368

Percebam que este é o valor nos portos de origem⤵️
Sendo assim, independente do destino, o valor de compra ficará ~20% mais alto. Agora adicione frete e teremos o replacement mais alto no destino. Calculando o PPI teremos uma originação mais alta e o risco de câmbio, também, estar mais alto ⤵️
Simulando a importação de #trigo dos EUA

Dez/21 (CBOT 770)+Prêmio (80)+frete (22)
Replacement (CFR) no Brasil = $332/t

Mar/22 (CBOT 843)+Prêmio (145)+frete (22)
Replacement (CFR) no Brasil = $372/t

Custo de originação, subi $ 40/tonelada⤵️
Nacionalizando
Dez/21 Replacement ((332)+fobbings ($12/t)) * dólar (R$ 5,50) = R$ 1760/ton
Mar/22 Replacement ((372)+fobbings ($12/t)) * dólar (R$ 5,20) = R$ 1872/ton

Mesmo com a forte queda do câmbio, só a alta em Chicago aumentou o preço em R$ 112/tonelada⤵️
A indústria, certamente, sofrerá com esta elevação e este é um dos motivos que veremos os índices inflacionais ao produtor (PPI, IGPM) em alta e, em algum momento, isto irá ser repassado ao consumidor (CPI, IPCA)

E a continha é a mesma, independente da commodity⤵️
Por isso que o conflito afetará o mundo todo, mesmo que muitos países não imponham sanções à Rússia.

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Feb 25
A relação comercial entre os Estados Unidos e a #China é "extremamente difícil e está ficando cada vez mais difícil", disse a representante comercial dos Estados Unidos, Katherine Tai, nesta sexta-feira. ⤵️

#soja
Tai disse que está se reunindo com a China desde o início de outubro para "responsabilizar a China" por não cumprir seus compromissos na fase 1 do acordo comercial entre os dois países.
"Gostaríamos que a China jogasse de acordo com as regras, mas não podemos tomar decisões pela China", disse Tai, falando no Fórum Anual de Perspectivas Agrícolas do Departamento de Agricultura dos EUA
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Feb 25
🔥 Carvão na China

Os preços do carvão térmico na #China registraram sua maior perda diária em três meses nesta sexta-feira, depois que Pequim estabeleceu tetos de preços, apesar do caos no mercado global de #commodities depois que a Rússia invadiu a Ucrânia⤵️
A queda dos preços ocorreu depois que a estatal chinesa colocou limites nos preços de referência de carvão de médio e longo prazo de 5.500 kcal em portos e minas e disse que interviria se os preços fossem além dessa faixa⤵️
O teto de preço doméstico da China também esfriou o comércio marítimo de carvão, já que os comerciantes estão relutantes em aceitar importações com preços mais altos. "Os preços da #commodity precisam cair mais de US$ 10 a tonelada para serem competitivos com o carvão chinês"
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Oct 25, 2021
⚡️Nove países da União Europeia, incluindo a pesada Alemanha, juntaram forças para dizer que não apoiarão uma reforma do mercado de eletricidade antes de uma reunião de emergência dos ministros de energia do bloco na terça-feira em Luxemburgo #energycrisis ⤵️
A crise de energia que afetou as contas dos consumidores e as empresas foi amplamente reconhecida pelos líderes da UE, mas o estabelecimento de uma resposta comum dentro dos 27 estados membros do bloco para enfrentar seu impacto está se mostrando problemático⤵️
Com a alta nos preços da #energia esperada para durar pelo menos até a primavera, os países membros concordaram na semana passada que uma série de medidas propostas pelo braço executivo da UE, incluindo adiamento do pagamento de contas e cortes de impostos ⤵️
Read 9 tweets
Oct 14, 2021
📈Hedge de #commodities usando posições sintéticas

Posições sintéticas de proteção, combinam futuros e opções, replicando uma operação em futuros ou opções. Assim, se alguém compra uma CALL e vende uma PUT, estará fazendo uma posição similar a uma compra de contrato futuro...
(muito usado quando você está exposto em um futuros e o contrato trava no limite diário; está posição limita sua perda). Diz-se então, que é uma operação sintética comprada em futuros
Posições sintéticas podem, também, ser tomadas como arbitragem, no intuito de tirar proveito de eventual distorção no mercado de futuros em relação ao mercado de opções, ou vice-versa. A compreensão do funcionamento das posições sintéticas é importante para o trader e aumenta o
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Oct 13, 2021
⚡️China diz que cortes de #energia não atingirão as casas no inverno

A agência de planejamento da #China disse na 4ª-feira que o fornecimento de eletricidade será alto o suficiente para aquecer casas no norte do país durante o inverno, em meio a uma crise energética nacional...
que resultou em cortes de energia em algumas áreas. Zhao Chenxin, que chefia a CNDR, também disse que honraria suas metas de redução de carbono ao mesmo tempo em que aumenta a produção de #carvão para atender ao aumento da demanda por eletricidade.
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Oct 12, 2021
⚡️Energia: O Rally Continua

As #commodities energéticas estavam sob cerco durante o auge do impacto da pandemia, em todos os mercados. Em abril de 2020, o #carvão Rotterdam caiu para uma baixa de $38,45/t. O #crudeoil foi ainda pior, com o contrato spot operando a (-)$40,2...
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